“城鎮(zhèn)化”為秦嶺水泥添動力

　　從近期市場資金的投向來看，A股中的水泥建材、房地產(chǎn)、工程建設(shè)等相關(guān)個股受到了市場的熱捧。

　　“沒想到手中握著的秦嶺水泥股價竟然在短時間內(nèi)翻倍了?！币晃槐镜赝顿Y者王女士向記者興奮地表示。

　　打開秦嶺水泥的K線圖，可以清晰地看到，最近其股價直線拉升，在不到半月的時間內(nèi)股價翻倍，成為了市場少有的黑馬股，而驅(qū)動個股亮麗表現(xiàn)的一個推手就是目前市場熱捧的 “新型城鎮(zhèn)化”概念。

　　多行業(yè)受益

　　中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理李克強(qiáng)就城鎮(zhèn)化發(fā)展問題表示， “未來幾十年最大的發(fā)展?jié)摿υ诔擎?zhèn)化”。李克強(qiáng)尤其強(qiáng)調(diào)說，這有利于中國成功跨越中等收入陷阱。

　　毫無疑問，城鎮(zhèn)化“是擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力所在”。在中國近十年年均10%經(jīng)濟(jì)增長率中，城鎮(zhèn)化率貢獻(xiàn)了3個百分點(diǎn)。城市化率每提高1個百分點(diǎn)，新增投資需求達(dá)6.6萬億元，帶動消費(fèi)增加1012億元。

　　有關(guān)部門的研究表明，中國經(jīng)濟(jì)未來通過推動城鎮(zhèn)化發(fā)展作為引擎拉動，將實現(xiàn)新增消費(fèi)9000億，實現(xiàn)新增投資64890億，實現(xiàn)GDP增加值為2.6個百分點(diǎn)，約占GDP增長值的37.15%。上海證券日前發(fā)布的一份報告也顯示，中國的城鎮(zhèn)化率每增加1個百分點(diǎn)，大概能夠帶來7萬億元的市場需求。

　　中國（海南）改革發(fā)展研究院院長遲福林稱，“未來10年新增城鎮(zhèn)人口將達(dá)到4億左右，按較低口徑，農(nóng)民工市民化以人均10萬元的固定資產(chǎn)投資計算，這能夠增加40萬億元的投資需求?！?

　　而在資本市場上，“新型城鎮(zhèn)化”概念被投資者所提出。

　　在研究領(lǐng)域中，對城鎮(zhèn)化帶去利好的看法則更為寬泛，幾乎什么行業(yè)都有分析師將城鎮(zhèn)化視為對其所研究領(lǐng)域的利好。

　　比如中銀國際就認(rèn)為，新型城鎮(zhèn)化對于建筑工程板塊而言，短期代表了舊增長模式的拉動機(jī)會，意味著高速鐵路、城際鐵路、城市軌道交通的投資拉動仍將持續(xù)。同時，城鎮(zhèn)化預(yù)期在長期來看有助于解決三、四線地產(chǎn)的庫存問題，也提升了裝飾、綠化、鋼構(gòu)、幕墻等子行業(yè)的長期成長空間。

　　此外，中銀國際認(rèn)為，新型城市化對農(nóng)業(yè)板塊利好。理由是新型城鎮(zhèn)化提出的土地集約利用和加強(qiáng)土地流轉(zhuǎn)改革，為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營提供更好條件。尤其是化肥企業(yè)。土地流轉(zhuǎn)加快有望使得農(nóng)資流通渠道更加扁平化和下沉，土地集中將使得種田大戶更加依賴品牌，品牌產(chǎn)品有望呈現(xiàn)強(qiáng)者愈強(qiáng)的形勢。

　　東興證券則從新型城鎮(zhèn)化中看到了電氣領(lǐng)域的投資機(jī)會。該公司分析師稱，城鎮(zhèn)化建設(shè)的加速，必將帶動大批食品、加工、制造等企業(yè)廠房在城鎮(zhèn)地區(qū)的設(shè)立，從而帶來對電力需求和電能質(zhì)量要求的提升。

