季節(jié)采購需求拉漲煤價

　　業(yè)內(nèi)人士預計，11月份動力煤價格將繼續(xù)回升，而且升幅還可能進一步擴大；煉焦煤價格將基本保持平穩(wěn)；無煙塊煤價格將繼續(xù)穩(wěn)中有升。

　　10月份，雖然各煤種需求形勢有所差異，但煤價整體呈穩(wěn)中有升態(tài)勢。

　　動力煤價格：整體止跌回升。10月份，包括主產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)港和消費地在內(nèi)的各環(huán)節(jié)動力煤價格均有不同程度上漲。其中，晉北、陜北、蒙西等主產(chǎn)區(qū)多數(shù)動力煤價格上漲5~10元/噸；環(huán)渤海5500大卡動力煤價格較月初低點每噸上漲7元，漲幅為1.3%，4500~5000大卡中低熱值煤漲幅較大，超過5%；截至10月中旬，華東部分電廠煤炭到廠價普遍上漲5元/噸；廣州港5500大卡、5000大卡和4500大卡國產(chǎn)動力煤價格每噸分別上漲10元、40元和45元。

　　煉焦煤價格：部分地區(qū)繼續(xù)小幅上漲。10月份，煉焦煤價格并未出現(xiàn)普漲行情，部分地區(qū)價格保持平穩(wěn)，部分地區(qū)出現(xiàn)小幅上漲。其中，河北、山東、安徽部分地區(qū)焦精煤和1/3焦精煤每噸上漲20元左右，山西局部地區(qū)焦精煤價格也有每噸20元左右的上漲；河北多數(shù)鋼鐵企業(yè)煉焦煤到廠價每噸上漲20元左右。

　　無煙塊煤價格：各主產(chǎn)區(qū)均出現(xiàn)不同程度回升。進入10月份之后，貴州無煙塊煤價格繼續(xù)小幅上漲后趨于平穩(wěn)，山西、河南、寧夏等主產(chǎn)區(qū)先是保持平穩(wěn)，月末普遍出現(xiàn)不同程度上漲。全月來看，各主產(chǎn)區(qū)無煙塊煤價格均出現(xiàn)不同程度上漲。其中，貴州無煙塊煤價格每噸上漲20~30元；河南焦作、永城無煙塊煤價格每噸上漲5~20元不等；山西晉城、陽泉部分地區(qū)無煙塊煤價格每噸上漲超過50元，寧夏石嘴山無煙塊煤價格每噸上漲40元左右。

　　多方因素導致煤價上漲

　　動力煤價格普遍止跌回升是國內(nèi)外多方面因素共同作用的結(jié)果。一是9、10月份國際市場動力煤價格持續(xù)回升。受澳元、南非蘭特、印度盧比整體升值，印度煤炭采購需求增加等因素影響，9、10月份澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數(shù)（NEWCindex）累計上漲7.6%，南非理查茲港動力煤價格指數(shù)（RBindex）累計漲幅更是達到20.4%。如同6月份國際煤價大幅下滑后神華、中煤帶頭降價一樣，9月份以來國際市場煤價連續(xù)回升帶給國內(nèi)煤企更多提價信心；二是國內(nèi)用煤企業(yè)采購需求增加。10月份是北方取暖省區(qū)供熱企業(yè)重要備煤期，盡管霧霾天氣引起社會各界廣泛熱議，部分省市也開始加快供暖燃料替代步伐，但受天然氣資源供應瓶頸限制，全國范圍以煤炭為主的供暖燃料結(jié)構(gòu)短期內(nèi)尚難發(fā)生根本性改變。除此之外，受用電需求同比持續(xù)增長，水電出力增長乏力影響，火電發(fā)電量和耗煤量同比繼續(xù)保持較快增長，10月中上旬，全國重點電廠日均耗煤量330萬噸，同比增長10.7%。耗煤量持續(xù)增長，再加上國際煤價回升，在冬季用電高峰到來之前，電廠煤炭采購需求不斷升溫；三是大秦鐵路檢修在一定程度上影響了鐵路煤炭發(fā)運和港口煤炭調(diào)入。在海運煤炭采購需求回升的同時，由于煤炭調(diào)入量未能同步回升，沿海煤炭供求有所失衡，資源供應趨緊，進而促使沿海動力煤價格回升。同時，由于供求未能同步增加，港口下錨船舶未能及時裝船，沿海煤炭海運費快速上漲，而海運費快速上漲又反過來助推煤價進一步回升。

