供給端改善效應(yīng)顯現(xiàn) 水泥行業(yè)盈利將延續(xù)

今年一季度在水泥價(jià)格高位運(yùn)行的情況下，水泥上市公司業(yè)績均出現(xiàn)了同比大幅增長，而這一良好的態(tài)勢(shì)有望在二季度得到延續(xù)。

華新水泥公告一季度水泥產(chǎn)銷量、價(jià)格分別同比上升4%和7.4%，凈利潤同比增長350%至400%。塔牌集團(tuán)同樣受益水泥價(jià)格高位運(yùn)行，預(yù)告一季報(bào)凈利潤同比增長210%至260%。水泥上市公司盈利同比普遍大增及減虧，主要得益于良好的水泥價(jià)格，而更深層次的原因是行業(yè)供給端的持續(xù)改善效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)。

去年下半年國務(wù)院發(fā)布《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》后，各地對(duì)水泥行業(yè)的產(chǎn)能控制較前幾年落實(shí)更加嚴(yán)格。同時(shí)提出要加快水泥行業(yè)脫硝、除塵改造工程建設(shè)，實(shí)施低氮燃燒技術(shù)改造并安裝脫硝設(shè)施，提高節(jié)能環(huán)保準(zhǔn)入門檻，加速淘汰落后及過剩產(chǎn)能。隨后《水泥工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》、《水泥窯協(xié)同處置固體廢物污染控制標(biāo)準(zhǔn)》、《水泥行業(yè)清潔生產(chǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系》等一系列水泥新規(guī)的公布實(shí)施，為行業(yè)建立起與時(shí)俱進(jìn)的行業(yè)規(guī)范體系，使行業(yè)去過剩產(chǎn)能、綠色轉(zhuǎn)型有更明確的法律規(guī)范。

今年年初環(huán)保部與全國31個(gè)?。▍^(qū)、市）簽署了《大氣污染防治目標(biāo)責(zé)任書》，明確各地空氣質(zhì)量改善目標(biāo)和重點(diǎn)工作任務(wù)。隨后各地均出臺(tái)了針對(duì)水泥等高污染行業(yè)的中短期行動(dòng)計(jì)劃。其中，河北省率先對(duì)石家莊、保定和廊坊的100多家中小水泥企業(yè)進(jìn)行拆除關(guān)停，并提出到2017年，熟料產(chǎn)能控制在9000萬噸，淘汰水泥產(chǎn)能6000萬噸。水泥企業(yè)從378家減少至150家，熟料企業(yè)數(shù)量由93家減少到40家。江蘇省公布未來五年壓縮1000萬噸水泥產(chǎn)能（占現(xiàn)有產(chǎn)能的4%），使現(xiàn)有產(chǎn)量水平下的產(chǎn)能利用率上升3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)將遏制重復(fù)建設(shè)、化解產(chǎn)能過剩矛盾工作列入政府政績考核指標(biāo)體系。四川提出力爭2014年水泥產(chǎn)能嚴(yán)格控制在1.5億噸以內(nèi)，淘汰落后產(chǎn)能300萬噸。山東提出到2017年，全省水泥產(chǎn)能控制在1.5億噸，力爭通過5年努力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，質(zhì)量效益較大改善。

在水泥需求進(jìn)入平穩(wěn)增長的背景下，水泥熟料新增產(chǎn)能已在2010年達(dá)到峰值后開始逐年回落。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年熟料新增產(chǎn)能增速4%左右，如果考慮落后產(chǎn)能淘汰，則供給增速更低。這意味著水泥需求增速保持在5%以上的水平，行業(yè)供需邊際將會(huì)持續(xù)改善，也利于水泥價(jià)格走出較好表現(xiàn)。

據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，全國水泥均價(jià)較去年同期提高8%左右，進(jìn)入4月更是出現(xiàn)連續(xù)3周小幅上漲。各區(qū)域中，華東、中南等地需求逐步回暖，江浙地區(qū)企業(yè)出貨量恢復(fù)至正常水平的8至9成，企業(yè)庫存亦持續(xù)回落，水泥價(jià)格保持高位運(yùn)行。華北受益于京津冀一體化及環(huán)保治理，市場(chǎng)集中度得到提升，行業(yè)景氣有望觸底反彈。西北及東北逐步走出冬儲(chǔ)季，由于今年鐵路投資主要集中在中西部，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)旺季水泥價(jià)格出現(xiàn)上漲。