水泥價格連續(xù)第6周下跌 協(xié)同迫在眉睫

　　2012年度最后一周，全國水泥市場成交價格繼續(xù)走低，周環(huán)比跌幅為0.53%，這也是連續(xù)第6周環(huán)比下跌。主要體現(xiàn)在江蘇、安徽、廣東和陜西部分地區(qū)，不同區(qū)域價格下跌10-30元/噸。 12月以來行業(yè)淡季效應一直在延續(xù)，庫存上漲，全國開工率大幅下降14.8%至36.2%。由于產(chǎn)能過剩問題依然存在，水泥企業(yè)制定明年計劃時仍偏保守，有擴大利潤目標計劃的企業(yè)不多，相對看好明年下半年的行情。

　　華東跌勢不改根據(jù)監(jiān)測，年底臨近，京津冀地區(qū)水泥價格繼續(xù)保持平穩(wěn)，由于成交量較少，在未集體停產(chǎn)前已有企業(yè)因庫滿開始停產(chǎn)；區(qū)域內(nèi)協(xié)同決定，從1月1日起，所有熟料生產(chǎn)線停產(chǎn)2個月，并將水泥和熟料價格適當上調(diào)。

　　華東地區(qū)方面，上周江蘇市場價格下調(diào)20-30元/噸。12月23日，隨著龍頭企業(yè)正式公布價格下調(diào)，南京、蘇南以及周邊地區(qū)價格全部走低，幅度30元/噸，P.O42.5散主流到位價290元/噸。價格下跌的原因主要有：一是受近期陰雨和降溫影響，下游需求較弱，庫存上升明顯；二是年底臨近，包括大企業(yè)在內(nèi)都想增加銷售量，在競爭中價格出現(xiàn)回落。水泥價格走低的同時，熟料價格也再次出現(xiàn)大幅下跌，幅度30-40元/噸，沿江熟料到位價由原來的280元/跌至240-250元/噸，企業(yè)出廠價220-230元/噸。熟料價格持續(xù)走低，導致下游粉磨站和經(jīng)銷商多數(shù)開始停止采購，保持觀望，并預期價格會進一步走低。據(jù)了解，各大企業(yè)已計劃近期再次召開協(xié)調(diào)會議，若12月底前江浙皖能出臺一季度停產(chǎn)計劃，或?qū)λ嗪褪炝蟽r格起到穩(wěn)定作用。如果沒有停產(chǎn)計劃或其他措施出臺，后市水泥和熟料價格將會繼續(xù)走低。

　　上周福建價格平穩(wěn)為主，計劃回調(diào)價格，中南地區(qū)價格小幅走低。廣東珠三角水泥和熟料價格進一步下跌。12月28日廣州、深圳、佛山等地低等級水泥價格再次下跌，幅度20元/噸，P.C32.5袋到位價350元/噸；熟料價格走低10-20元/噸，到位價270-280元/噸，企業(yè)出廠220-230元/噸；P.O42.5散部分企業(yè)暗降10-20元/噸，廣州市場到位價調(diào)整到400元/噸，大企業(yè)對外報價仍平穩(wěn)。

　　整體來看，12月份受陰雨和降溫天氣影響，下游需求表現(xiàn)不佳，企業(yè)庫存持續(xù)上升，致使水泥價格提早進入下行通道，后期需要依靠各省水泥企業(yè)采取停產(chǎn)保價措施，才能避免價格再次回落到三季度的谷底。

　　協(xié)同將成主流伴隨價格下跌的是，水泥庫存持續(xù)上升，開工率大幅下降。12月以來行業(yè)淡季效應明顯，全國庫存小幅上漲1%至70.5%，全國開工率大幅下降14.8%至36.2%。其中，華北、東北、西北、華東、中南地區(qū)分別下降28.0%、25.0%、23.3%、12.0%、0.4%至16.5%、1.3%、26.7%、45.2%、60.4%。

　　根據(jù)莫尼塔調(diào)研，目前東南以及中部地區(qū)水泥需求還相對較強，受天氣轉(zhuǎn)冷影響民用需求基本停滯，但是工程項目并未受到太多影響還處于穩(wěn)步推進過程中。西北地區(qū)大部分調(diào)研對象認為明年的行情會好于今年，而華中華南地區(qū)廠商對明年的行情持相對謹慎的態(tài)度。今年價格大幅下降導致利潤大打折扣，離年初制定的目標相差甚遠，雖然今年新增產(chǎn)能大幅減少，但行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題并未得到有效解決，廠商制定明年計劃時仍偏保守，均未計劃擴大利潤目標，相對看好明年下半年的行情。

　　中信建投證券預計，到2012年底我國新型干法熟料年產(chǎn)能將超過16億噸，最近五年的復合增長率為21.85%。2012年底我國水泥產(chǎn)能將超過28億噸，最近五年的復合增長率為9.69%。各地區(qū)產(chǎn)能分布不均，華東地區(qū)產(chǎn)能占比最高，西部地區(qū)產(chǎn)能增速最高。受到政策限制，預計未來水泥產(chǎn)能增速將減緩。中信建投證券指出，未來水泥行業(yè)的產(chǎn)能過剩會一直存在，這種產(chǎn)能過剩在一定程度上是合理的。未來水泥市場區(qū)域內(nèi)的協(xié)同合作將成為行業(yè)的主流趨勢。在水泥行業(yè)需求見頂之前，行業(yè)發(fā)展隨著宏觀經(jīng)濟的變化呈現(xiàn)周期性的波動，不會長期處于盈利低谷，2013年預計水泥行業(yè)將出現(xiàn)基本面拐點，行業(yè)盈利也將有所好轉(zhuǎn)。