煤價持續(xù)走低倒逼電價下調(diào)

　　受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響，市場需求持續(xù)低迷，特別是受廉價進(jìn)口煤的嚴(yán)重沖擊，煤炭價格自去年下半年以來就“跌跌不休”，到目前仍無任何止跌跡象。
　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，北方港口發(fā)熱量5500大卡的動力煤掛牌價僅為580元/噸，比今年年初已經(jīng)下降了50元/噸，遠(yuǎn)低于去年最低點(diǎn)的620元/噸。
　　受煤價大幅下跌影響，業(yè)內(nèi)專家關(guān)于下調(diào)電價的呼聲已經(jīng)越來越高。因?yàn)榘凑?012年12月31日國家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于貫徹落實(shí)國務(wù)院辦公廳關(guān)于深化電煤市場化改革的指導(dǎo)意見做好產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的通知》(發(fā)改運(yùn)行[2012]4103號)，當(dāng)電煤價格波動幅度超過5%時，以年度為周期，相應(yīng)調(diào)整上網(wǎng)電價，同時將電力企業(yè)消納煤價波動的比例由30%調(diào)整為10%。在電煤價格出現(xiàn)非正常波動時，依據(jù)價格法有關(guān)規(guī)定采取臨時干預(yù)措施。
　　很顯然，今年以來煤價下跌幅度已經(jīng)觸及5%這一電價調(diào)整的政策警戒線。
　　煤炭需求仍是“旺季不旺”
　　進(jìn)入夏季，“迎峰度夏”的用電量高峰雖已經(jīng)到來，但由于之前煤炭主產(chǎn)區(qū)、港口、火電企業(yè)的庫存高企，電煤需求增加并不明顯，仍然呈現(xiàn)“旺季不旺”的態(tài)勢。
　　曹妃甸港相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日報》記者介紹，目前南方重點(diǎn)電廠電煤庫存積壓非常嚴(yán)重，有的甚至超過30天，對于電煤采購方面并不積極；而煤炭主產(chǎn)區(qū)的中煤、同煤等煤炭企業(yè)著急把煤運(yùn)出來；現(xiàn)在港口積壓也已經(jīng)非常嚴(yán)重，在近期達(dá)到了歷史高點(diǎn)。
　　另有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年3月份以來，全國重點(diǎn)電廠存煤始終維持在7200萬噸左右的高位，其中4月初，全國重點(diǎn)電廠合計存煤7393萬噸；5月初，全國重點(diǎn)電廠合計存煤7216萬噸；6月初，全國重點(diǎn)電廠合計存煤7252萬噸；7月初，全國重點(diǎn)電廠合計存煤7398萬噸，存煤可用天數(shù)達(dá)到21天。
　　從港口庫存的數(shù)據(jù)看，7月15日，秦皇島港場存為685萬噸，國投京唐港場存合計213.49萬噸，曹妃甸港場存559萬噸。
　　此外，近期全國大部分地區(qū)進(jìn)入汛期，受此影響，水力發(fā)電量大增，也抑制了火電企產(chǎn)能的釋放。
　　煤炭營銷專家李朝林向《證券日報》記者稱，今年雨水充沛，南方進(jìn)入汛期，肯定優(yōu)先水電企業(yè)的發(fā)電量上網(wǎng)，水力發(fā)電量大幅增加，火電產(chǎn)能釋放受到抑制，煤炭供大于求的市場局面短期內(nèi)仍難以改變。
　　煤價或?qū)⒔抵吝M(jìn)口煤價格
　　從進(jìn)口煤方面，中國海關(guān)總署的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，繼2011年中國首次超越日本成為世界上第一大煤炭進(jìn)口國之后，2012年仍以2.9億噸的進(jìn)口穩(wěn)居世界第一；今年這一趨勢仍在繼續(xù)，1月-6月，中國累計進(jìn)口煤炭1.58億噸，同比增長13.3%。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計，全年進(jìn)口量突破3.2億噸已無懸念，甚至有專家稱全年煤炭進(jìn)口量可能達(dá)到3.9億噸。
　　價格倒掛讓進(jìn)口煤炭仍然有每噸30元左右的價格優(yōu)勢。進(jìn)口煤來勢洶洶，對國內(nèi)煤炭價格、以及煤炭產(chǎn)能釋放的沖擊非同小可。業(yè)內(nèi)人士稱，鄂爾多斯(600295,股吧)中小煤礦關(guān)停率已經(jīng)過半，山西大同等的煤礦開工率甚至不足30%。
　　6月底，中煤、神華兩大煤炭巨頭率先降價，同煤、伊泰集團(tuán)緊隨其后下調(diào)煤價，引起環(huán)渤海動力煤價格恐慌性下跌，5500大卡動力煤價格跌破600元/噸大關(guān)之后仍無止跌跡象。
