排放標準趨嚴 電力、水泥等行業(yè)加速洗牌

　　治理大氣污染，控制和削減污染物排放是一大要點，目前，國家工業(yè)排放標準正在不斷加嚴。我國大氣污染的主要來源中，一半來自電力行業(yè)，另一半來自鋼鐵、水泥建材、有色冶金等非電行業(yè)。排放標準的提升，無疑將加大這些行業(yè)的治理成本，進一步加劇這些行業(yè)的洗牌——中小企業(yè)和落后產能將加速淘汰，但有準備的龍頭企業(yè)將更多的市場機會。

　　發(fā)改委日前對燃煤發(fā)電企業(yè)電價進行了調整，據申銀萬國測算，整體下調幅度約為現行電價的3.12%。其中降幅最大的浙江、上海、江蘇等地下調幅度為2.60分每千瓦時(含稅)。不過，由于今年煤價仍在持續(xù)下調，目前賺錢正歡的發(fā)電企業(yè)普遍認為影響不會太大，對今年的業(yè)績也不會有太大影響。

　　然而，從部分企業(yè)發(fā)布的公告來看，此次電價調整對公司的影響并非如此輕松。如中國電力，公司披露電價平均下調幅度為12.59元/兆瓦時，湖北能源預計將減少公司2013年度營業(yè)收入約2022萬元，贛能股份預測將減少2013年營業(yè)收入1200萬元左右。由于公司成本未有大的變化，此次營業(yè)收入的變化將直接反應在利潤上。

　　畢竟今年受影響的時間僅三個月，變化可能數據還不算大，但根據發(fā)改委文件該政策將持續(xù)下去，推算到全年將是一個4倍左右的數字，而一旦煤價有所反彈，公司應能感受到來自環(huán)保的壓力。事實上，這部分調整出來的電價將主要用于燃煤發(fā)電企業(yè)的環(huán)保激勵上，對脫硝和除塵進行提價獎勵。

　　作為通常意義下的“重點污染行業(yè)”，水泥也面臨著巨大的環(huán)保壓力。7月底，國家發(fā)展改革委環(huán)資司關于就《水泥行業(yè)清潔生產評價指標體系》(征求意見稿)向社會公開征求意見。有券商研究機構指出，《水泥大氣污染物排放標準》出臺之后，會有關于氮氧化物等污染物排放的強制約束性指標。目前來看僅個別生產線提前做了這方面工作，我國大部分生產線需要進行改造，這無疑會提高企業(yè)的生產成本。

　　不過就短期而言，由于多地政府率先關停了部分水泥產能(主要集中在河北地區(qū))，加上國家重點工程的陸續(xù)開工帶動需求上升，短期內水泥價格出現明顯反彈。國泰君安研究員鮑燕辛認為，大氣治污使得水泥行業(yè)的產能超預期受限，并影響到長期的供給格局，對推動行業(yè)消化產能有利。

　　鋼鐵行業(yè)的情況與水泥行業(yè)類似，今年上半年，河北那場轟轟烈烈的“環(huán)保風暴”讓當地很多鋼鐵企業(yè)被迫減產停產。根據環(huán)保部《關于執(zhí)行大氣污染物特別排放限值的公告》，要求重點防控區(qū)內的新建以及現有鋼鐵企業(yè)均將在不同時段開始執(zhí)行大氣污染物特別排放限值。據此，所有鋼鐵企業(yè)的燒結機和球團生產設備都要安裝脫硫設施，燃煤鍋爐和工業(yè)窯爐現有除塵設施要實施升級改造。有券商機構分析，目前大的鋼鐵企業(yè)在環(huán)保指標方面已基本合格，落后產能的淘汰，對龍頭企業(yè)和整個行業(yè)的長期發(fā)展都有利。

　　大氣污染將使國家提高汽車排放標準，北京已經于年初實施了“京五”排放標準，而國五排放標準預計也將加速實施。由此引發(fā)的汽車發(fā)動機等部件升級，將使得一些自主品牌以及高排放車型受到負面影響，但與此同時，新能源汽車可能會受到國家大力扶持。