2014全年水泥需求增速約在6%

　　A股以3.91%的跌幅落下季末帷幕，而4月的到來意味著又一季投資的開啟。在政策托底、宏觀流動性中性趨向偏松的背景下，行業(yè)投資需要關注什么？本期開始，大眾證券和財信網(wǎng)報為投資者梳理二季度行業(yè)的投資機會，開啟投資的“春耕”大業(yè)。本期我們將焦點落在水泥行業(yè)。

　　全年需求增速約在6%

　　從需求端來看，市場目前普遍相對悲觀，盡管2014年前兩個月投資數(shù)據(jù)一般，但從兩會總理政府工作報告來看，政府對于宏觀經(jīng)濟實行區(qū)間管理，促轉型和穩(wěn)增長并重，在穩(wěn)增長基礎上促轉型。

　　今年GDP增速預期目標設定為7.5%，發(fā)改委固定資產(chǎn)投資增速目標設定為17.5％，顯示政府對經(jīng)濟增長的信心和決心。面對一季度經(jīng)濟下行壓力，政府已經(jīng)開始部署擴內(nèi)需、穩(wěn)增長措施，預計后續(xù)將陸續(xù)推出。

　　而從中長期來看，《國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃》（2014-2020年）發(fā)布，未來隨著城鎮(zhèn)化率的提升，將帶來持續(xù)的住宅建設、城市基礎設施建設和公共服務設施等巨大投資規(guī)模，為行業(yè)需求提供中長期支撐。

　　從水泥需求和GDP、固定資產(chǎn)投資的較高相關性來看，需求無需過度悲觀，按照17.5％的固定資產(chǎn)投資增速來看，大致測算全年水泥需求增速約在6%左右。

　　供給正在有效改善

　　供給端來看，根據(jù)中國水泥協(xié)會初步統(tǒng)計，2013年全國新增投產(chǎn)水泥熟料生產(chǎn)線72條，全年新增水泥熟料年設計產(chǎn)能9430萬噸。從投產(chǎn)的時間分析，上半年新增產(chǎn)能3658萬噸，占全年39％，下半年新增產(chǎn)能5772萬噸，占全年61％。

　　此外，2013年1-11月水泥固定資產(chǎn)投資金額為1198億元，同比增速為-4.63％，增速已經(jīng)連續(xù)3年持續(xù)為負增長，顯示水泥新增產(chǎn)能供給處于持續(xù)收縮狀態(tài)。根據(jù)目前在建情況來看，2014年新增產(chǎn)能將進一步減少，部分區(qū)域如華東、華北、中南區(qū)域新建產(chǎn)能壓力更輕。

　　從2009年的38號文，到2013年的892號文、2013年底的41號文，多年持續(xù)的產(chǎn)能嚴控政策和落后產(chǎn)能淘汰正在發(fā)生積極成效。

　　同時 《水泥工業(yè)大氣污染物排放標準》頒布，環(huán)保標準跟發(fā)達國家接軌，《通用硅酸鹽標準》頒布，P.C32.5標準水泥取消提上議事日程，兩者都將扶優(yōu)劣汰，改善供給。