CPI新低表明通脹無(wú)憂 PPI疲軟凸顯下行壓力

2月PPI同比下跌2%，跌幅較上月進(jìn)一步擴(kuò)大，創(chuàng)下近7個(gè)月以來(lái)最低水平，凸顯當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨下行壓力。

隨著節(jié)后食品價(jià)格回穩(wěn)，2月份CPI漲幅出現(xiàn)明顯回落，表明目前通脹溫和無(wú)憂。不過(guò)，2月PPI同比和環(huán)比均繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，且跌幅都在擴(kuò)大，表明目前需求仍疲軟，加之稍早PMI、出口等指標(biāo)紛紛回落，凸顯當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨下行壓力。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，2月CPI同比上漲2%，較1月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下13個(gè)月新低。

“CPI環(huán)比上漲，主要原因是食品價(jià)格有所上漲?！?國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅分析稱，從發(fā)布的環(huán)比數(shù)據(jù)看，鮮菜、鮮果和水產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比上漲較多，合計(jì)影響CPI環(huán)比總水平上漲約0.57個(gè)百分點(diǎn)，是2月份環(huán)比上漲的主要因素。

2月份CPI明顯回落在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。分析人士認(rèn)為，未來(lái)幾個(gè)月CPI仍會(huì)保持平穩(wěn)運(yùn)行，一季度CPI漲幅不會(huì)超過(guò)2.5%。

今年通脹預(yù)期目標(biāo)設(shè)定在3.5%，與去年一致。交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)就表示，“今年物價(jià)整體形勢(shì)仍會(huì)處于溫和上升趨勢(shì)，全年CPI漲幅會(huì)在3%左右，略高于去年，但仍在今年預(yù)期目標(biāo)之內(nèi)。”

今年開(kāi)局兩個(gè)月宏觀經(jīng)濟(jì)諸多指標(biāo)紛紛回落，市場(chǎng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下滑之憂。2月制造業(yè)PMI回落至三個(gè)月低點(diǎn)的50.2%，出口增速大幅下滑至-18%，這些數(shù)據(jù)都表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，而一季度經(jīng)濟(jì)增速下滑已成市場(chǎng)普遍共識(shí)。

昨日公布的PPI數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了這一點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2月PPI同比下跌2%，跌幅較上月進(jìn)一步擴(kuò)大，創(chuàng)下近7個(gè)月以來(lái)最低水平，而環(huán)比跌幅也較上月更深。迄今，PPI同比已經(jīng)連續(xù)兩年保持負(fù)增長(zhǎng)。

“PPI跌幅持續(xù)擴(kuò)大說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍處于通縮狀態(tài)，結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出?！眹?guó)研中心金融研究所陳道富說(shuō)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為，2月CPI折射需求極端乏力，PPI同比跌幅重新擴(kuò)大，暗示企業(yè)仍處水深火熱之中。兩個(gè)指數(shù)的萎靡，昭示“三高”之下高利率、匯率、負(fù)債率，通縮風(fēng)險(xiǎn)正在加大。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局還將于本周四公布前兩月投資、消費(fèi)和工業(yè)生產(chǎn)增速等數(shù)據(jù)。從機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)來(lái)看，這些數(shù)據(jù)都不會(huì)出現(xiàn)明顯改善，有的甚至還會(huì)繼續(xù)下滑。

今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期目標(biāo)為7.5%，與去年一致。不過(guò)，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生指出，今年經(jīng)濟(jì)開(kāi)局并不樂(lè)觀，PMI和高頻數(shù)據(jù)也表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能面臨下行壓力，全年實(shí)現(xiàn)7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)難度不小。