化解產(chǎn)能過剩 資本市場(chǎng)作用何在

　　解決產(chǎn)能過剩這一困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)頑疾的努力再次升級(jí)。10月15日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱《意見》)，將改革重點(diǎn)鎖定在鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等五大嚴(yán)重產(chǎn)能過剩行業(yè)，并規(guī)劃未來(lái)五年化解產(chǎn)能過剩的“路線圖”，明確當(dāng)前化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的8項(xiàng)主要任務(wù)。

　　“這是首次以國(guó)務(wù)院名義發(fā)布化解產(chǎn)能過剩的總體方案。之前解決產(chǎn)能過剩問題多由發(fā)改委、工信部等部委牽頭，發(fā)文上升到國(guó)務(wù)院層次，意味著問題的重要性提升。”業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，《意見》從加強(qiáng)和完善行業(yè)管理、強(qiáng)化土地環(huán)保監(jiān)管、完善財(cái)稅金融政策等方面，提出了化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的配套政策措施，是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的工作重點(diǎn)，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)、尋找增長(zhǎng)新動(dòng)力的又一重大舉措。由于五大行業(yè)涉及大量的A股上市公司，因此抑制產(chǎn)能過剩對(duì)資本市場(chǎng)上相關(guān)行業(yè)的上市公司也必將帶來(lái)正反不一的影響。

　　產(chǎn)能過剩行業(yè)迎“史上最嚴(yán)治理”

　　“從嚴(yán)禁新增產(chǎn)能項(xiàng)目的表態(tài)來(lái)看，除了淘汰和退出落后產(chǎn)能，過剩行業(yè)的新增產(chǎn)能項(xiàng)目也被全面禁止，表明這次政府對(duì)化解產(chǎn)能過剩的決心很大，比以往政策都更加嚴(yán)厲。”首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳及認(rèn)為，以往我們都是在努力淘汰落后產(chǎn)能，但效果并不理想，此次從源頭上控制新增項(xiàng)目，算是一個(gè)比較嚴(yán)厲的新舉措。如《意見》明確指出，各地方、各部門不得以任何名義、任何方式核準(zhǔn)、備案產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)新增產(chǎn)能項(xiàng)目。

　　眾所周知，盡管近年來(lái)政府治理產(chǎn)能過剩的政策出臺(tái)越來(lái)越密集，并且每年還公布各行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)，但產(chǎn)能調(diào)控卻進(jìn)入了“越調(diào)越多”的怪圈?！案母镩_放以來(lái)我國(guó)出現(xiàn)過數(shù)輪產(chǎn)能過剩，但這一輪程度大、影響深，化解的難度大?！敝袊?guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春指出。以鋼鐵行業(yè)為例，2005年中國(guó)發(fā)布的第一個(gè)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策就提出要控制產(chǎn)能，但中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)能卻從2005年4.7億噸攀升至目前的10億噸左右。鋼鐵行業(yè)也成為產(chǎn)能過剩的重災(zāi)區(qū)。為此《意見》提出，未來(lái)五年重點(diǎn)推動(dòng)山東、河北、遼寧、江蘇、山西、江西等地壓縮鋼鐵產(chǎn)能總量8000萬(wàn)噸以上。

　　不過在陳及看來(lái)，8000萬(wàn)噸雖然聽上去很多，但五年平均下來(lái)也沒多少，對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響并不是很明顯，不足以解決目前鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩問題。此外，他還認(rèn)為，雖然這次意見提出了要建長(zhǎng)效機(jī)制，已經(jīng)開始觸及一些體制機(jī)制問題，但并沒有提出具體的措施，需要加緊出臺(tái)相關(guān)配套政策，這樣才能真正發(fā)揮作用。

　　抑制產(chǎn)能過剩 五行業(yè)重組提速迎機(jī)會(huì)

　　“化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾必然帶來(lái)陣痛，有的行業(yè)甚至?xí)顒?dòng)骨?！眹?guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任祝寶良表示，但從全局和長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，必須遏制進(jìn)一步加劇的矛盾，引導(dǎo)好投資方向，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版。

　　有證券分析人士認(rèn)為，抑制產(chǎn)能過剩措施的實(shí)施，將抬高行業(yè)進(jìn)入門檻，對(duì)五個(gè)行業(yè)來(lái)說也是一個(gè)優(yōu)勝劣汰加速洗牌的過程，對(duì)作為行業(yè)龍頭的上市公司形成利好。特別需要指出的是，解決過剩產(chǎn)能的問題，決非一個(gè)簡(jiǎn)單的做減法的問題，而是結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的問題。這次國(guó)務(wù)院出臺(tái)的意見，在制定量化指標(biāo)的同時(shí)，更多的強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)的重組和升級(jí)問題，化解落后產(chǎn)能只是手段，而真正做強(qiáng)做大，提升鋼鐵、水泥等產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新力才是根本。

　　《意見》強(qiáng)調(diào)，要大力推進(jìn)企業(yè)兼并重組。完善和落實(shí)促進(jìn)企業(yè)兼并重組的財(cái)稅、金融、土地等政策措施。協(xié)調(diào)解決企業(yè)跨地區(qū)兼并重組重大問題，理順地區(qū)間分配關(guān)系，促進(jìn)行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)跨地區(qū)整合過剩產(chǎn)能。支持兼并重組企業(yè)整合內(nèi)部資源，優(yōu)化技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，壓縮過剩產(chǎn)能。鼓勵(lì)和引導(dǎo)非公有制企業(yè)通過參股、控股、資產(chǎn)收購(gòu)等多種方式參與企業(yè)兼并重組。東北證券認(rèn)為，以船舶行業(yè)為例，作為產(chǎn)能過剩相對(duì)嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)之一，2013年造船工業(yè)相比2012年存在更大困難?！兑庖姟穼?duì)船舶工業(yè)短期克服困難、長(zhǎng)期做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)都大有益處。

　　發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置功能

　　業(yè)內(nèi)人士表示，《意見》明確提出，化解產(chǎn)能過剩的基本原則：尊重規(guī)律、分業(yè)施策、多管齊下、標(biāo)本兼治;著力加強(qiáng)宏觀調(diào)控和市場(chǎng)監(jiān)管，堅(jiān)決遏制產(chǎn)能盲目擴(kuò)張;著力發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，完善配套政策。資本市場(chǎng)的一項(xiàng)重要功能就是市場(chǎng)資源配置功能，因此在抑制產(chǎn)能過剩中，應(yīng)盡可能地發(fā)揮市場(chǎng)的功能。要實(shí)行嚴(yán)格的有保有控的金融政策，嚴(yán)格發(fā)債、資本市場(chǎng)融資審核程序等措施。

　　有不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)提出，產(chǎn)能過剩已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾和諸多問題的根源。因此，在未來(lái)IPO重啟后以及目前上市公司再融資中，應(yīng)該突出體現(xiàn)調(diào)整與改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，抑制產(chǎn)能過剩的政策意圖，限制資金和社會(huì)資源進(jìn)入過剩產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮證券市場(chǎng)兼并重組的功能，發(fā)揮資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置和引導(dǎo)資金流向的功能，支持龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)。同時(shí)還要進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，讓社會(huì)責(zé)任履行情況構(gòu)成對(duì)企業(yè)特別是上市公司更實(shí)質(zhì)性的約束，特別是讓環(huán)保標(biāo)尺成為限制和淘汰落后產(chǎn)能的有力武器。