社科院：明年股市可能再現(xiàn)“5·19”行情

中國社科院25日發(fā)布的2014年《金融藍(lán)皮書》稱，明年股票市場將面臨與1999年類似的政策環(huán)境，股市再次出現(xiàn)諸如1999年“5·19”行情的可能性在增大。

藍(lán)皮書指出，從股市運(yùn)行的國際環(huán)境看，2014年美國的量化寬松貨幣政策逐漸退出是大概率事件，由此將導(dǎo)致我國外匯占款的增長速度減緩，不利于股市活躍。

從國內(nèi)貨幣政策環(huán)境看，隨著CPI逐漸走高，貨幣政策將逐漸向中性偏緊的方向發(fā)展，2014年股市運(yùn)行面臨的貨幣環(huán)境將明顯不如2013年。

藍(lán)皮書認(rèn)為，在投資、出口、消費(fèi)都難以出現(xiàn)亮點(diǎn)的背景下，唯有通過政府投資來刺激內(nèi)需，或通過改革來刺激民間投資的積極性，與此對應(yīng)的部門和行業(yè)的上市公司或許有比較好的盈利表現(xiàn)。

藍(lán)皮書稱，與2014年股市直接相關(guān)的制度變革是新股發(fā)行制度改革，該項(xiàng)改革對二級市場產(chǎn)生多大的影響取決于改革的方案設(shè)計(jì)。假如監(jiān)管部門放開新股發(fā)行的行政審批權(quán)，讓市場主體自由選擇新股發(fā)行的價格和數(shù)量，則二級市場中“殼”的價值將消失，表現(xiàn)為垃圾股的價格將出現(xiàn)較大幅度下跌，藍(lán)籌股將獲得相對收益。如果新股發(fā)行制度改革沒有突破原有的制度框架，則對二級市場的影響幾乎可以忽略不計(jì)。

“在面臨諸多挑戰(zhàn)的2014年，股市的重要性將得以凸顯。經(jīng)過幾年的投資擴(kuò)張和信用膨脹，我國地方政府和企業(yè)部門普遍出現(xiàn)了高負(fù)債率的現(xiàn)象，要化解此類難題，唯有搞活股票市場。從這個角度看，2014年的股票市場將面臨與1999年類似的政策環(huán)境，股市再次出現(xiàn)諸如1999年"5·19"行情的可能性在增大?！?