水泥行業(yè)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn) 走勢(shì)難定

　　年初就有私募預(yù)言，今年A股最有機(jī)會(huì)的將是簡(jiǎn)稱中帶“水”字的上市公司。半年過(guò)去，預(yù)言果然成真。除了水利板塊，上半年A股最瘋狂的還有水泥股。

　　但是，隨著水泥價(jià)格持續(xù)上漲，水泥行業(yè)不斷擴(kuò)產(chǎn)，下半年水泥股是否還能繼續(xù)瘋狂？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)此展開(kāi)了調(diào)查。

　　瘋狂表現(xiàn)

　　水泥股的瘋狂，貫穿了整個(gè)上半年。剛被ST的“猛獅”獅頭股份（600539），在極短時(shí)間內(nèi)就演繹出一場(chǎng) “瘋狂的水泥”大戲。

　　“這是典型的"鯉魚(yú)躍龍門"走勢(shì)”，對(duì)于獅頭股份6月14日到21日的走勢(shì)，有技術(shù)派人士作出上述判斷。漲停吃貨，縮量下跌洗盤，再拉漲停繼續(xù)建倉(cāng)，“兩根大陽(yáng)線猶如兩扇龍頭。”

　　盡管獅頭股份隨后發(fā)布公告稱，接到太原市委辦公廳文件，要求公司位于太原市西山地區(qū)的水泥生產(chǎn)設(shè)施必須全部搬遷至主城區(qū)之外，10月底前關(guān)停現(xiàn)有水泥生產(chǎn)裝置，最終不得不“ST”，但其短時(shí)間內(nèi)的瘋狂依舊讓人津津樂(lè)道。

　　“該股之所以能夠吸引市場(chǎng)游資持續(xù)接力，很重要的一個(gè)原因是水泥股處于高度景氣狀態(tài)?！眳⑴c該股本輪炒作的一位深圳游資人士說(shuō)道。

　　類似獅頭股份的瘋狂，也在其他水泥股上演。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，20多只水泥股中，上半年最大漲幅超過(guò)1倍的有兩只，分別是華新水泥(600801）和塔牌集團(tuán)(002233），前者最大漲幅高達(dá)133%。

　　塔牌漲幅也高達(dá)111%，特別是最近半個(gè)月，大有取代獅頭股份成為新龍頭的勢(shì)頭，從6月13日?qǐng)?bào)收8.31元，到7月1日?qǐng)?bào)收13.41元，短短半個(gè)月累計(jì)漲幅高達(dá)61%，是近段時(shí)間兩市漲幅最大的個(gè)股之一。

　　除此之外，巢東股份(600318）、福建水泥(600802）、江西水泥(000789）、*ST秦嶺（600217）今年以來(lái)的最大漲幅都超過(guò)80%。祁連山(600720）、青松建化(600425）、海螺水泥(600585）、四川雙馬(000935）等也超過(guò)60%。漲幅最低為金隅股份(601992），最大漲幅也達(dá)22%，遠(yuǎn)強(qiáng)于同期大盤。

　　水泥股持續(xù)走好，最重要的原因是水泥價(jià)格持續(xù)上漲，上市公司利潤(rùn)暴增。

　　“在發(fā)改委38號(hào)文的影響下，水泥行業(yè)今年的供需關(guān)系顯著改善，同時(shí)由于"限產(chǎn)保價(jià)"和"價(jià)格聯(lián)盟"的因素，1~5月水泥行業(yè)價(jià)格波動(dòng)小于往年，銷量也穩(wěn)步增長(zhǎng)。”國(guó)信證券一位分析師分析道。

　　“作為重要的工業(yè)品，水泥價(jià)格之前接近十年沒(méi)有漲價(jià)，但水泥行業(yè)的成本卻在提高，所以今年以來(lái)水泥價(jià)格上漲是正常的?！鄙钲谔屯顿Y王亮指出。

　　7月1日，江西水泥發(fā)布中報(bào)預(yù)告，去年上半年凈利潤(rùn)虧損2892萬(wàn)元，但今年上半年凈利潤(rùn)預(yù)告數(shù)約為27000萬(wàn)元到30000萬(wàn)元，折合每股收益為0.68~0.76元。

　　后市存疑

　　水泥股行情持續(xù)上漲始于去年11月，到今年7月1日，已經(jīng)瘋狂了整整3個(gè)季度，下半年是否能夠持續(xù)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，各大券商的觀點(diǎn)是驚人的一致，紛紛看好。

　　中信證券(600030)建議繼續(xù)加大水泥股配置。國(guó)泰君安提出了一個(gè)“三八”理論，結(jié)論是下半年堅(jiān)定看多，“5~6月戰(zhàn)略煎熬期，7月拐點(diǎn)，8月趨勢(shì)上漲”。國(guó)金證券(600109)則認(rèn)為“估值安全，行情尚未結(jié)束”。

　　但也不應(yīng)忽視一些負(fù)面因素。持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)、需求增速下滑、水泥價(jià)格下跌都可能成為水泥股行情的“殺手”。

　　“一些地區(qū)，比如關(guān)中地區(qū)，水泥企業(yè)的庫(kù)存目前在90%以上，部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始停窖、停磨?！币晃凰侥冀?jīng)理告訴記者，江蘇、浙江、湖北等地的水泥也出現(xiàn)了上述情況。

　　同時(shí)，在行業(yè)高度景氣的背景下，水泥行業(yè)正在持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，不少企業(yè)還在上馬水泥項(xiàng)目。

　　6月20日青松建化發(fā)布公告稱，擬募資不超37億元擴(kuò)產(chǎn)三條水泥線。同一天，西部建設(shè)(002302）召開(kāi)股東大會(huì)，會(huì)議審議并通過(guò)了子公司吉木薩爾縣天宇華鑫水泥開(kāi)發(fā)有限公司建設(shè)3000t/d新型干法水泥生產(chǎn)線的議案。這只是該公司規(guī)劃中的一條生產(chǎn)線。

　　與券商不同，部分市場(chǎng)人士的觀點(diǎn)存在明顯的分歧。

　　“水泥股反彈到目前這個(gè)位置，存在糾結(jié)情緒，目前估值水平在12~14倍（動(dòng)態(tài)）徘徊。如果下半年CPI沖高回落，水泥股有望上調(diào)EPS并將PE探至15倍以上，但震蕩將加劇，很難出現(xiàn)上半年短期大幅上升的行情。”一位分析師說(shuō)道。

　　也有市場(chǎng)人士認(rèn)為水泥股行情尚未結(jié)束。深圳太和投資的王亮認(rèn)為，“水泥行業(yè)的景氣周期還沒(méi)有結(jié)束，最主要的依據(jù)是保障房持續(xù)加速和38號(hào)文。無(wú)論地方政府是否愿意主動(dòng)建設(shè)保障房，開(kāi)工率都會(huì)明顯提升，對(duì)水泥的需求不會(huì)停止。另外，水泥行業(yè)38號(hào)文中暫停新建的政策，暗示下半年與明年供給將減少，這也是明顯利好?！?BR>