葛洲壩2010年凈利13.77億元

　　3月31日晚間，中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份有限公司（600068.SH，下稱(chēng)葛洲壩）披露2010年年報(bào)，該年報(bào)顯示，公司2010年?duì)I業(yè)收入 365.84億元，同比增長(zhǎng)37.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.77億元，較2009年微增4.05%；基本每股收益0.396元。

　　年報(bào)顯示，由于2010年原材料價(jià)格大幅上漲，占據(jù)公司總營(yíng)收77%以上的工程施工業(yè)務(wù)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收279.49億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為4.50%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比上年減少1.22個(gè)百分點(diǎn)，從而也導(dǎo)致公司整體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)有限。此外，由于公司大北廣高速等公路業(yè)務(wù)通車(chē)不久尚未實(shí)現(xiàn)盈利，2010年虧損1.44億元，影響了公司整體盈利能力，但此部分在2011年將逐漸得到釋放從而實(shí)現(xiàn)盈利。

　　東方證券分析師羅果認(rèn)為，由于2011年中央一號(hào)文件立足水利，計(jì)劃未來(lái)十年投資四萬(wàn)億用于水利建設(shè)，葛洲壩在國(guó)內(nèi)水電建設(shè)中市場(chǎng)占有率達(dá)到25%，將充分受益。同時(shí)公司是國(guó)資委認(rèn)可的可以大力發(fā)展地產(chǎn)的16家央企之一，公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)2011年將開(kāi)始大規(guī)模銷(xiāo)售，形成公司后續(xù)發(fā)展新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　國(guó)信證券分析師邱波也同樣看好葛洲壩后續(xù)發(fā)展，葛洲壩與中國(guó)工程電力集團(tuán)的重組在年內(nèi)完成是大概率事件，將顯著增厚公司的盈利能力。同時(shí)根據(jù)基建行業(yè)毛利率周期性變化的規(guī)律，2011年公司毛利率有望見(jiàn)底回升。

　　鑒于水利水電市場(chǎng)的景氣以及公司盈利能力將穩(wěn)步提升，葛洲壩大幅提升訂單計(jì)劃彰顯業(yè)績(jī)提升信心。公司在公告中表示，計(jì)劃2011年實(shí)現(xiàn)合同簽約700億元，產(chǎn)值達(dá)到426.98億元，投資96.96億元。主要投入于高速公路、股權(quán)投資及設(shè)備投資、民爆、水電水泥投資等項(xiàng)目，在鞏固傳統(tǒng)水電市場(chǎng)的同時(shí)，大幅提高非水電市場(chǎng)份額。

　　2010年公司基本每股收益基本每股收益0.396元，低于水晶球一致預(yù)期值0.46元，參與水晶球一致預(yù)期的3位分析師給出的最高估值0.50元，最低估值0.43元。