中聯(lián)水泥“輸血”同力 拓展河南市場意圖明顯

　　本來是競爭對(duì)手的同力水泥和中聯(lián)水泥，似乎在一夜之間“化敵為友”。中聯(lián)水泥擬認(rèn)購?fù)λ?.03億元定增股份，幫助其償還銀行貸款以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。但競爭對(duì)手之間的幫助自然不會(huì)是無私的，有行業(yè)分析師認(rèn)為，這只不過是中聯(lián)水泥借道同力水泥搶占更多的河南市場而已。

　　中聯(lián)水泥將成同力水泥“二股東”

　　停牌一個(gè)多月之后，同力水泥10月19日終于發(fā)布公告，公布了其醞釀的定增預(yù)案，并在昨天復(fù)牌交易。

　　同力水泥披露的定增預(yù)案顯示，其擬以6.32元/股價(jià)格，向中國聯(lián)合水泥集團(tuán)有限公司（下簡稱“中聯(lián)水泥”）非公開發(fā)行4800萬股，募資總額3.03億元。

　　在扣除發(fā)行費(fèi)用后，2.5億元用于償還銀行貸款，剩余部分全部用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。中聯(lián)水泥則承諾，以現(xiàn)金方式認(rèn)購?fù)λ啻舜稳糠枪_發(fā)行股份。

　　公開資料顯示，中聯(lián)水泥為中國建材旗下企業(yè)。該公司主要從事與水泥相關(guān)的生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，擁有全資及控股大型水泥制造企業(yè)60余家、大型商品混凝土企業(yè)30余家。

　　截至2012年底，中聯(lián)水泥的水泥產(chǎn)能達(dá)到8800萬噸，商品混凝土年產(chǎn)能1.51 億立方米。公司去年?duì)I收202.69億元，凈利潤23.44億元。

　　本次發(fā)行前，河南投資集團(tuán)持有同力水泥股份比例為65.35%，為公司控股股東。發(fā)行完成后，河南投資集團(tuán)持有同力水泥股份比例為58.74%，仍為公司控股股東，而中聯(lián)水泥將持有同力水泥10.11%股份，為其第二大股東。

　　競爭對(duì)手“化敵為友”

　　能選擇向競爭對(duì)手增發(fā)融資，是因?yàn)楹幽系貐^(qū)水泥產(chǎn)能過剩，“很差錢”的同力水泥日子也并不好過。

　　同力水泥2012年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，河南省水泥產(chǎn)能超過1.8億噸，需求約為1.2億噸，產(chǎn)量嚴(yán)重過剩。而該公司預(yù)計(jì)，在2013年仍舊面臨水泥過剩的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

　　今年10月10日，同力水泥剛剛披露的第三季度業(yè)績預(yù)報(bào)則顯示，由于企業(yè)之間競爭激烈，該公司產(chǎn)品價(jià)格較上年同期有較大幅度下降，預(yù)計(jì)第三季度凈利潤為3500萬元至4500萬元，同比將大幅下降67%至75%。

　　而水泥熟料行業(yè)屬于資金密集型重工業(yè)行業(yè)，產(chǎn)品生產(chǎn)和業(yè)務(wù)開展均以大量的資金需求為基礎(chǔ)。在這樣惡劣的環(huán)境下，該公司財(cái)務(wù)資料顯示，營運(yùn)資金較為短缺。

　　最近三年同力水泥的營運(yùn)資金分別為-1.94億元、-10.4億元、-6.9億元，“很差錢”的同力水泥面臨非常大的償債壓力以及流動(dòng)資金短缺。

　　想辦法“輸血”融資就成為同力水泥繞不過去的問題。

　　9月中旬停牌之時(shí)，就有分析稱同力水泥可能是在考慮融資之道，只是讓一些股民有些意外的是，最終愿意給它“輸血”的，竟然是它的競爭對(duì)手中聯(lián)水泥。

　　或是借此擴(kuò)大河南市場份額

　　同力水泥證券辦一位工作人員表示，通過這次定增合作，兩家公司將由市場競爭關(guān)系逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楦偤详P(guān)系。

　　一方面可有效解決同力水泥財(cái)務(wù)壓力，另一方面雙方通過業(yè)務(wù)合作、市場協(xié)調(diào)，可以實(shí)現(xiàn)雙方的共贏發(fā)展。

　　同力水泥與中聯(lián)水泥熟料產(chǎn)能合計(jì)，目前大約占河南全省熟料產(chǎn)能的30%，合作之后兩家企業(yè)在河南區(qū)域的影響力會(huì)進(jìn)一步提升，盈利狀況也會(huì)逐步好轉(zhuǎn)。

　　其實(shí)同行業(yè)之間通過參股搶奪市場份額并不少見，海螺水泥就曾參股青松建化，從而進(jìn)入新疆地區(qū)。

　　而對(duì)于河南市場的覬中聯(lián)水泥一直都沒有放松。在參股同力水泥之前，中聯(lián)水泥已完成了對(duì)洛陽及周邊水泥市場的整合和布局，組建了洛陽中聯(lián)商砼（集團(tuán)）有限公司。

　　還有更大膽的分析稱，同力水泥和中聯(lián)水泥未來進(jìn)一步展開深層次合作的可能性較高，不排除中聯(lián)水泥會(huì)進(jìn)一步加大持股比例，甚至在未來實(shí)現(xiàn)控股。

　　對(duì)此，同力水泥上述工作人員稱，由于控股股東持股比例較高，中聯(lián)水泥目前實(shí)現(xiàn)控股的可能性比較小。