2010年水泥價格飆升 水泥價值新曙光

　　2010年全國大部分地區(qū)水泥價格創(chuàng)新高，記者就市場最敏感的上海、江蘇、浙江3個地區(qū)自2003年以來的水泥價格和水泥供給（產(chǎn)量）情況進行對比分析。

　　產(chǎn)量

　　取上海、江蘇、浙江2010年全年、一季度與四季度的月平均產(chǎn)量。

　　1.一季度是全年水泥需求淡季，月水泥產(chǎn)量為全年最低，一般只是全年平均產(chǎn)量的75%。四季度是全年水泥需求最旺季，月水泥產(chǎn)量是全年平均產(chǎn)量的1.12倍以上。

　　2.2010年全年、一季度、四季度的平均水泥產(chǎn)量指標都創(chuàng)下了歷史新高。

　　3.從一季度、四季度的平均產(chǎn)量差來看，最高的一年是在2009年（受金融風暴影響，一季度產(chǎn)量增長緩慢，后逐漸恢復），最低的一年是在2003年。2010年的季節(jié)量差位于歷年量差的中游水平，說明2010年一季度與四季度的水泥供需關(guān)系并沒有發(fā)生明顯的質(zhì)的變化。

　　價格

　　取上海、南京、杭州2010年一季度與四季度P.O42.5水泥的月平均價格。

　　1.四季度是全年市場需求旺季，也是水泥價格最高的時期，2003年曾有超過400元/噸的紀錄，最低點則在2005年，跌至250元/噸。

　　2.一般來說，一季度水泥價格處于全年最低，四季度是全年市場需求旺季，但2004年比較特殊，出現(xiàn)了“倒掛”現(xiàn)象，該年正是該地區(qū)市場價格的轉(zhuǎn)折點。

　　3.2010年前7個月的價格較去年同期略有提升，7月份，浙江率先限電，隨后波及其他地區(qū)，10月份，較3個月前上漲了80元/噸，達到370元/噸，1個多月后，雖然限電已結(jié)束，但“輕倉”促使價格再度上調(diào)，創(chuàng)下了歷史新高540元/噸，上海則到600元/噸。

　　4.2010年價格上調(diào)是在意料之中，沖破400元/噸是可預(yù)期的，但沖破500元/噸，是沒有一個預(yù)言家所能料到的。

　　5.2010年已經(jīng)過去，大家更關(guān)心的是2010年水泥價格走向。2011年年初價格回調(diào)是肯定的，回調(diào)100元/噸不算少，回調(diào)150元/噸也不多。回顧歷史，近年來一季度的最高價格是在2004年，達到382元/噸，但其背景是華東市場正當需求高企之時，而當年年底市場就大幅滑坡，跌至274元/噸，2005年更是一發(fā)不可收，年底跌到250元/噸。

　　提價背后

　　2010年長三角地區(qū)水泥價格如此大幅度的上調(diào)，一掃多年的陰霾，迎來了難得的艷陽天。但細細琢磨起來，這是由多元素共同推動的。

　　首先，限電是這次調(diào)價的基礎(chǔ)條件，而年底正值施工旺季，帶來最直接的反應(yīng)是造成了水泥的市場流動性。往日的“低價”水泥不是那么就地唾手可得了，水泥在工程成本中占比很小，因水泥造成停工損失則更大，人們從心理上產(chǎn)生了對“缺口”的擔憂。下游工程企業(yè)為保持工程連續(xù)施工多積蓄一些水泥，從而進一步減輕了水泥生產(chǎn)企業(yè)的庫存。

　　其次，水泥市場價格的長期低迷，積累了市場報復性反彈的能量。低估的水泥價格向價值回歸大踏步地向前邁了一步，在適宜的機會下，邁得大了一些，這個節(jié)奏是可以調(diào)整的。

　　但我們認為2010年水泥價格上揚的背后，最值得關(guān)注的是供給的變化。

　　一方面是限電帶來的分區(qū)域、分時間段的供給缺口。需求是外在因素，供給是內(nèi)在因素，但限電是外部力量直擊了供給，而它作用力又是發(fā)生在旺季之前，后在旺季時又擴散到其他地區(qū)，使供給受到了抑制，因此釋放出的市場價格提升空間大大超過了以往。

