多省謀轉(zhuǎn)型去GDP控債務(wù)：2014仍是緩增長年份

　　給增長“擠水分”，成了各省市自治區(qū)2014年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)制定的一致動(dòng)作。根據(jù)目前已經(jīng)公開的26個(gè)省份的數(shù)據(jù)顯示，有20個(gè)省份下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，5個(gè)省份持平，僅廣東省上調(diào)0.5%。

　　在受訪業(yè)內(nèi)人士看來，這表明面臨去杠桿控債務(wù)等多重壓力，地方政府主動(dòng)以適度放緩GDP來推進(jìn)調(diào)結(jié)構(gòu)促改革核心任務(wù)。

　　頻現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長預(yù)期

　　2013年，將GDP增速目標(biāo)定在兩位數(shù)以上的省份達(dá)到24個(gè)，截至目前，2014年同樣保持兩位數(shù)增長目標(biāo)的省份為14個(gè)。

　　在保持兩位數(shù)增長的省份中，大多也下調(diào)了最終增長目標(biāo)。天津從12%下調(diào)至11%，陜西從12.5%下調(diào)至11%，貴州省從14%下調(diào)至12.5%。

　　不少省份則把經(jīng)濟(jì)增長范圍圈定在個(gè)位數(shù)。內(nèi)蒙古下調(diào)幅度最大，經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)由2013年的12%下調(diào)到2014年的9%左右，下調(diào)了3個(gè)百分點(diǎn)。山西省、江蘇省從10%下調(diào)至9%。

　　北京和上海是目前披露的省市中增長目標(biāo)定得最低的，均為7.5%。

　　“地方主動(dòng)調(diào)低經(jīng)濟(jì)增速是大勢(shì)所趨?！敝袊鴩H經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長王軍表示，本屆政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)注點(diǎn)，不單純是GDP增速，而是包括經(jīng)濟(jì)增長、就業(yè)、生態(tài)環(huán)保、民生以及人均收入等多重指標(biāo)。

　　在此之前，中組部印發(fā)《關(guān)于改進(jìn)地方黨政領(lǐng)導(dǎo)班子和領(lǐng)導(dǎo)干部政績考核工作的通知》的明確指出“不再以GDP論英雄”。

　　“中央一直在引導(dǎo)地方各部門正確看待GDP的增長速度?！蓖踯娺M(jìn)一步解釋，特別是近兩年經(jīng)濟(jì)增速從高位開始走穩(wěn)，政府已意識(shí)到轉(zhuǎn)變發(fā)展方式與調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是當(dāng)前面臨的主要問題，從國際需求與國內(nèi)資源環(huán)境看，也都不支撐中國經(jīng)濟(jì)兩位數(shù)的快速增長。

　　與調(diào)低經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)相比，多地《政府工作報(bào)告》中涉及了“調(diào)低固定投資目標(biāo)”“強(qiáng)調(diào)防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”和“化解過剩產(chǎn)能”更引人關(guān)注。

　　國都證券分析師肖世俊認(rèn)為，地方兩會(huì)對(duì)于2014 年規(guī)劃布局多以淡化或主動(dòng)下調(diào)GDP、嚴(yán)控債務(wù)為主，表明去杠桿、控債務(wù)、去污染等多重壓力，或?qū)⒁赃m度放緩GDP 來推進(jìn)調(diào)結(jié)構(gòu)促改革核心任務(wù)。

　　“地方債務(wù)過高影響地方政府?dāng)U大投資的財(cái)務(wù)能力，因而需改革措施化解風(fēng)險(xiǎn)，這些都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生影響?！北本┮晃粚W(xué)者對(duì)記者表示，未來無論政府還是企業(yè)都面臨化解風(fēng)險(xiǎn)或者去杠桿的過程，這客觀上會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增速。

　　投資轉(zhuǎn)向影響宏觀走勢(shì)

　　“經(jīng)濟(jì)改革、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將成為2014年政策主旋律?！蹦戏交鹗紫呗苑治鰩煑畹慢埛Q。在他看來，政府對(duì)目標(biāo)向下調(diào)整的越低，意味著轉(zhuǎn)型決心越大。

　　“2014年，主題性投資機(jī)會(huì)將貫穿全年，國企改革、金融創(chuàng)新及國防建設(shè)將成為核心改革領(lǐng)域?！彼硎尽?