　　10月份煉焦煤實際需求形勢并非理想。進入10月份，鋼材期現(xiàn)貨價格雙雙繼續(xù)震蕩走低。數(shù)據(jù)顯示，10月份全國鋼材現(xiàn)貨綜合平均價格累計下降1%，10月份螺紋期貨1401合約累計下降81元，降幅為2.3%。鋼材不斷走弱，貿(mào)易商采購日益謹慎，鋼鐵企業(yè)庫存連續(xù)回升，鋼廠不得不壓縮產(chǎn)量。10月中旬，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存再度回升至1378.8萬噸，較9月末增加117.5萬噸，增長9.3%。與9月下旬相比，10月上旬和中旬全國重點鋼廠日均粗鋼產(chǎn)量分別下降1.3%和4.3%。鋼市疲軟，產(chǎn)量回落，意味著焦炭和煉焦煤等原料實際需求并不理想，焦炭和焦煤期貨價格震蕩回落也反映了這一點。10月份焦炭期貨1401合約和焦煤期貨1401合約分別下降1.4%和6.1%。

　　10月份煉焦煤實際需求形勢并不理想，部分地區(qū)焦煤價格回升，難道是煉焦煤產(chǎn)量下降所致？事實并非如此，在煉焦煤價格8月份止跌回升帶動下，9月份，山西晉中、呂梁、臨汾以及河南主要煉焦煤產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量較8月份均有明顯回升。由此可見，10月份國內(nèi)煉焦煤市場基本不存在供不應求，再加上國際市場煉焦煤價格小幅回落，國內(nèi)煉焦煤價格不具備整體上漲基礎。這種情況下，之所以還有部分地區(qū)煉焦煤價格小幅上漲，原因不外乎以下兩點：一是鋼鐵企業(yè)煉焦煤冬儲采購需求增加，局部地區(qū)資源供應有所偏緊，10月份國內(nèi)大中型鋼廠煉焦煤平均可用天數(shù)回升至20天，較9月份增加1天；二是動力煤價格整體止跌回升使整個煤炭市場信心有所提振，也對煉焦煤價格形成一定支撐。[Page]

　　作為無煙煤主要下游產(chǎn)品，10月份尿素市場延續(xù)低迷態(tài)勢，尿素企業(yè)開工率整體走低。進入10月份，一方面，國內(nèi)尿素市場進入需求淡季；另一方面，由于11月份尿素出口即將執(zhí)行旺季關稅，出口將再度受阻，國內(nèi)尿素市場需求疲軟，價格缺乏回升基礎，部分省區(qū)尿素價格再度出現(xiàn)了每噸10~30元不等的回落，尿素企業(yè)開工率整體不斷下滑。

　　在部分省市因為霧霾問題加快去煤，使燃煤供熱和發(fā)電遭遇挑戰(zhàn)的情況下，煤頭尿素企業(yè)卻獲得相對利好。原因在于各地多將天然氣作為替代煤炭的目標能源，而目前國內(nèi)天然氣供應增長較慢，明顯不能跟上需求增長步伐，與此同時，目前天然氣在尿素原料結(jié)構(gòu)中所占比重仍有近30%，為了優(yōu)先滿足民生用氣需求，氣頭尿素企業(yè)原料供應將被迫壓減，開工率將被迫下降。在尿素企業(yè)整體開工率不斷下滑的情況下，因為氣頭尿素企業(yè)開工率下滑較多，煤頭尿素企業(yè)開工率將保持在相對較高水平，從而使無煙塊煤價格獲得一定支撐。另外，在天然氣價格上漲和供求緊張形勢不斷加劇的情況下，為了獲得更多的市場份額，占得市場先機，部分煤頭尿素企業(yè)勢必也會適當加大原料煤采購，從而帶動煤價回升。與此同時，10月份以來動力煤價格整體回升也在一定程度上提振了市場信心，對無煙煤價格形成支撐。

