金隅股份盈利向好確定 成長節(jié)奏明確

建筑建材行業(yè)個股金隅股份2013年年度業(yè)績預喜，且估值低于行業(yè)平均值，卻在2013年12月5日以來的這輪大盤調整中遭錯殺。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，該股2013年12月5日以來截至2014年1月8日，區(qū)間累計跌幅為24.97%，該股最新收盤價為5.77元，最新動態(tài)市盈率為8.55倍，低于行業(yè)平均估值(18.66倍)。

從基本面來看，公司是國家重點支持的12家大型水泥企業(yè)之一，也是京津冀區(qū)域最大的水泥和混凝土生產商及供應商。公司以“水泥及預拌混凝土—新型建材與商貿物流—房地產開發(fā)—物業(yè)投資與管理”為核心，形成了獨特的四大產業(yè)板塊的產業(yè)鏈發(fā)展模式。

從業(yè)績來看，公司預計2013年凈利潤同比增長0%至15%(上年同期凈利潤296508.92萬元，每股收益0.69元)。報告期內，公司水泥熟料綜合銷量約4100萬噸，同比增長15.8%；混凝土銷量約1300萬立方米，同比增長44.1%。房地產結轉面積約117萬平方米，同比增長40.0%；房地產預售面積約158萬平方米，同比增長22.1%。業(yè)績預增主要是因為，公司房地產業(yè)務發(fā)展良好，2013年結轉收入及利潤同比有較大幅度的增長。

中信建投證券認為，公司地產業(yè)務銷售成長扎實，補庫存開始發(fā)力，北京工業(yè)地產轉性窗口打開為地產業(yè)務突破帶來契機；水泥業(yè)務穩(wěn)定，區(qū)域龍頭地位明顯，行業(yè)處在盈利低點，未來區(qū)域盈利向好確定，且具有較好的彈性，未來成長節(jié)奏明確。預計公司2013年、2014年每股收益分別為0.76元、0.95元，維持“買入”評級。