煤電油運進入寬松狀態(tài) 經(jīng)濟下行明顯

　　煤炭賣不出去怎么辦？

　　這個問題不只是困擾著煤炭企業(yè)，也困擾著地方鐵路局，更是困擾著國家發(fā)改委。

　　6月8日，國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門召開2013年全國電力迎峰度夏電視電話會議。該會議判斷，煤電油運供需形勢相對寬松，但結(jié)構(gòu)性矛盾相對突出。此前包括國家發(fā)改委經(jīng)濟運行局、地方鐵路局等紛紛召開會議，研究目前鐵路運輸，尤其是煤炭運輸下降的問題。

　　不過，從目前的情況來看，可能難以有解決的辦法。

　　“核心的問題是，目前煤炭的消費已經(jīng)進入到了過剩的拐點。” 金銀島資深煤炭分析師戴兵判斷，今年全年煤炭價格難以有大的回升。

　　來自交通部的數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月，受需求放緩影響，除天然氣外，煤電油運供需均呈現(xiàn)較為寬松的局面。全國港口煤炭運輸生產(chǎn)總體平穩(wěn)，主要港口累計發(fā)運煤炭2.65億噸，同比下降0.7%；港口煤炭庫存達4851萬噸，同比增長26%，比年初增長11.5%。

　　戴兵認(rèn)為，目前煤炭庫存處于歷史最高，比2009年經(jīng)濟低谷實際還要高。截至目前，5月份的投資、出口、工業(yè)、廣義貨幣增速均出現(xiàn)比上月下降的狀態(tài)。按此判斷，5月反映經(jīng)濟走勢的21發(fā)展指數(shù)下降已經(jīng)成為定局。

　　交行高級分析師唐建偉近期將下調(diào)全年的經(jīng)濟增速，他認(rèn)為目前1年期存款利率已經(jīng)高于1-5月的物價水平，利率具有下調(diào)的空間。不過考慮到目前廣義貨幣在15%以上，遠(yuǎn)超13%的目標(biāo)，按此看下調(diào)利率對于提升經(jīng)濟作用不大，核心還是要做好改革。

　　煤炭庫存進入歷史最高

　　根據(jù)了解，目前全國港口煤炭庫存已經(jīng)達到歷史新高。

　　這導(dǎo)致全國的電煤運輸?shù)认陆?，鐵路貨運嚴(yán)重不足，使得經(jīng)濟處于煤電油運非常寬松的狀態(tài)。其中5月全國鐵路貨運量3.2億噸，同比下降5.8%，降幅比上月-6.5%盡管有所好轉(zhuǎn)，但是仍處于負(fù)增長狀態(tài)。其中運輸煤炭1.8億噸，糧食773萬噸，化肥及農(nóng)藥621萬噸，分別比去年同期下降 8.84%、7.87%、14.5%。

　　導(dǎo)致如此的原因，與全國煤炭庫存高，需求不足有關(guān)。其中5月份全國港口煤炭庫存達4851萬噸，同比增長26%，比年初增長11.5%，創(chuàng)歷史最高。其中今年1-5月主要港口接卸外貿(mào)進口煤炭7584萬噸，同比增長27%。

　　這甚至導(dǎo)致大批的煤炭運往電廠后，居然沒有談好價格。對此湖北省電力行業(yè)協(xié)會秘書長姜玉成認(rèn)為，這很正常，原因是，價格在波動時，如果訂好長期合同，對于煤電一方企業(yè)不利。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月12日，湖北45臺20萬千瓦以上的煤炭發(fā)電機組，僅僅只開了18臺。當(dāng)日14家統(tǒng)調(diào)電廠合計存煤炭395萬噸，當(dāng)日電煤進入6.73萬噸，比日耗煤炭4.68萬噸多2萬噸。

　　金銀島資深煤炭分析師戴兵指出，目前5500大卡的煤炭價格為每噸420元，比2010、2011年最高的每噸860元，幾乎下降了一半。

　　由于進口煤炭增加，國內(nèi)煤炭產(chǎn)能減少有限，而工業(yè)發(fā)展放慢，煤炭過剩實為必然。而預(yù)計今年全年煤炭形勢是難以好轉(zhuǎn)。原因是進口到岸的煤炭比國內(nèi)每噸低20多元左右，因此使用進口煤炭也使得國內(nèi)價格難上升。

　　經(jīng)濟下行明顯

　　煤電油運進入寬松狀態(tài)，是經(jīng)濟下降的一個明顯標(biāo)志。

　　5月份的數(shù)字顯示，全國固定資產(chǎn)投資1-5月份增速20.4%，與1-2月的21.2%相比，連續(xù)4個月下降。5月工業(yè)增速為9.2%，也比4月的9.3%下降。

　　同時5月份中國出口1.14萬億元人民幣（折合1827.7億美元），增長1%；5月進出口同比僅增長1個百分點，這與前4個月2位數(shù)增速形成了鮮明對比。

　　對此，交行分析師唐建偉認(rèn)為，出口今年以來其實一直不好，只是5月份擠出統(tǒng)計水分后才顯示出真相。目前消費略有好轉(zhuǎn)，從整體而言，經(jīng)濟仍低迷，但是這是中國潛在經(jīng)濟增速下降的表現(xiàn)。

　　“想再通過刺激經(jīng)濟的手段來拉高經(jīng)濟，很難了?！碧普J(rèn)為放松貨幣政策存在風(fēng)險。而如果通過財政政策來拉高經(jīng)濟也很難，原因是目前中央財政增速很慢，處于資金緊張狀態(tài)。

　　而全國的經(jīng)濟也出現(xiàn)了一個怪事，即投放的貨幣資金充足，但是物價增速有限，經(jīng)濟很慢。唐認(rèn)為今年全年經(jīng)濟增速在7%-8%之間，難以超過8%。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月中國廣義貨幣（M2）同比增長15.8%，仍處于高位，相比13%的目標(biāo)而言，仍顯得比較高。有意思的是，這么高的廣義貨幣投放，實際物價在5月只有2.1%，低于1年期存款利率。

　　中國社會科學(xué)院金融重點實驗室主任劉煜輝(微博認(rèn)為，目前廣義貨幣這么高，但是實際物價不高，經(jīng)濟也不快，與大量的資金進入用于償還過去的存量的債務(wù)有關(guān)，實際形成對經(jīng)濟作用的貢獻有限。目前外部經(jīng)濟不理想，地方政府又開始大干快上，反而會增加新的債務(wù)風(fēng)險。

　　一位某銀行業(yè)人士則表示，目前地方政府大上快上，對于資金的需求很大，但是銀行普遍惜貸，擔(dān)心出現(xiàn)新的債務(wù)償還問題。目前貸款主要是投給過去延續(xù)的項目。