社會(huì)融資增速放緩 CPI仍合理可控

　　中國(guó)7月的M2貨幣供應(yīng)量同比增長(zhǎng)14.5%，而6月為同比增長(zhǎng)14.0%。經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，7月M2環(huán)比季調(diào)增速?gòu)?qiáng)勁，為1.3%，而6月環(huán)比季調(diào)增速則放緩至0.2%。此外，7月新增貸款6999億元，而6月為8605億元。7月社會(huì)融資規(guī)模為8088億元，而6月為1.0375萬(wàn)億元。

　　新增貸款方面，7月，短期貸款增加3400億元，票據(jù)融資減少1038億元；中長(zhǎng)期貸款增加4382億元，占新增貸款總額的59.7%。分部門看，7月，住戶貸款增加3067億元，而6月增加3409億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加3920億元，而6月份增加5143億元。

　　社會(huì)融資方面，7月，社會(huì)融資規(guī)模增加8088億元，而6月份為1.0375萬(wàn)億元。初步統(tǒng)計(jì)，2013年1月-7月社會(huì)融資規(guī)模為10.96萬(wàn)億元，而去年同期為8.83萬(wàn)億元。其中，7月，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1783億元，而6月減少2628億元；委托貸款增加1927億元，6月增加1972億元；信托貸款增加1074億元，6月增加1111億元；企業(yè)債券凈融資增加461億元，6月增加581億元。

　　社會(huì)融資規(guī)模增速在7月出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，反映了6月銀行間同業(yè)市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的持續(xù)性影響，以及銀行業(yè)監(jiān)管部門遏制今年前4個(gè)月整體信貸增速過(guò)快的影響。

　　展望未來(lái)，在通脹領(lǐng)域，預(yù)計(jì)CPI仍將保持合理可控水平，全年通脹率同比漲幅平均為2.6%，遠(yuǎn)低于政府3.5%的目標(biāo)。在信貸和貨幣政策方面，近幾個(gè)月決策者的主要目標(biāo)仍是通過(guò)打擊金融行業(yè)的投機(jī)活動(dòng)以及引導(dǎo)銀行審慎高效放貸來(lái)修復(fù)信貸渠道的有效性。

　　預(yù)計(jì)今年年內(nèi)政策利率將保持不變。預(yù)計(jì)2013年的社會(huì)融資總量將達(dá)18萬(wàn)億元，意味著2013年下半年的社會(huì)融資總量將約為8萬(wàn)億元，而上半年為10.1萬(wàn)億元。而2013年社會(huì)融資總量的增速將為18.5%，仍遠(yuǎn)高于預(yù)測(cè)的名義GDP增速。在貨幣的短期管理方面，中國(guó)央行將通過(guò)公開市場(chǎng)操作保持流動(dòng)性的穩(wěn)定性。此外，雖然基線假設(shè)預(yù)計(jì)存準(zhǔn)率保持不變，但如果未來(lái)資本流入的速度顯著放緩或甚至轉(zhuǎn)為資本流出，那么不排除降準(zhǔn)的可能性。