水泥需求支撐動(dòng)力煤價(jià)格淡季“不淡”

　　隨著產(chǎn)能逐步釋放，2014年我國(guó)煤炭產(chǎn)量仍將小幅增長(zhǎng)，但在整體經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)下，加之霧霾治理及能源結(jié)構(gòu)改革，煤炭消費(fèi)量將受到抑制。4月為動(dòng)力煤消費(fèi)淡季，在主要產(chǎn)地開始安全檢查、鐵路線進(jìn)行檢修、主要煤炭企業(yè)維持銷售政策不變的情況下，煤價(jià)企穩(wěn)。近期，國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃出臺(tái)，維穩(wěn)預(yù)期及水泥旺季的到來(lái)將拉動(dòng)動(dòng)力煤需求增加，短期動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)小幅反彈。

　　煤炭消費(fèi)量下降是主要趨勢(shì)

　　EIA統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球除亞太地區(qū)外，各主要地區(qū)煤炭產(chǎn)銷量均呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。中國(guó)煤炭產(chǎn)量穩(wěn)居亞太第一位，占亞太總產(chǎn)量比例接近70%。從消費(fèi)量上來(lái)看，主要增長(zhǎng)點(diǎn)仍集中在中國(guó)，總消費(fèi)量占亞太地區(qū)比例達(dá)72%。

　　由以上數(shù)據(jù)可以看出，除中國(guó)外，全球煤炭產(chǎn)銷量主要呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。而隨著能源結(jié)構(gòu)的改革及清潔能源的發(fā)展，雖然煤炭仍將是我國(guó)的主要能源供給源，但長(zhǎng)期來(lái)看，煤炭消費(fèi)量下降是主要趨勢(shì)。

　　大秦線檢修，產(chǎn)地庫(kù)存走高，港口去庫(kù)存持續(xù)

　　隨著淡季來(lái)臨，4月6日至30日，大秦線將開始春季集中檢修，每天檢修3小時(shí)，加之煤價(jià)低位致使部分中小煤企及貿(mào)易商往港口發(fā)運(yùn)煤炭的積極性不高，北方港口調(diào)入量將有所減少。從近5年秦皇島港煤炭平均庫(kù)存變化來(lái)看，去庫(kù)存或?qū)⒊掷m(xù)至年度第19周（5月初），4月港口庫(kù)存將持續(xù)下降。此外，產(chǎn)地也開始進(jìn)行安全檢查，4月1日，山西省要求全省開展為期3個(gè)月的煤炭安全生產(chǎn)大檢查，對(duì)通風(fēng)系統(tǒng)不合理、安全生產(chǎn)管理人員及特種作業(yè)人員未取得資格證上崗等8種情形進(jìn)行停產(chǎn)整頓。山西省進(jìn)行煤炭生產(chǎn)安全檢查或在一定程度上減輕因鐵路線檢修而導(dǎo)致的產(chǎn)地庫(kù)存持續(xù)走高的壓力。

　　截至4月9日，秦皇島港庫(kù)存560萬(wàn)噸，比春節(jié)后最高841萬(wàn)噸減少281萬(wàn)噸，呈持續(xù)下降趨勢(shì)；山西省煤炭庫(kù)存3390萬(wàn)噸，春節(jié)之后呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢(shì)。

　　火電淡季，需求靠水泥拉動(dòng)

　　3月以后，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，北方各地陸續(xù)停止供暖，取暖用煤需求大幅減弱。同時(shí)，根據(jù)歷年發(fā)電量規(guī)律，火力發(fā)電量在3月較高，4月有所下降并維持至6月，7月以后開始走高；水力發(fā)電量在4月以后開始快速增加，8月見(jiàn)頂，之后開始逐步回落。4—6月是火力發(fā)電淡季。進(jìn)入4月以后，火電機(jī)組檢修增多，庫(kù)存消耗緩慢，3月開始，六大電廠日均耗煤維持在72萬(wàn)噸左右，煤炭庫(kù)存維持在1250萬(wàn)噸附近。

　　在動(dòng)力煤下游需求中，電力需求占62%，建材行業(yè)占21%，其中建材行業(yè)中主要是水泥生產(chǎn)消耗動(dòng)力煤。3月中旬，國(guó)家發(fā)布新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃，同時(shí)京津冀一體化已提升為國(guó)家戰(zhàn)略，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施及城市配套建設(shè)將拉動(dòng)水泥行業(yè)復(fù)蘇。同時(shí)，3月以后，水泥行業(yè)傳統(tǒng)旺季到來(lái)，除東北和西北外，大部分地區(qū)水泥需求已基本恢復(fù)到正常狀態(tài)，水泥價(jià)格也開始企穩(wěn)回升。水泥行業(yè)需求或?qū)⒃陔娒盒枨蟮局畷r(shí)支撐動(dòng)力煤價(jià)格。

　　總之，國(guó)家城鎮(zhèn)化規(guī)劃及水泥旺季的到來(lái)或?qū)⒅蚊簝r(jià)小幅反彈。