經(jīng)濟(jì)增速料回落

9月經(jīng)濟(jì)仍然保持著整體向好的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，9月下旬發(fā)電量同比增速為11%，房地產(chǎn)銷售面積同比增速在9月由負(fù)轉(zhuǎn)正，重卡當(dāng)月的銷售同比增速甚至超過40%。

但是，關(guān)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步放緩的猜測(cè)卻沒有因此消散。一方面，從9月匯豐PMI看，其終值較初值進(jìn)行了非常明顯的下修，這其中的原因很可能在于9月下旬的經(jīng)濟(jì)增速相對(duì)于上中旬明顯放緩。另一方面，部分周期品價(jià)格9月表現(xiàn)低迷。比如，螺紋鋼期貨價(jià)格自今年8月14日見頂后持續(xù)回落，下跌過程貫穿整個(gè)9月，至目前已經(jīng)距高點(diǎn)調(diào)整了7.06%。類似價(jià)格低迷的情況在焦炭和水泥中也存在。主要周期產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)情況出現(xiàn)背離，令投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的延續(xù)性產(chǎn)生疑慮。

盡管當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的延續(xù)性并無過多分歧，但鑒于經(jīng)濟(jì)中上述“疑點(diǎn)”的出現(xiàn)，再考慮到前三季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)使得全年實(shí)現(xiàn)7.5%增長(zhǎng)的壓力明顯減少，多數(shù)分析人士都判斷四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速低于三季度將是大概率事件。而從今年經(jīng)濟(jì)增速較低的二季度看，股市在期間的表現(xiàn)是十分低迷的。