　　國泰君安旗下不同行業(yè)分析師也都看好新型城鎮(zhèn)化對其所研究行業(yè)的利好。比如水泥建材行業(yè)的分析師就稱，新型城鎮(zhèn)化將促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，房地產(chǎn)回暖彈性大，這條產(chǎn)業(yè)鏈上的城市管網(wǎng)公司受益，地產(chǎn)相關(guān)公司受益，包括水泥、PVC、工業(yè)萘等行業(yè)的公司。另有國泰君安分析師認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)也受益于城鎮(zhèn)化，理由是新型城鎮(zhèn)化將使人口覆蓋70%以上的縣級醫(yī)院大發(fā)展，政策帶來的增量將凸顯縣級醫(yī)院的地位，從而構(gòu)成新醫(yī)藥新的投資主題。

　　此外，還有湘財證券認(rèn)為，新型城鎮(zhèn)化利于水利，銀河證券認(rèn)為利于房地產(chǎn)，國信證券認(rèn)為利于智慧城市概念及環(huán)?！谘芯繖C(jī)構(gòu)看來，新型城鎮(zhèn)化概念下，似乎所有的行業(yè)都會受益。

　　秦嶺水泥股價翻番

　　而從近期市場資金的投向來看，A股中的水泥建材、房地產(chǎn)、工程建設(shè)等相關(guān)個股受到了市場的熱捧。

　　其中，以秦嶺水泥表現(xiàn)搶眼。

　　作為本地老牌水泥龍頭秦嶺水泥自11月30日強(qiáng)勢漲停后，股價扶搖直上，短短13個交易日，該股先后6次漲停，區(qū)間漲幅高達(dá)110.40%，區(qū)間換手率也達(dá)116.58%。

　　而從公司今年三季報來看每股收益-0.0094元，每股凈資產(chǎn)0.16元，凈資產(chǎn)收益率-5.76%，實現(xiàn)營業(yè)總收入55958.44萬元，同比增長25.12%，凈利潤-620.59萬元，同比減虧。

　　一位券商分析師認(rèn)為，盡管說秦嶺水泥基本面不好看，但是在目前熱炒的城鎮(zhèn)化概念下投資者已經(jīng)對其業(yè)績有所忽視，短期股價有回調(diào)的要求。

　　實際上，巢東股份、寧夏建材、祁連山等一批水泥股同期均實現(xiàn)大幅上漲。

　　不過，目前市場上水泥產(chǎn)能過剩仍然不能忽視，有分析師預(yù)測，今年水泥上市公司業(yè)績下滑平均在50%之上。

　　2008年提出的4萬億的計劃使得水泥生產(chǎn)線擴(kuò)張很厲害，相當(dāng)一部分在2011年和2012年投產(chǎn)。2011年一共有110條生產(chǎn)線投產(chǎn)，產(chǎn)能達(dá)1.6億噸。2012年上半年投產(chǎn)的生產(chǎn)線有50條，新增產(chǎn)能7586萬噸，下半年大概有60條，新增產(chǎn)能9000萬噸。僅2012年10月份，就有5條生產(chǎn)線新投產(chǎn)，11月份有2條。產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。

　　這就造成水泥中長期價格也受到抑制。

　　近期雖然投資回暖，但水泥價格非但沒有上漲，反而節(jié)節(jié)下挫。瑞銀證券觀測，上周，上海、福州和浙江南部地區(qū)水泥價格下跌了20元-30元/噸。

　　在珠三角地區(qū)，由于水泥價格下跌并且有新生產(chǎn)線竣工投產(chǎn)，熟料價格下跌了30元/噸。

　　而庫存方面，上周行業(yè)庫容比為70%，環(huán)比上升1 個百分點(diǎn)，除東北區(qū)域外，其他區(qū)域庫容比均有所回升。目前華中和西南區(qū)域庫容比較低，接近66%。最高的區(qū)域是東北，接近81%。

　　瑞銀證券更是預(yù)測：“隨著淡季即將到來，需求也會季節(jié)性走弱。因此，預(yù)計未來兩個月水泥價格可能將有所回落。”

　　不過，也有市場人士認(rèn)為，此輪水泥股股價的上漲不排除有機(jī)構(gòu)參與，但是更多的是看重其估值修復(fù)。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期，水泥、有色等一直是率先進(jìn)行估值修復(fù)的品種，但并不代表這些機(jī)構(gòu)看重水泥的長期價值以及在新型城鎮(zhèn)化中的作用。

　　有券商分析師稱，“新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，具體到企業(yè)業(yè)績貢獻(xiàn)，仍有待后續(xù)更多細(xì)則性、配套性優(yōu)惠政策出臺?！?