華潤(rùn)推進(jìn)開(kāi)發(fā)內(nèi)蒙古 絕非最后一例

　　據(jù)外媒報(bào)道，中國(guó)政府將開(kāi)發(fā)內(nèi)蒙古提上了議事日程，這從《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展的若干意見(jiàn)》的發(fā)布可見(jiàn)一斑。

　　國(guó)有水泥集團(tuán)華潤(rùn)水泥控股有限公司也將開(kāi)發(fā)內(nèi)蒙古提上了自己的議事日程。華潤(rùn)出資2.4165億美元，從高盛收購(gòu)了內(nèi)蒙古蒙西水泥40.6%的權(quán)益。

　　一位熟悉該行業(yè)的銀行家表示：“此筆交易，意味著華潤(rùn)在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間、恰當(dāng)?shù)念I(lǐng)域擁有了恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)。”他補(bǔ)充道，作為該行業(yè)的大型國(guó)企，華潤(rùn)有著深厚的政府背景，這意味著這筆交易可能代表一種方向，將催生一系列類(lèi)似交易。

　　通過(guò)一系列收購(gòu)，華潤(rùn)已經(jīng)在山西投資逾50億元人民幣(合7.73億美元)，而山西曾被視為早先的“中國(guó)能源中心”。

　　根據(jù)區(qū)域振興規(guī)劃，中國(guó)政府將為把內(nèi)蒙古打造成下一個(gè)“能源中心”，提供政治、產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟(jì)和金融支持。

　　2006年，高盛通過(guò)兩種投資工具，首次獲得了蒙西水泥不明數(shù)量的權(quán)益。該公司拒絕透露從此次交易中獲益多少。

　　因?yàn)檫\(yùn)輸距離受到運(yùn)輸成本的制約，水泥行業(yè)是在區(qū)域市場(chǎng)、而非全國(guó)市場(chǎng)開(kāi)展運(yùn)作。銀河證券行業(yè)分析師洪亮表示，如果某個(gè)公司想要進(jìn)入一個(gè)新的市場(chǎng)，它只能在該地區(qū)擁有生產(chǎn)線，別無(wú)他選。

　　此外，由于新建項(xiàng)目需要時(shí)間和大量的初始投資，在當(dāng)?shù)負(fù)碛幸患宜嗌a(chǎn)線的最簡(jiǎn)單快捷的方法就是收購(gòu)。

　　洪亮表示，據(jù)中國(guó)的行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，一家新水泥廠只有具備30年的礦產(chǎn)儲(chǔ)備時(shí)，才能從當(dāng)?shù)卣@批。

　　中國(guó)的經(jīng)紀(jì)商表示，上述價(jià)格對(duì)華潤(rùn)水泥來(lái)說(shuō)比較劃算。這家內(nèi)蒙古水泥廠2010財(cái)年收入為4.48億元人民幣，按此計(jì)算，此次收購(gòu)的市盈率還不到9倍，與華潤(rùn)水泥以往23倍的收購(gòu)市盈率相比，顯出相當(dāng)大的優(yōu)勢(shì)。

　　全國(guó)范圍的行業(yè)整合能為領(lǐng)軍企業(yè)節(jié)約巨額成本、顯著提高盈利能力，華潤(rùn)水泥是這場(chǎng)行業(yè)整合的一個(gè)重大受益方。

　　上述銀行家表示，內(nèi)蒙古的煤炭資源非常豐富，對(duì)華潤(rùn)水泥等大型企業(yè)頗有吸引力。他又補(bǔ)充道，煤炭在水泥生產(chǎn)成本中占到60%，多數(shù)大型水泥生產(chǎn)商都打算利用行業(yè)垂直整合的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)煤炭、電力和水泥的綜合利用。

　　盡管此筆交易是對(duì)內(nèi)蒙古水泥行業(yè)的第一筆大規(guī)模投資，但絕不可能是最后一例。