山西五大煤炭集團手持589億白條

　　盡管煤炭銷售滑坡，但今年剛進入《財富》“世界500強”的山西省屬五大煤炭集團依靠非煤業(yè)務(wù)保持了整體銷售收入的增長。今年1~6月，該五大煤炭集團的煤炭主業(yè)收入已下滑超過10%，相比之下非煤業(yè)務(wù)卻大幅增長了48.53%，總體銷售收入達到5038億元。

　　非煤業(yè)務(wù)占大頭

　　記者從山西省煤炭工業(yè)廳獲悉，今年1～6月，山西省屬的同煤集團、潞安集團、晉煤集團、陽煤集團以及山西焦煤等五大煤炭企業(yè)累計完成銷售收入5038.32億元，同比增長32.55%。其中，煤炭收入632.61億元，同比下降10.05%；非煤收入4105.71億元，同比增長達48.53%。

　　行業(yè)的“黃金十年”讓煤炭企業(yè)實現(xiàn)了快速增長，積累了財富。山西五大煤炭集團在此期間，早已從單純的煤炭開采企業(yè)擴展到包括電力、煤化工、機械制造、建筑材料，甚至房地產(chǎn)、文化旅游等多元化發(fā)展的大型企業(yè)集團。

　　大同證券煤炭分析師于宏表示，山西五大煤企中，陽煤、晉煤、潞安等在2008年煤炭企業(yè)第二輪整合之前就涉足其他領(lǐng)域，在這方面的發(fā)展也更好一些，煤炭行業(yè)不景氣時期，分散了很大一部分風險，同煤集團則動作晚一些。

　　以晉煤集團為例，其發(fā)展目標是構(gòu)建煤炭、煤化工、煤層氣、電力、煤機制造、新興產(chǎn)業(yè)等六大板塊。此外，同煤集團的產(chǎn)業(yè)布局也是形成煤炭、電力、煤化工、冶金、機械制造、建筑建材房地產(chǎn)、物流貿(mào)易、文化旅游等八大產(chǎn)業(yè)。

　　一位不愿透露姓名的煤炭企業(yè)人士表示，近幾年房地產(chǎn)市場火熱，煤企都有錢，去買塊地建房子賺錢是很正常的。他認為，現(xiàn)在煤炭行情不好了，正好是洗牌的時候，大企業(yè)終將會存活下來，小企業(yè)被淘汰，等實力低的企業(yè)都退出以后，行業(yè)自然就好了。

　　中煤遠大煤炭分析師張志斌認為，在主業(yè)煤炭價格大幅下滑，同時煤炭機械及機電設(shè)備市場萎縮的情況下，煤炭企業(yè)十年積累的財富更需要謹慎投資。煤炭企業(yè)應(yīng)該發(fā)揮特長，以煤為基礎(chǔ)，發(fā)展煤電一體化、煤焦化、煤制氣、煤制油等就地轉(zhuǎn)化項目，將煤炭由燃料向原料轉(zhuǎn)化，“做能源的綜合供應(yīng)商”。

　　589億應(yīng)收賬款

　　煤炭行業(yè)世道艱難，煤炭企業(yè)還要面臨應(yīng)收賬款壞賬風險。

　　由于今年煤炭銷售較往年困難，倒逼企業(yè)搶占市場，導(dǎo)致煤炭企業(yè)營銷支出增加。1~6月，山西全省煤炭企業(yè)銷售費用為129.38億元，同比增長20.79%。其中五大煤炭集團銷售費用達到75.19億元，同比大幅增長28.79%。

　　即便煤炭能夠銷售出去，煤炭企業(yè)還面臨貨款回收問題。于宏表示，雖然當下用現(xiàn)金購買優(yōu)惠條件非常多，但很多下游客戶也面臨資金緊張的問題，因此煤炭企業(yè)不得不實行信用銷售。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，山西省屬五大煤炭集團應(yīng)收賬款589.55億元，比期初增長41.97%，占銷售收入的11.70%。

　　業(yè)務(wù)的多元化可能是煤炭企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增長的更重要原因。以上市公司陽泉煤業(yè)為例，其2012年底應(yīng)收賬款占去年銷售收入的比例不到5%。由此可看出，位列世界500強的山西五大煤企積累的580億應(yīng)收賬款中很大比例來自于非煤業(yè)務(wù)。

　　于宏還介紹，經(jīng)濟下行對所有的板塊都有影響，由于煤炭企業(yè)的非煤業(yè)務(wù)大多是上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)系，即便能消化一部分煤價波動影響，但冶金、焦化等板塊持續(xù)不景氣，導(dǎo)致電力和房地產(chǎn)等業(yè)績向上的業(yè)務(wù)也不能完全補缺。

　　煤炭價格卻一再降低。7月25日，神華集團再度下調(diào)動力煤價格，神混一號5500大卡成交價568元/噸，神混5000大卡488元/噸成交，均比上期下調(diào)5元/噸。張志斌介紹，近期山西五大煤企計劃聯(lián)合起來應(yīng)對神華、中煤降價，也有消息稱山西省有關(guān)部門下發(fā)《全省煤炭銷售分區(qū)域分煤種聯(lián)動機制實施方案》，而這一方案就是為了保護省內(nèi)煤炭企業(yè)而制定的。

　　“一邊是‘煤炭大鱷’神華、中煤不斷降價，一邊是山西煤企‘結(jié)盟’聯(lián)動。煤炭企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨‘弱市大考’。在普遍認為下半年煤炭市場不會出現(xiàn)大好轉(zhuǎn)的前提下，如何渡過難關(guān)，是每一個煤企沒法回避的問題?！睆堉颈笳f。