二季度水泥產(chǎn)業(yè)將進入需求旺季

　　從需求方面來看，數(shù)據(jù)顯示，2011年3月全國水泥產(chǎn)量同比增長29.8%（上年同期為12.1%），環(huán)比增長86.7%（上年同期為62.3%）。這意味著從3月開始，水泥需求進入旺季，銷量開始環(huán)比增加，相比去年同期保持了旺盛需求態(tài)勢。

　　歷史規(guī)律顯示，水泥需求增速與固定資產(chǎn)投資增速保持了很高相關(guān)性，今年前3個月固定資產(chǎn)總投資同比增長25%，這是水泥需求保持旺盛的基礎(chǔ)。這其中房地產(chǎn)投資同比增長31%（經(jīng)濟適用房增速8.8%），鐵路投資同比增長46%，公路投資同比增長22%，水利管理投資同比增長13%。數(shù)據(jù)表明，水泥主要需求方的細分行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速保持了旺盛增長。同時今年受支持的經(jīng)濟適用房和水利兩個行業(yè)增速依舊維持低位，政策拉動效應(yīng)也還未有體現(xiàn)。隨著項目前期準(zhǔn)備工作的完成，該兩項將在下半年開始對水泥需求構(gòu)成有力支撐。

　　從供給方面來看，2011年前3個月水泥投資規(guī)模在下降，這預(yù)示著未來水泥產(chǎn)能投放壓力將縮小。主要因為2009年9月國家出臺政策暫停新建水泥生產(chǎn)線所致。建設(shè)一條生產(chǎn)線的時間是12個月至16個月，這意味著自今年下半年開始，全國投放生產(chǎn)線將大幅下降。

　　從價格方面來看，2011年一季度，全國水泥均價為387元/噸，同比上漲13%。3月末水泥價格為392元/噸，同比上漲15%。水泥價格上漲的主要原因是，2010年四季度，部分地區(qū)限電導(dǎo)致水泥產(chǎn)能減少，拉動了水泥價格創(chuàng)出歷史新高。而限電結(jié)束后，部分區(qū)域價格聯(lián)盟發(fā)揮作用，導(dǎo)致水泥價格下滑幅度不大。

　　從各地區(qū)的水泥價格來看，2011年一季度，南京、南昌、上海、杭州、合肥、鄭州、武漢、濟南、福州等地區(qū)水泥價格同比漲幅超過30%，這給區(qū)域內(nèi)水泥企業(yè)帶來了歷史最高的盈利。石家莊、昆明、銀川、重慶、長春、成都、西安、貴陽等地區(qū)水泥價格同比有所下降。

　　對于2011年二季度水泥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，我們認為，二季度全國大部分區(qū)域?qū)⑦M入水泥需求旺季。南方3月中旬到6月中旬為旺季，北方企業(yè)4月進入施工旺季，預(yù)計水泥價格在旺季仍將保持上升趨勢。