謝國忠：房地產(chǎn)業(yè)將現(xiàn)下行拐點

　　獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠11月16日在“2012財新峰會”上表示，房地產(chǎn)行業(yè)將出現(xiàn)下行拐點，因為在世界經(jīng)濟(jì)不好的情況下，中國出口會比較弱，中國的貨幣供應(yīng)量也會減少，而房地產(chǎn)的大泡沫需要貨幣不斷的高位供應(yīng)才能維持。

　　謝國忠認(rèn)為，房地產(chǎn)市場隨著貨幣供應(yīng)量水漲船高的時代過去了，另一方面，由于過去錯誤的預(yù)期引起了房地產(chǎn)行業(yè)過度的擴(kuò)張，要消化也需要很長的時間。

　　有業(yè)內(nèi)分析稱，明年房地產(chǎn)市場會有大幅度的上升，因為政府調(diào)控壓制了很多需求，釋放出來的話，市場就會有報復(fù)性的上升。

　　對于此觀點，謝國忠分析稱，這一天不會到來，因為中國貨幣高增長的時代已經(jīng)過去了。過去這十年的高速增長，是因為加入WTO后，中國加入世界貿(mào)易，導(dǎo)致出口高速增長，所以貨幣高速的增加而沒有引起貶值，“如果外貿(mào)沒有高速增加，貨幣就會貶值，所以我覺得貨幣大幅度增加的條件不存在”。

　　對此，匯豐銀行董事總經(jīng)理兼大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌亦表示，隨著歐債危機(jī)進(jìn)入二次衰退，中國出口幾乎出現(xiàn)崩盤。去年年底，中國的出口增速還有15%，到今年七八月份就下降12%，較大幅度的爬坡，已經(jīng)轉(zhuǎn)向增速，2012年前三季度，出口增速降到7.4%。

　　而中國M2目前同比增速在14%以上，9月份接近15%，10月份回調(diào)到14.1%。這種貨幣政策的恢復(fù)，力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2009年的恢復(fù)，再往前看，現(xiàn)在有足夠的跡象或數(shù)據(jù)表明中國實體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始見底，而且逐漸回升的趨勢，意味著政府只要保持目前的貨幣政策的放松的力度，即便中國維持12- 14%的貨幣供應(yīng)量增速，已經(jīng)足以保證實體經(jīng)濟(jì)的回升，貨幣政策沒有再進(jìn)一步加碼的必要。

　　基于上述理由，屈宏斌預(yù)測，明年頭六個月到九個月，貨幣供應(yīng)量會維持14%左右的增速。這種情況就決定了房價的上漲也只可能是溫和的上漲。

　　謝國忠還表示，因為房地產(chǎn)是一個長周期的行業(yè)，就是說從賣地、開發(fā)、銷售到入住要經(jīng)歷3年的周期，過去大家都以為房地產(chǎn)市場一直會高速增加，所以在建的面積非常多。中國到去年年底在建報九十多億平方米，今年有一百多個億平方米，這大概有五十個香港這么大的規(guī)模。