　　最新一期環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格指數(shù)報收于592元/噸，比前一報告周期下降了4元/噸，環(huán)比再降0.67%，同比下跌9%，創(chuàng)近五年來新低。
　　有業(yè)內(nèi)專家預(yù)計，國內(nèi)煤炭企業(yè)為了爭取市場份額，保住客戶，價格戰(zhàn)仍將持續(xù)，國內(nèi)煤價未來仍有下調(diào)空間；甚至未來只有跌至進(jìn)口煤的價格水平，才能真正企穩(wěn)。
　　數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口煤已經(jīng)占據(jù)了我國沿海地區(qū)海上運(yùn)煤30%以上的市場份額，比例較去年有所增大。
　　上市煤企利潤大幅下滑
　　從煤炭上市公司的情況看，煤炭銷售價格持續(xù)走低直接“吞噬”了上市公司的盈利空間。
　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預(yù)告的13家公司中，有11家公司凈利潤同比下降。其中盤江股份(600395,股吧)、恒源煤電(600971,股吧)等公司預(yù)計凈利潤都將大幅降低。
　　值得關(guān)注的是，露天煤業(yè)(002128,股吧)公告預(yù)計2013年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤4.03億元-6.23億元，同比下降45%-15%。寶泰隆(601011,股吧)此前預(yù)計2013年上半年累計凈利潤虧損，后經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算，預(yù)計上半年凈利潤為正值，但同比將下降50%至100%。
　　露天煤業(yè)公告顯示，公司今年煤炭銷售合同已于近日簽署完畢，綜合售價為134.41元/噸（不含稅），較2012年度下降16.77元/噸，降幅11.09%。公司預(yù)測僅此一項(xiàng)將使2013年度凈利潤減少7.27億元。而此前該公司預(yù)計今年利潤總額13.5億元左右，現(xiàn)考慮到以上價格變動因素，利潤總額在10億元左右，較年初計劃下降25.9%。
　　對于業(yè)績大幅下滑，恒源煤電方面表示，因宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，煤炭市場需求持續(xù)低迷，煤價下跌致使公司產(chǎn)品毛利率大幅下滑，公司預(yù)計年初至下一報告期期末累計凈利潤與上年同期相比大幅降低。
　　煤價大跌倒逼電價下調(diào)
　　一年來煤價的大跌卻讓火電企業(yè)賺得盆滿缽滿，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，根據(jù)申萬行業(yè)分類，16家發(fā)布業(yè)績預(yù)報的電力上市公司全部預(yù)喜，5家發(fā)布業(yè)績快報的公司也全部盈利。
　　但按照相關(guān)政策，上網(wǎng)電價下調(diào)的預(yù)期也越來越強(qiáng)烈，煤價下跌或?qū)⒌贡齐妰r下調(diào)。
　　按照2012年12月31日國家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于貫徹落實(shí)國務(wù)院辦公廳關(guān)于深化電煤市場化改革的指導(dǎo)意見做好產(chǎn)運(yùn)需銜接工作的通知》(發(fā)改運(yùn)行[2012]4103號)，當(dāng)電煤價格波動幅度超過5%時，以年度為周期，相應(yīng)調(diào)整上網(wǎng)電價，同時將電力企業(yè)消納煤價波動的比例由30%調(diào)整為10%。在電煤價格出現(xiàn)非正常波動時，依據(jù)價格法有關(guān)規(guī)定采取臨時干預(yù)措施。
　　雖然業(yè)內(nèi)呼聲四起，但廈門大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)研究所所長林伯強(qiáng)接受有關(guān)媒體采訪時稱，國家發(fā)改委有關(guān)煤電聯(lián)動的政策中已經(jīng)寫明了，“今年1月1日生效，到明年（2014年）1月1日為一個周期?！币簿褪钦f，即使下調(diào)電價，也要等到明年1月份。
　　但也有業(yè)內(nèi)人士分析，去年下半年以來，煤價持續(xù)走跌，這一趨勢下半年仍將繼續(xù)，因此，明年上網(wǎng)電價下調(diào)幾成定局；甚至由于工業(yè)用電量增速放緩，如果政府提前干預(yù)上網(wǎng)電價也在情理之中。