高盛預(yù)測(cè)中國(guó)二季度GDP7.5%

　　7月4日，高盛發(fā)布中國(guó)6月數(shù)據(jù)前瞻，預(yù)測(cè)6月工業(yè)活動(dòng)增速可能保持相對(duì)疲弱，從5月份的9.2%小幅升至9.3%，CPI將因食品價(jià)格上漲而反彈至2.5%，貨幣和信貸供應(yīng)增長(zhǎng)有所收緊，同比增長(zhǎng)14.3%。
　　各政府部門將在未來(lái)幾周內(nèi)公布2013年6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。高盛預(yù)測(cè)6月份工業(yè)活動(dòng)增速可能保持相對(duì)疲弱。近期官方及匯豐PMI均顯示制造業(yè)增勢(shì)依然不振。高盛預(yù)計(jì)6月份工業(yè)增加值同比增速將從5月份的9.2%小幅升至9.3%。
　　高盛預(yù)計(jì)1-6月份累計(jì)固定資產(chǎn)投資同比增速將從5月份的20.4%降至20.3%。
　　高盛預(yù)計(jì)6月份零售額同比增速將持平于5月份的12.9%。鑒于高盛認(rèn)為6月份消費(fèi)品物價(jià)有所上升，增速持平意味著真實(shí)零售額增長(zhǎng)放緩。黃金和家電銷售在4、5月份增長(zhǎng)異常強(qiáng)勁，推高了當(dāng)期消費(fèi)品零售額增速。
　　高盛預(yù)計(jì)2013年二季度GDP同比增速將從2013年一季度的7.7%下降至7.5%。疲弱的環(huán)比增速主要反映出工業(yè)環(huán)比增長(zhǎng)乏力以及第三產(chǎn)業(yè)因?yàn)閬?lái)自餐飲、房地產(chǎn)和金融業(yè)的壓力而增長(zhǎng)疲軟，其中房地產(chǎn)銷售放緩和金融的市場(chǎng)走低可能分別為房地產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)帶來(lái)下行壓力。
　　出口同比增速放緩、進(jìn)口有所改善。PMI指數(shù)中的新出口訂單顯示出口增長(zhǎng)疲軟。出口數(shù)據(jù)可能因?yàn)楸O(jiān)管當(dāng)局制止循環(huán)出口等高報(bào)數(shù)據(jù)的做法而繼續(xù)面臨壓力。同時(shí)，進(jìn)口增長(zhǎng)則可能因?yàn)閮?nèi)需增長(zhǎng)疲軟的原因而持續(xù)承壓。具體而言，高盛預(yù)計(jì)6月份出口同比增速將從5月份的1%降至0%。同時(shí)，高盛預(yù)計(jì)6月份進(jìn)口同比增速將從5月份的-0.3%升至4%。隱含的6月份貿(mào)易順差為257億美元，高于5月份時(shí)的205億美元。
　　CPI將因食品價(jià)格上漲而反彈。農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部的食品價(jià)格指數(shù)均顯示6月份的月均食品價(jià)格同比增幅較5月份有所反彈，不過(guò)食品價(jià)格月底前趨于回落。上游生產(chǎn)商價(jià)格指數(shù)依然下降，盡管兩項(xiàng)PMI指數(shù)傳遞出的信號(hào)不完全一致。具體而言，高盛預(yù)計(jì)6月份CPI同比增幅將從5月份的2.1%升至2.5%。高盛認(rèn)為6月份PPI同比增幅可能從5月份的-2.9%升至-2.7%。
　　貨幣和信貸供應(yīng)增長(zhǎng)有所收緊。高盛預(yù)計(jì)，在月初大量放貸之后貨幣當(dāng)局實(shí)施的嚴(yán)格控制將使6月份人民幣貸款規(guī)模低于去年同期9,200億元的水平。銀行間市場(chǎng)利率創(chuàng)下十年高點(diǎn)，主要反映出央行欲通過(guò)提高融資成本來(lái)控制總體流動(dòng)性供應(yīng)增長(zhǎng)。從銀行間利率變動(dòng)來(lái)看，外匯占款可能進(jìn)一步下降，財(cái)政政策立場(chǎng)可能和5月份一樣保持緊縮。此外，對(duì)市場(chǎng)（尤其是銀行間產(chǎn)品）監(jiān)管控制的加強(qiáng)可能對(duì)貨幣增長(zhǎng)起到額外的降溫作用。

　　具體而言，高盛預(yù)計(jì)6月份人民幣貸款規(guī)模將從5月份的6674億元升至9000億元。隱含的同比增速可能從5月份的14.5%降至14.3%。高盛預(yù)計(jì)6月份M2增速為14.8%，低于5月份的15.8%。