　　另一方面是供給結(jié)構(gòu)的變化。過去的新型干法企業(yè)向小粉磨站提供熟料，小企業(yè)買入新型干法企業(yè)的熟料生產(chǎn)水泥，又反過來沖擊新型干法企業(yè)的水泥市場。限電不僅使大企業(yè)減少了熟料庫存壓力，增加了水泥提價的底氣，還大幅減少了熟料外銷甚至不銷售，切斷了對小粉磨站的供給。這基本上形成了大企業(yè)共同維護市場的格局，加強了對終端市場的維護，并直接反映到水泥價格上。大企業(yè)對市場的健康成長與維護逐步有了認識與共識，沒有這個前提，是不會有2010年的價格的。

　　實質(zhì)上，這個區(qū)域內(nèi)的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象并沒有發(fā)生根本改變。雖然上海、江蘇、浙江近年來新增產(chǎn)能、落后產(chǎn)能淘汰變化都不大，2009年4萬億元投資帶來的高鐵等重點工程項目在一定程度上增加了水泥需求，然而這些區(qū)域原本就是產(chǎn)能過剩地區(qū)，水泥供需關(guān)系其實也并沒有發(fā)生根本性變化。2010年水泥價格的大幅上漲是在一個特定的時間段，借助外力，壓制了供給，放大了需求，根本原因是供給發(fā)生了變化，因此不要認為是需求帶來價格的上漲，特別是對長三角市場的需求企盼不要過高，更不宜再畫“餡餅”。

　　市場經(jīng)過繁榮期，后期出現(xiàn)產(chǎn)能過剩已成為常態(tài)，市場長期背著產(chǎn)能過剩的“黑鍋”，也就是業(yè)內(nèi)俗稱的“浙江現(xiàn)象”。如何改善水泥市場供需關(guān)系？面對產(chǎn)能過剩如何控制供給？這是限電的“負作用”給我們帶來的最大啟示。過剩產(chǎn)能的擠壓出局與控制應(yīng)是改善市場關(guān)系的關(guān)鍵，市場的預(yù)期應(yīng)寄希望于此。

　　中國建材南方水泥在這方面做出了巨大努力，得到了市場的回報和行業(yè)的首肯。但過去的限產(chǎn)保價是在市場低迷期維護市場以防止市場價跌，而此次限電是在旺盛期，外部因素限制了供給產(chǎn)能的發(fā)揮，造成供給不足，從而實現(xiàn)了價格的攀升。

　　經(jīng)過幾年的市場搏殺，成長中的大企業(yè)已經(jīng)對市場逐步形成共識，推進、維護正常的市場秩序，是企業(yè)與產(chǎn)業(yè)的共同利益所在。但以下2個方面還亟待改進：一是企業(yè)仍然眾多，集中度不高，造成市場信息的傳遞不暢，甚至不對稱，因此對市場變化的了解與前瞻性的判斷都很有限，更不要說對市場的把握與控制；二是大企業(yè)集團熟料和水泥粉磨能力不匹配是非常普遍的現(xiàn)象，而且反差還不小，從而造成對終端市場的控制能力大大降低。

　　“十二五”期間，市場整合是水泥行業(yè)的重頭戲，而上述2點，是影響市場健康成長的主要問題。過剩產(chǎn)能應(yīng)通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加以控制，水泥產(chǎn)業(yè)正在從一個分散的產(chǎn)業(yè)走向一個高集中的產(chǎn)業(yè)?！敖忖忂€須系鈴人”，關(guān)鍵是對產(chǎn)能過剩這個問題，我們必須面對、正視、達成共識，并進一步采取措施，通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，改變市場的供需關(guān)系。其特點和以往不同的是，在市場高成長期，大家都希望抓住機會發(fā)展壯大。而進入市場成熟期，更重要的是面對過剩的產(chǎn)能，如何提高集中度，控制產(chǎn)能，改善市場的供需關(guān)系？這才是產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。

　　對市場有共識是一大進步，改變市場的供需關(guān)系和格局還有很多工作要做，需要通過市場競爭、并購重組逐步推進，但我們已經(jīng)看到了水泥價值回歸的曙光。