兩會(huì)“預(yù)讀”：城鎮(zhèn)化利好水泥、建材股

　　3月4日，周一。兩會(huì)政協(xié)會(huì)議、人大會(huì)議相繼開(kāi)鑼，象征胡溫十年結(jié)束、新舊政府交接，而對(duì)投資者而言，最重要是“城鎮(zhèn)化”方案即將出爐，將左右中國(guó)未來(lái)20至30年的經(jīng)濟(jì)路向，推動(dòng)利益板塊移動(dòng)。

　　內(nèi)地14億人，51%居于城市，49%仍住在農(nóng)村，所以中國(guó)的城鎮(zhèn)化比率是51%，美國(guó)和歐洲分別為82%和73%。中國(guó)推動(dòng)城鎮(zhèn)化，正是要逐漸提高至歐美水平，這涉及逾6億農(nóng)民進(jìn)城，將是漫長(zhǎng)過(guò)程，起碼要20至30年才完成。

　　中央不容地產(chǎn)商做大

　　很多人以為“城鎮(zhèn)化”最有利內(nèi)房股，這是皮毛之見(jiàn)。據(jù)《福布斯》最新富豪榜，頭五大富豪都是地產(chǎn)商，全球罕見(jiàn)，北京政府不會(huì)容許此景在內(nèi)地重演。

　　從過(guò)去數(shù)年可見(jiàn)，中央一方面承認(rèn)地產(chǎn)對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的奇效，但一旦樓價(jià)稍現(xiàn)急升苗頭，則限購(gòu)、限價(jià)、限貸令連環(huán)重拳，不會(huì)手軟，緊松操之在我，地產(chǎn)商只能夾著尾巴逃。連“內(nèi)房一哥”萬(wàn)科王石也預(yù)言，未來(lái)賣樓的凈利潤(rùn)將長(zhǎng)期只有10%，是本分而非暴利生意。

　　事實(shí)上，城鎮(zhèn)化絕不只是讓農(nóng)民搬進(jìn)城，還涉及給他們工作、福利和社交等難題。但無(wú)論如何，住房確是重點(diǎn)之一，中央對(duì)這問(wèn)題有何方案，正是今屆兩會(huì)各方注視的焦點(diǎn)。

　　中國(guó)觀察家普遍預(yù)期，兩會(huì)將提出戶籍改革，讓進(jìn)城打工的農(nóng)民落戶，享有市民同等待遇，當(dāng)中最重要的是醫(yī)療和住房福利，后者統(tǒng)稱為保障房，主要包括經(jīng)濟(jì)適用房及廉租房。

　　新加坡八成人居于組屋，香港五成人住在公屋及居屋，這兩地都是中央近年考察重點(diǎn)。上月溫總推出的“新國(guó)五條”，正要求地方政府訂出興建保障房的硬指標(biāo)，其中今年全國(guó)將落成430萬(wàn)套，并新開(kāi)工630萬(wàn)套保障房。

　　至目前，全國(guó)仍只有不足5%的人居于保障房，提升空間很大?？梢灶A(yù)期，當(dāng)局將繼續(xù)賣地予地產(chǎn)商，獲取巨額稅收，并從中撥取資源興建保障房，雙軌并進(jìn)。各界也關(guān)注，城鎮(zhèn)化方案會(huì)否訂出保障房比例的指引，這將對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)、房屋、稅收及福利政策有很大影響。

　　無(wú)論商品樓或保障房，所需的資源大同小異，不外乎鋼筋、水泥、建材及人工。另外，自從2008 年“四萬(wàn)億”后，很多人以為中國(guó)基建過(guò)熱，其實(shí)大錯(cuò)特錯(cuò)。相比西方發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)的基建仍然嚴(yán)重落后，尤其城市和農(nóng)村之間的鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，仍缺乏完善的平地、交通、水電及通訊設(shè)施，這將是城鎮(zhèn)化的建設(shè)重點(diǎn)。

　　去年內(nèi)地水泥產(chǎn)量增長(zhǎng)7.4% ，增速是近年最低，令外界擔(dān)心產(chǎn)能過(guò)剩。但瑞銀上周五發(fā)表報(bào)告，估計(jì)今年水泥需求有近雙位數(shù)增長(zhǎng)，加上行業(yè)去年進(jìn)行整合，今年的供需關(guān)系將有大幅改善，尤其很可能從本周開(kāi)始出現(xiàn)價(jià)量齊升。

　　與其猜測(cè)城鎮(zhèn)化會(huì)否惠及內(nèi)房股，不如押注“通殺”的板塊，尤其是去年受壓的水泥及建材股，隨著地產(chǎn)商增加買地，今年肯定低谷反彈；再加上兩會(huì)城鎮(zhèn)化利好消息，將有雙重動(dòng)力，很有機(jī)會(huì)取代去年的內(nèi)房，晉身今年的龍頭板塊。

　　中產(chǎn)化商機(jī)

　　社會(huì)M形化是全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的大勢(shì)所趨。發(fā)達(dá)國(guó)家之失，卻是新興國(guó)家之得，中國(guó)現(xiàn)正形成龐大的中產(chǎn)階層，將對(duì)經(jīng)濟(jì)有深遠(yuǎn)影響。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2005年為中產(chǎn)下的定義是：家庭年收入介乎6萬(wàn)至50萬(wàn)元人民幣。按此標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)當(dāng)時(shí)有6550萬(wàn)人屬于中產(chǎn)，占人口的5%。相對(duì)于美國(guó)和歐洲有逾半中產(chǎn)人口，中國(guó)的中產(chǎn)光譜明顯非常狹窄。

　　社科院2011年的《藍(lán)皮書(shū)》指出，中國(guó)中產(chǎn)已增至2.3億人，占人口20%，并估計(jì)于2020年增至47%，屆時(shí)將首次出現(xiàn)“中間大、兩頭小”的橄欖形結(jié)構(gòu)，正式晉身小康社會(huì)。

　　中國(guó)現(xiàn)在晉身中產(chǎn)的一代，大多是七十后和八十后，做白領(lǐng)職位，乘著經(jīng)濟(jì)起飛，上流機(jī)會(huì)充裕，逐漸步步高升。以工資絕對(duì)值計(jì)，他們?cè)谖鞣街凰慊鶎?，但以中?guó)的生活水平，已足夠買房買車，每年去旅行，過(guò)小康生活。

　　若按社科院預(yù)測(cè)， 中國(guó)于2020年有47%的中產(chǎn)人口，將是全球歷來(lái)最巨型的中產(chǎn)市場(chǎng)。有別于從前只求溫飽，中產(chǎn)對(duì)生活有更高追求，從衣食住行、醫(yī)療教育到娛樂(lè)享受，并將帶動(dòng)相關(guān)的行業(yè)及企業(yè)冒起，對(duì)中國(guó)以至全球經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)。