　　11月煤炭價格將繼續(xù)回升

　　未來，原煤產(chǎn)量將有所回升。10月初，國辦下發(fā)《國務院辦公廳關于進一步加強煤礦安全生產(chǎn)工作的意見》，意見第一條便明確提出要加快落后小煤礦關閉退出，重點關閉9萬噸/年及以下不具備安全生產(chǎn)條件的煤礦，加快關閉9萬噸/年及以下煤與瓦斯突出等災害嚴重的煤礦，堅決關閉發(fā)生較大及以上責任事故的9萬噸/年及以下的煤礦。近年來，由于主要產(chǎn)煤省份紛紛加大煤炭資源整合和企業(yè)兼并重組力度，山西、內(nèi)蒙、陜西等多數(shù)煤炭主產(chǎn)區(qū)小煤礦數(shù)量已經(jīng)大幅減少，單井規(guī)模顯著提高。因此，未來全國范圍內(nèi)進一步關閉小煤礦不會對整體產(chǎn)能造成太大影響，特別是不會對西北、華北等煤炭主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)能造成太大影響。眾所周知，目前煤炭產(chǎn)能總體充足，今年以來部分主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量之所以下降，主要原因之一是需求疲軟，市場持續(xù)低迷。隨著煤價止跌回升，短期內(nèi)煤炭市場供求形勢逐步改善，之前停產(chǎn)、限產(chǎn)的部分礦井產(chǎn)量將逐步提升。另外，在煤炭市場經(jīng)歷了長期疲軟之后，今年很多國有重點煤企尚未完成進度產(chǎn)量。在臨近年終煤炭市場好轉(zhuǎn)的情況下，部分企業(yè)為了完成全年既定生產(chǎn)目標，勢必會適當加大煤炭生產(chǎn)力度，從而促使原煤產(chǎn)量回升。

　　煤炭進口繼續(xù)保持較高水平。9、10月份國際市場動力煤價格持續(xù)上漲，國內(nèi)外煤價價差快速縮小，短期內(nèi)部分現(xiàn)貨煤進口勢必將受到一定影響。但是，目前我國用煤企業(yè)和貿(mào)易商簽訂的季度定價合同已近越來越多，四季度的進口合同很可能是在8月份國際煤市低迷的情況下簽訂的。在國內(nèi)煤價企穩(wěn)回升和用煤企業(yè)采購需求好轉(zhuǎn)的情況下，11月份實際煤炭進口量勢必將繼續(xù)保持在較高水平，進口量超過2600萬噸的可能性很大。

　　動力煤需求將繼續(xù)回升，煉焦煤需求基本平穩(wěn)，無煙塊煤需求穩(wěn)中有升。首先，預計動力煤需求將繼續(xù)回升。進入11月份，隨著氣溫進一步下降，取暖用電需求將繼續(xù)增加，再加上經(jīng)濟逐步回升，全社會用電量有望繼續(xù)保持較快增長勢頭。同時，進入枯水期水電出力下降，火電出力也將相對增加。盡管10月20日重點電廠煤炭庫存已經(jīng)回升至7875萬噸，平均可用天數(shù)上升至23天，但隨著發(fā)電耗煤量不斷增加，再加上前期國際煤價持續(xù)上漲，短期內(nèi)下游用煤企業(yè)動力煤采購需求仍將保持較高水平；其次，預計煉焦煤需求將基本保持平穩(wěn)。進入11月份，由于氣溫不斷下降，鋼材需求將逐步進入淡季，在目前鋼材價格持續(xù)低迷，貿(mào)易商采購積極性不高，鋼廠庫存不斷回升的情況下，生鐵、粗鋼產(chǎn)量短期內(nèi)反彈回升的可能性很小。但是，受鋼鐵企業(yè)冬儲備貨影響，煉焦煤采購需求仍將保持一定規(guī)模；第三，預計無煙塊煤需求將穩(wěn)中有升。隨著冬季供暖陸續(xù)啟動，天然氣供求緊張形勢將不斷加劇，氣頭尿素企業(yè)原料供應或?qū)⑦M一步受到限制，煤頭尿素企業(yè)繼續(xù)獲得利好，無煙塊煤需求將繼續(xù)獲得支撐。但值得注意的是，目前國內(nèi)尿素市場正處于需求淡季，再加上出口開始執(zhí)行旺季關稅，尿素市場持續(xù)低迷，企業(yè)整體開工率不斷下降，即便氣頭尿素產(chǎn)量降低，料煤頭尿素產(chǎn)量也難以出現(xiàn)顯著增長。