鋼廠減產(chǎn)助鋼價(jià)企穩(wěn) 中長(zhǎng)期仍看淡

鋼廠減產(chǎn)效果逐步顯現(xiàn)，加之A股低位小幅反彈，螺紋鋼期貨短期有所企穩(wěn)。不過(guò)，多數(shù)分析人士認(rèn)為，鋼市中長(zhǎng)期過(guò)剩格局難改，回暖勢(shì)頭不會(huì)維持太久，后市依舊偏空。

15日收盤(pán)，螺紋鋼期貨主力1405合約收?qǐng)?bào)3498元/噸，上漲17元或0.49%。主力合約當(dāng)日增倉(cāng)14082手至131.9萬(wàn)手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)多數(shù)地區(qū)建材價(jià)格小幅回落。全國(guó)28個(gè)主要城市HRB400螺紋鋼平均價(jià)為3554元/噸，下跌4元/噸；28個(gè)主要城市8mm高線平均價(jià)為3427元/噸，下跌3元/噸。

從基本面來(lái)看，鋼廠減產(chǎn)是近期鋼價(jià)回穩(wěn)的重要原因。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2013年12月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為163.8萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降3.2%；預(yù)估全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為196.1萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降2.7%。12月當(dāng)月全國(guó)累計(jì)粗鋼日產(chǎn)量為199.1萬(wàn)噸，較上月環(huán)比下降1.9%，年內(nèi)首次下降到200萬(wàn)噸以下的水平。

“如果國(guó)家環(huán)保力度繼續(xù)加強(qiáng)，1月份粗鋼產(chǎn)量能基本維持12月份的水平，這將導(dǎo)致今年春節(jié)前后社會(huì)庫(kù)存增幅大大低于往年。后期旺季到來(lái)后，存貨去化速度也將快于往年，屆時(shí)鋼價(jià)表現(xiàn)可能改變2013年旺季不旺的局面?！蔽鞅拘赂删€分析師邱躍成表示。在他看來(lái)，短期內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)下跌動(dòng)力已經(jīng)不足，春節(jié)前將以穩(wěn)為主。

不過(guò)，對(duì)于中長(zhǎng)期市場(chǎng)，更多分析人士看法悲觀。

寶城期貨分析師何曄瑋稱，最新中鋼協(xié)公布的全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量一年來(lái)首次降至200萬(wàn)噸以下，但河北地區(qū)節(jié)能減排力度較大是影響粗鋼日均產(chǎn)量的主要原因，因此產(chǎn)量是否進(jìn)入下降通道還需觀察。庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存雖然較去年同期低，但其中更多歸因于貿(mào)易商的蓄水池功能喪失，鋼材大量囤積在鋼廠內(nèi)部，總庫(kù)存量的情況并沒(méi)有太大的改善。

“從盤(pán)面煤焦鋼鐵礦石的價(jià)格關(guān)系來(lái)看，螺紋鋼盤(pán)面生產(chǎn)利潤(rùn)相對(duì)高估，并且是產(chǎn)業(yè)鏈中唯一沒(méi)有較現(xiàn)貨大幅貼水的品種。由于去產(chǎn)能的進(jìn)展并不順利，我們對(duì)螺紋依然保持看空的觀點(diǎn)，如果日均產(chǎn)能無(wú)法持續(xù)下降，有出現(xiàn)補(bǔ)跌的可能?！焙螘犀|說(shuō)。

上期所盤(pán)后持倉(cāng)報(bào)告顯示，15日螺紋鋼期貨前20名多頭期貨公司席位合計(jì)增持多單19429手，前20名空頭增持空單14824手。盡管凈多持倉(cāng)上升，但排名前幾位的空頭席位總體繼續(xù)增持。

國(guó)泰君安期貨分析師付陽(yáng)表示，從鋼價(jià)的分析思路看，2013年影響鋼價(jià)的主要因素是庫(kù)存的變動(dòng)，年初的補(bǔ)庫(kù)和后期持續(xù)的去庫(kù)存成為主導(dǎo)鋼價(jià)的主要因素，去庫(kù)存化實(shí)際也反映出了資金在逃離鋼鐵行業(yè)。但2014年，低庫(kù)存會(huì)是常態(tài)，大量的補(bǔ)庫(kù)和去庫(kù)存都難以看到，所以2013年底的市場(chǎng)一直期盼的冬儲(chǔ)并沒(méi)看到，包括原材料的冬儲(chǔ)行為同樣難以出現(xiàn)。供給端仍將是過(guò)剩格局，即使按規(guī)劃淘汰產(chǎn)能，2014年鋼鐵產(chǎn)能利用率很可能也只是回升到75%附近，這也是為什么最近減產(chǎn)對(duì)于鋼價(jià)的支撐力度有限的主要原因。

今年需求面同樣難有亮點(diǎn)，從最近各省份紛紛下調(diào)固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)已可看出，2014年投資增速整體下降是大概率事件?！鞍凑瘴覀儗?duì)2014年固定資產(chǎn)投資增速下降2個(gè)百分點(diǎn)后的估算，今年粗鋼消費(fèi)量可能在8.1億噸左右，增速約在4%，較2013年會(huì)有不小的下降。”他說(shuō)。

付陽(yáng)認(rèn)為，新年度影響鋼價(jià)的主要矛盾會(huì)在成本端，特別是鐵礦石價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)鋼價(jià)有直接影響。礦石供過(guò)于求的局面已經(jīng)越來(lái)越明顯，礦價(jià)的下跌，未來(lái)將帶動(dòng)鋼價(jià)運(yùn)行中樞進(jìn)一步下移。