限電促成淡季熟料提價(jià)或倒逼華東水泥價(jià)格上漲

　　淡季沿江熟料價(jià)格突然上漲，或?qū)⒁l(fā)華東水泥價(jià)格出現(xiàn)震蕩，似乎也暗示著淡季華東水泥價(jià)格即將見(jiàn)底。

　　根據(jù)最新消息，7月16日開(kāi)始，安徽沿江熟料外銷(xiāo)江浙、福建等地價(jià)格每噸上調(diào)10至15元，出廠價(jià)格最低調(diào)整到每噸225元。17日，浙北、蘇南熟料價(jià)格也出現(xiàn)全線跟漲。

　　此次淡季熟料價(jià)格的突然上漲，超出了市場(chǎng)預(yù)期，回顧近幾年淡季熟料價(jià)格走勢(shì)，發(fā)現(xiàn)只有在2010年因節(jié)能減排出現(xiàn)過(guò)上漲，所以本次提價(jià)有些"出人意料"。

　　但仔細(xì)分析其背后邏輯，可以發(fā)現(xiàn)其提價(jià)也是水到渠成、順理成章的事情。

　　引發(fā)本次沿江熟料價(jià)格突然上調(diào)的主要邏輯是：進(jìn)入7月，華東江浙、安徽等地都出臺(tái)了停窯檢修計(jì)劃，并且現(xiàn)執(zhí)行情況較好。如：江蘇的蘇錫常地區(qū)6月26日到7月24日熟料產(chǎn)能限產(chǎn)1/3;浙江7至8月每月限產(chǎn)1/3產(chǎn)能，7月8日到31日每條熟料線停窯10天;安徽巢湖6月15日到7月15日限制1/3熟料產(chǎn)能，同時(shí)還計(jì)劃本輪限產(chǎn)結(jié)束后，啟動(dòng)第二輪限產(chǎn)，全部產(chǎn)能同時(shí)停窯7至10天，此計(jì)劃尚未最終確定。這導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)企業(yè)熟料庫(kù)存一直保持在合理水平，為熟料價(jià)格的穩(wěn)定及提價(jià)奠定了基礎(chǔ)。

　　而近日江浙及安徽巢湖公布的高溫限電則成為了本次提價(jià)的催化劑。進(jìn)入7月份，隨著華東高溫天氣持續(xù)，用電負(fù)荷達(dá)到高位，江浙兩省擬對(duì)部分地區(qū)制造業(yè)拉閘限電，其中，浙江計(jì)劃從7月17至7月26日，所有熟料生產(chǎn)線統(tǒng)一限電停產(chǎn)10天，水泥粉磨企業(yè)限電減產(chǎn)2/3;江蘇則計(jì)劃對(duì)部分區(qū)域進(jìn)行限電。同時(shí)，安徽省部分地區(qū)也出臺(tái)了限電計(jì)劃，其中，安徽巢湖針對(duì)水泥行業(yè)從7月26日起至7月31日限電，區(qū)域內(nèi)所有熟料生產(chǎn)線全部停產(chǎn)5天。

　　由于前期區(qū)域內(nèi)企業(yè)庫(kù)存的普遍不高，再加上限電的原因，將使華東地區(qū)的熟料供給在整個(gè)7月都受到較大限制，長(zhǎng)時(shí)間的供給減少，會(huì)導(dǎo)致供需出現(xiàn)失衡，企業(yè)提價(jià)也就順理成章。

　　由于水泥是由熟料經(jīng)過(guò)粉磨制成(高標(biāo)水泥中熟料成份占80%以上)，所以熟料的價(jià)格直接決定了水泥的定價(jià)?，F(xiàn)在基于熟料價(jià)格的止跌回升，可以有理由判斷華東水泥價(jià)格也有望在7月底見(jiàn)底，將比往年提早了一個(gè)多月，這一現(xiàn)象值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

　　同時(shí)，今年華東淡季水泥需求穩(wěn)定，將支持區(qū)域內(nèi)水泥價(jià)格止跌企穩(wěn)。

　　由于今年7月華東雨水天氣少于往年，下游基建、房地產(chǎn)對(duì)水泥的需求保持穩(wěn)定，淡季下滑幅度小于往年。另外，今年華東地區(qū)新增產(chǎn)能較小，不存在供給壓力，整體水泥供需情況明顯好于全國(guó)平均水平，這從上半年的水泥需求增速可以驗(yàn)證，今年前6月全國(guó)水泥需求增速達(dá)到9.7%，而華東地區(qū)則增速高達(dá)12%。