　　平安證券分析師表示，有一些結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)已經(jīng)變得較為明顯，首先主要體現(xiàn)在投資領(lǐng)域，對(duì)于指向產(chǎn)能的投資將不再得到支持，去產(chǎn)能成為主流。而投資領(lǐng)域表現(xiàn)較好的可能集中在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保障性住房和棚戶區(qū)改造，對(duì)于鎮(zhèn)及中小城市教育醫(yī)療的投資也將加大。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將主導(dǎo)2014年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。在他們看來，消費(fèi)領(lǐng)域上，圍繞政府支出的消費(fèi)會(huì)繼續(xù)受到國家反腐影響，高端餐飲高端商品的消費(fèi)增速均明顯放緩，但大眾消費(fèi)領(lǐng)域，尤其以服務(wù)業(yè)的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)的崛起為代表的大眾消費(fèi)領(lǐng)域可能將保持較高的增長。

　　民族證券高級(jí)宏觀分析師陳偉預(yù)計(jì)，2014年政府一系列有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的改革措施還將加快，如工信部要求各地爭取提前一年，即2014年就完成鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃等重點(diǎn)行業(yè)“十二五”淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)，這意味著對(duì)于產(chǎn)能過剩行業(yè)調(diào)控手段會(huì)更加嚴(yán)厲。

　　從目前召開的地方兩會(huì)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，加大投資仍然是地方政府維系經(jīng)濟(jì)增速的主要手段。上調(diào)經(jīng)濟(jì)增速0.5%預(yù)期的廣東省，2014年預(yù)計(jì)投資增速達(dá)18%，提高了2%。將經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)從12%下調(diào)至11%的云南省，固定資產(chǎn)投資增速的目標(biāo)也從23%提升至24%。

　　一季度增長趨勢(shì)仍放緩

　　匯豐銀行1月23日發(fā)布數(shù)據(jù)，1月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值為49.6，較2013年12月的50.5下降了0.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下6個(gè)月以來最低值。匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌表示：“這主要反映了內(nèi)需降溫的影響。這表明制造業(yè)增長動(dòng)能有所放緩。”

　　“受流動(dòng)性緊張以及投資等因素影響使一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀?！标悅ハ蛴浾弑硎?，預(yù)計(jì)一季度GDP增速為7.5%左右，相對(duì)去年四季度會(huì)有所小幅回落。

　　“2013年12 月信貸及融資總量的快速下滑，表明去杠桿成效初顯，也預(yù)示2014年經(jīng)濟(jì)開局增長動(dòng)力不足。”肖世俊說。

　　近期市場(chǎng)利率再度飆升。來自上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）數(shù)據(jù)顯示，1月20日上午，除1年期品種外，其余各品種利率全線上漲，其中，1月期Shibor飆漲50.8基點(diǎn)至7.472%創(chuàng)下7個(gè)月新高。而中長期利率中，以3月期利率漲0.25個(gè)基點(diǎn)至5.58%為例。唯有1年期利率下跌0.01個(gè)基點(diǎn)至5.00%。

　　臨近春節(jié)，央行不得不維穩(wěn)春節(jié)前資金面問題。1月20日，央行宣布通過常備借貸便利向大型商業(yè)銀行提供短期流動(dòng)性，1月23日央行以利率招標(biāo)方式開展了逆回購操作，交易量1200億元。

　　對(duì)于一季度信貸情況，郭磊對(duì)記者表示，“信貸的松緊程度將和2013年差不多，政策基本持平。但好在資金利率邊際向上余地很小。估計(jì)一季度會(huì)面臨節(jié)后的一波小寬松，實(shí)體經(jīng)濟(jì)將適度受益。”

　　不過，“貨幣政策基調(diào)不變，要大的調(diào)整也很難。”郭磊強(qiáng)調(diào)。