水泥行業(yè)：寧湘景氣回落 東北持續(xù)高漲

　　華中：本周湖南地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，主要原因有三：一是在前期供給嚴(yán)重受限的背景下湖南地區(qū)水泥價(jià)格漲幅過(guò)高(已創(chuàng)歷史新高)，相比去年同期上漲了200元/噸)；二是前期停產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn)均已恢復(fù)生產(chǎn)，新增供給對(duì)市場(chǎng)形成沖擊；三是持續(xù)不放松的宏觀緊縮調(diào)控政策使得攪拌站資金鏈緊張，下游采購(gòu)量因此減少，企業(yè)迫于庫(kù)存壓力而下調(diào)出廠價(jià)格。后續(xù)湖南地區(qū)價(jià)格能否企穩(wěn)回很大程度上將視當(dāng)?shù)氐南揠娗闆r而定。

　　西北：本周寧夏地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌，原因主要有二：一方面是甘肅和陜西低價(jià)水泥流入對(duì)本地市場(chǎng)造成沖擊，另一方面是宏觀調(diào)控使得下游需求有所下滑。

　　價(jià)格走勢(shì)展望：

　　華東、華南、華中、西南地區(qū)：華東、華南及華中地區(qū)即將走出雨季，預(yù)計(jì)需求下滑之勢(shì)在一定程度上將得以遏制，價(jià)格將有所企穩(wěn)。江蘇、浙江、湖北、安徽、山東、江西等華東華中地區(qū)主導(dǎo)企業(yè)因政府限電、自主停產(chǎn)或者停窯檢修，都有10-15天停產(chǎn)的行為。此外，夏季用電高峰已經(jīng)來(lái)臨，浙江、上海、湖南、江蘇、重慶、廣西等地均已啟動(dòng)了不同程度的限電措施，我們預(yù)計(jì)今夏華東、華中及重慶等地因電荒導(dǎo)致的限電現(xiàn)象將持續(xù)上演，而三季度起落后產(chǎn)能淘汰亦將開(kāi)始大力執(zhí)行。上述因素疊如將在很大程度上進(jìn)一步抑制水泥供給，從而對(duì)淡季價(jià)格下跌態(tài)勢(shì)形成一定支撐。

　　西北、華北、東北地區(qū)：東北地區(qū)基建高峰來(lái)臨，水泥需求大幅提升，而前期新增產(chǎn)能有限，目前區(qū)域供需關(guān)系和企業(yè)協(xié)同良好，景氣正迎來(lái)拐點(diǎn)，后續(xù)價(jià)格仍存上調(diào)空間。西北地區(qū)近期產(chǎn)能釋放壓力較大，宏觀調(diào)控亦致需求有所下滑，價(jià)格因此出現(xiàn)一定幅度回調(diào)，但新疆地區(qū)水泥需求仍然高企，后續(xù)價(jià)格大幅下調(diào)的可能性較小，但上漲空間同樣不大。華北地區(qū)受調(diào)控政策影響較為明顯，需求出現(xiàn)下滑，且前期部分區(qū)域水泥價(jià)格上漲過(guò)快，新增產(chǎn)能壓力較大，預(yù)計(jì)價(jià)格將保持平穩(wěn)。