三中全會后的投資新思維

　　人與人之間、人與事之間的相處一般都會存在“蜜月期”，在這期間內(nèi)，人們普遍都會擁有美好的幻想空間，對事物存在無限的憧憬。環(huán)球投資市場同樣對中國的經(jīng)濟(jì)，以及三中全會后的未來愿景充滿期盼。

　　中國共產(chǎn)黨第十八屆三中全會正在召開，早前，在對三中全會的解讀上，也象征了新改革方向即將成型。自今年3月新一屆政府上任后，環(huán)球投資市場經(jīng)歷了7個(gè)多月的幻想期也將結(jié)束，往后明確的政策將帶領(lǐng)國家經(jīng)濟(jì)的新方向和新發(fā)展。

　　在這7個(gè)多月的時(shí)間里，其實(shí)有不少“被幻想”出來的投資主題只是來自國際金融大鱷的炒作，從實(shí)際的考量下，根本不可能重推類似2008年環(huán)球金融海嘯后的刺激政策，金融大鱷為求目的可不擇手段。筆者估計(jì)，內(nèi)地已結(jié)束了大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)期，未來基建增長速度也將放緩，與此同時(shí)，中央政府將規(guī)劃并整體制定國有土地的出讓制度改革，未來地方政府可以動用的頭寸將受壓抑，也不可以隨意大規(guī)模推動基建。在“市場化”的思路下，政府職能將慢慢轉(zhuǎn)變、市場將帶動國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，發(fā)揮更大作用。

　　筆者對三中全會的效果也充滿期盼，意義上這象征著新一屆政府政策的首航，預(yù)期會議將涉及廣闊的改革范圍、以及空前的改革力度。對投資市場而言，極具前瞻性。正如國研中心早前提過針對內(nèi)地行政、壟斷、土地、金融、財(cái)稅、國資、創(chuàng)新和涉外之八方面改革建議，改革涉及的問題與方向既深且廣，在短期難以全面解決，需一步步推進(jìn)。如何定立先后次序，在不同的領(lǐng)域內(nèi)，應(yīng)該先行解決和改革短期挑戰(zhàn)。

　　舉個(gè)例子，在行政體制改革的問題上，如何轉(zhuǎn)變政府職能和加快簡政放權(quán)；在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的問題上，如何改變壟斷形勢，如何在全國推動實(shí)施階梯化的水價(jià)及電價(jià)、如何改革現(xiàn)有煤炭資源稅和鐵路貨運(yùn)價(jià)格等問題；在土地的問題上，如何補(bǔ)助農(nóng)民，如何在全國加速改革農(nóng)村建設(shè)用地和農(nóng)用地確權(quán)的政策，所涉及的承包經(jīng)營權(quán)，農(nóng)村經(jīng)營性集體建設(shè)用地試點(diǎn)等等，都應(yīng)該是短期的重點(diǎn)。

　　至于金融改革問題，更加是重中之重，利率市場化已經(jīng)成為趨勢、開放長期存款利率上限，建立存款保險(xiǎn)制度將會是短期改革的方向。而進(jìn)一步擴(kuò)闊人民幣匯率浮動區(qū)間，資本項(xiàng)目的開放、完善新股發(fā)行制度、優(yōu)先股試點(diǎn)的推出、資產(chǎn)證券化同樣是投資界所關(guān)注的改革問題。

　　在財(cái)稅上，筆者認(rèn)為中央政府將繼續(xù)改革財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，未來政策將全面傾斜在民生領(lǐng)域上，政務(wù)行政經(jīng)費(fèi)開支將大為壓縮。而在稅務(wù)改革上，營業(yè)稅改為增值稅的領(lǐng)域上，將拓展到服務(wù)業(yè)內(nèi)的各行業(yè)，并在全國實(shí)施。針對小微企業(yè)，進(jìn)行減稅。同步推動資源稅改革。在地方債務(wù)問題上，經(jīng)過全國審查五級政府債務(wù)后，中央政府或會增加為地方政府代為發(fā)行債券的規(guī)模，以防止地方債務(wù)再度自行膨脹。

　　作為總結(jié)，過往7個(gè)多月，筆者觀察到新推行的各類型政策，貫徹的思路就是“市場化”，希望市場能在更大范圍內(nèi)、有效率地發(fā)揮資源配置的基本功能。在這新的宏觀環(huán)境下，更多參與者進(jìn)入市場、鼓勵競爭，締造營商和生產(chǎn)的環(huán)境，以培養(yǎng)創(chuàng)新發(fā)展的優(yōu)良環(huán)境，全面創(chuàng)新發(fā)展，投資者的思路也應(yīng)作出相應(yīng)的調(diào)整與改變，民營資本與創(chuàng)新思維將獲得空前的發(fā)展空間，也將成為投資焦點(diǎn)所在。