中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將召開(kāi) 貨幣政策或微調(diào)

　　參考往年慣例，預(yù)計(jì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將在近期召開(kāi)。分析人士預(yù)計(jì)，防通脹將成明年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，此外會(huì)議可能在明年的信貸規(guī)模、投資項(xiàng)目的分配以及更多的緊縮政策的出臺(tái)方面有新的舉措。

　　看點(diǎn)一

　　物價(jià)調(diào)控下一步重在落實(shí)

　　本月，央行罕見(jiàn)地連提兩次存款準(zhǔn)備金率、穩(wěn)定物價(jià)的“國(guó)十六條”……一系列政策迅速出臺(tái)后，預(yù)計(jì)于下周召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還會(huì)有何新政出臺(tái)是各地投資者和百姓關(guān)注的焦點(diǎn)。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，隨著物價(jià)十六條的公布，各地菜價(jià)正在開(kāi)始迅速下降，物價(jià)調(diào)控的目標(biāo)落實(shí)有望，而在明年的信貸規(guī)模、投資項(xiàng)目的分配以及更多的緊縮政策的出臺(tái)方面料有新的舉措。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲4.4%，上一次CPI破“4”是在兩年前。物價(jià)調(diào)控成為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一大關(guān)鍵詞，上周召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出了一系列措施，此前不久，國(guó)家發(fā)改委也發(fā)布了《關(guān)于對(duì)部分重要商品及服務(wù)實(shí)行臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施的實(shí)施辦法》。

　　花旗銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭程認(rèn)為，對(duì)物價(jià)的調(diào)控措施預(yù)計(jì)已差不多公布且到位，因?yàn)槭钩鰜?lái)的都是殺手锏，因此不太可能再有更多新的東西，接下來(lái)的都是落實(shí)問(wèn)題，除非物價(jià)有更意想不到的沖高?！罢{(diào)控通脹的能力在任何情況下都是沒(méi)有問(wèn)題的。在過(guò)去的兩年里政府應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的政策的反應(yīng)速度比過(guò)去有非常明顯提高，因此經(jīng)濟(jì)持續(xù)高通脹的風(fēng)險(xiǎn)很低，而當(dāng)前的高通脹應(yīng)該只是暫時(shí)現(xiàn)象?！备呤⒅袊?guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇與喬虹表示。

　　摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)證券和大宗商品主席李晶則表示，政府大力控制通脹之舉可能暫時(shí)削弱中國(guó)相關(guān)資產(chǎn)及商品價(jià)格快速上漲的市場(chǎng)情緒。目前的政策立場(chǎng)似乎也預(yù)示著中國(guó)可能推遲上調(diào)油價(jià)及電價(jià)。

　　看點(diǎn)二

　　刺激政策將陸續(xù)退出

　　宏源證券高級(jí)分析師范為則稱(chēng)，此次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議基調(diào)將適度偏緊，促內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)。工行省分行外匯分析師戴偉愉亦稱(chēng)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)促進(jìn)消費(fèi)出臺(tái)更多的措施，因?yàn)橥顿Y增長(zhǎng)拉動(dòng)和出口拉動(dòng)有未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)或是環(huán)境允許或是不可持續(xù)，因此對(duì)消費(fèi)鼓勵(lì)將會(huì)更加明確和細(xì)化。

　　彭程認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議最引投資者關(guān)注的是對(duì)十二五規(guī)劃中各種投資方向和規(guī)模的細(xì)節(jié)公布。對(duì)此，中國(guó)社科院財(cái)貿(mào)所財(cái)政研究室主任楊志勇認(rèn)為，在國(guó)家“四萬(wàn)億”投資項(xiàng)目陸續(xù)完工之后，經(jīng)濟(jì)如何找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，是政府需要考慮的。在這種背景下，明年財(cái)政政策可能繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委昨天對(duì)記者稱(chēng)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議料將繼續(xù)強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變、節(jié)能減排、科持創(chuàng)新、同時(shí)防通脹和防資產(chǎn)泡沫將成為首要任務(wù)。一些應(yīng)對(duì)危機(jī)的消費(fèi)刺激政策將退出。

　　目前多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，明年至少還有一次到兩次的加息。中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征則認(rèn)為，今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將會(huì)就反危機(jī)政策作出評(píng)估，如果確認(rèn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已回到常態(tài)，那么刺激計(jì)劃中的財(cái)政政策和貨幣政策都將會(huì)有所微調(diào)。同時(shí)，在目前通脹預(yù)期比較高的情況下，更要求貨幣政策常態(tài)化。

　　看點(diǎn)三

　　信貸明年或減至6.7萬(wàn)億元

　　“2008年通脹加劇源于食品供應(yīng)的根本性不足，而當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)充足，只有蔬菜供應(yīng)出現(xiàn)中斷。按M2增長(zhǎng)計(jì)量的流動(dòng)性自2009年以來(lái)加速擴(kuò)大，導(dǎo)致2010年的貨幣基礎(chǔ)大幅擴(kuò)張。因此，近幾個(gè)月通脹上升是流動(dòng)性過(guò)剩的征兆?！崩罹П硎?。

　　收縮信貸成為必然。彭程說(shuō)：“此次會(huì)議預(yù)計(jì)還會(huì)對(duì)明年的信貸規(guī)模有一個(gè)明確，這個(gè)數(shù)應(yīng)該是6.7萬(wàn)億元，會(huì)比2009年、2010年的9億多元和近8億元都要低。”宋宇與喬虹表示，在現(xiàn)在通脹率的變化最少有5%的情況下，加息25個(gè)基點(diǎn)顯然是杯水車(chē)薪，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議可能會(huì)對(duì)明年的公開(kāi)市場(chǎng)操作、提高存款準(zhǔn)備金率以及加息方面會(huì)有一個(gè)更明確更收緊的要求。另一個(gè)非常重要的問(wèn)題是年內(nèi)貸款投放的分配問(wèn)題。預(yù)計(jì)政府會(huì)采取比以往更嚴(yán)厲的措施以避免2011年初出現(xiàn)貸款過(guò)于集中的局面。