水泥板塊半年后明顯分化

　　水泥股獅頭股份（600539）昨天再次漲停了，這是大盤跌穿2700點后一片跌聲中該股的連續(xù)第二個漲停板，它代表了水泥板塊近期逆市走強的態(tài)勢，如巢東股份（600318）最近七個交易日已經從16元多上漲到了昨日收盤的19.81元；塔牌集團（002233）也從8.30元左右上升到了昨日收盤的10.09元，在一個弱市當中實在難得。那么，該板塊后市還能繼續(xù)走好嗎？

　　今年1-5月我國水泥產量7.52億噸，同比增長19.3%。對于行業(yè)的發(fā)展情況，光大證券昨日的研究報告指出，上周全國主要城市水泥平均價格409.33元/噸，環(huán)比上漲0.19%，東北區(qū)域吉林省水泥價格上調，幅度40元/噸；華北區(qū)域河北省水泥價格下調，幅度20元/噸；西北區(qū)域新疆烏魯木齊地區(qū)低標水泥下調20元/噸，西南區(qū)域重慶市熟料價格下調20元/噸。進入6月南部地區(qū)進入雨季，雨水較為豐富影響工程施工進度，水泥需求季節(jié)性減弱；北部地區(qū)則旺季持續(xù)。不過，綜合分析，報告認為南部地區(qū)水泥價格后續(xù)將以穩(wěn)為主。

　　光大證券認為從目前時點往后看半年，水泥行業(yè)分區(qū)域和省份的產品價格和業(yè)績增長會讓市場看到明顯分化，業(yè)績確定性高增長的公司價值將體現(xiàn)。推薦南部水泥股——海螺水泥、華新水泥、天山股份、同力水泥、江西水泥的主要邏輯在于供給端因素將凸顯，需求端只要具備保護即可；推薦新疆水泥股——天山股份、青松建化的主要邏輯在于新疆需求旺盛，供給仍有缺口，產品價格上漲仍可期。而從純水泥業(yè)務角度看，東北區(qū)域水泥行業(yè)未來2-3年具備保護性，理由是供求邊際持續(xù)向好，產業(yè)集中度提高進程中，標的股是亞泰集團。而從市場風格角度看，后期市場對宏觀需求悲觀預期的擔憂得到緩解，策略應會選擇周期品種，行業(yè)比選中業(yè)績增長確定和估值邊際角度水泥行業(yè)為最優(yōu)。