價格上行 水泥市場逐步回暖

近期，全國水泥市場行情偏暖運行，水泥價格整體上行，多地水泥價格上調(diào)，水泥企業(yè)出貨量逐步企穩(wěn)上揚。

銷量穩(wěn)步提升

上峰水泥3月13日披露的投資者關(guān)系記錄表顯示，華東區(qū)域水泥發(fā)貨量穩(wěn)步提升，進入3月份以來，已恢復(fù)到正常水平的八成以上。西南區(qū)域發(fā)貨量恢復(fù)到正常水平的六成以上。

從水泥價格看，數(shù)據(jù)顯示，近期多地水泥價格上調(diào)。價格上調(diào)區(qū)域重點工程項目較多，下游需求表現(xiàn)較好，企業(yè)基本保持產(chǎn)銷平衡，庫存降至低位，為提升利潤水平，企業(yè)大幅推漲價格。

業(yè)內(nèi)人士認為，全國水泥市場行情偏強運行，水泥價格重心上移。從需求端看，全國水泥市場需求穩(wěn)步回升，價格持續(xù)上漲，進入3月傳統(tǒng)旺季，部分新項目開工，將帶動市場需求增長，加之水泥原材料價格高位運行，為水泥價格上漲提供支撐；從供應(yīng)端看，隨著一季度錯峰生產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束，水泥供應(yīng)增加。

預(yù)喜比例較低

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，A股共有22家水泥行業(yè)上市公司披露了2022年業(yè)績預(yù)告，僅2家公司預(yù)喜，預(yù)喜比例較低。海螺水泥、天山股份、華新水泥、冀東水泥等頭部公司業(yè)績普遍不佳。

海螺水泥預(yù)計，2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為139.73億元至166.33億元，同比下降58%至50%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為131.77億元至156.88億元，同比下降58%至50%。2022年，房地產(chǎn)市場下行，水泥市場需求下滑，公司水泥產(chǎn)品銷價及銷量同比下降；同時，煤炭價格及電價上漲，公司產(chǎn)品成本同比上升。

天山股份預(yù)計，2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為40億元至52億元，同比下降68.08%至58.5%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為22億元至33億元，同比下降55.54%至33.31%。報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品水泥熟料和商品混凝土銷量和價格同比均有不同程度下降。此外，受煤炭等主要原燃材料價格上漲影響，水泥熟料成本同比上升。

目前，僅三和管樁、青松建化兩家公司預(yù)喜，且預(yù)喜的原因都和水泥業(yè)務(wù)關(guān)系不大。

三和管樁預(yù)計，2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.3億元至1.7億元，同比增長66.06%至117.15%。報告期內(nèi)，公司通過有效控制原材料成本，挖掘內(nèi)部潛力，持續(xù)實施降本增效措施，提高了產(chǎn)品毛利率；此外，公司聚焦主業(yè)、深耕一線，不斷加大新品推廣力度，增加訂制樁以及用于光伏等新能源項目的產(chǎn)品銷量，進一步提升了公司的盈利能力。

青松建化預(yù)計，2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為4.16億元，同比增長32%。2022年，公司化工板塊銷售收入較2021年增長67%，銷售利潤較2021年增加8100萬元。同時，公司嚴控各項費用，非經(jīng)常性損益較上年同期增加13050萬元。

多舉措降低成本

水泥行業(yè)上市公司普遍表示，2022年產(chǎn)銷量下降，水泥價格下滑，煤炭等能源成本高企，導致產(chǎn)品利潤率大幅下降。

上峰水泥預(yù)計，2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.2億元至10.3億元，同比下降57.72%至52.67%。報告期內(nèi)，公司水泥產(chǎn)品銷量和價格下降，同時煤炭價格較上年同期上漲，使得水泥產(chǎn)品制造成本上升，產(chǎn)品利潤率大幅下降。

冀東水泥預(yù)計，2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為13.5億元至15.2億元，同比下降51.96%至45.91%。報告期內(nèi)，受房地產(chǎn)行業(yè)下行等因素影響，水泥和熟料綜合銷量同比下降；同時，受煤炭等主要原燃材料價格同比大幅上漲影響，水泥和熟料成本同比上升。

對于原燃料成本控制，上峰水泥近期公告，因公司各基地所處區(qū)域差異，采購來源不盡相同，西北區(qū)域的新疆、內(nèi)蒙古和寧夏基地，靠近煤炭主產(chǎn)區(qū)，采購價格相對略低，華東和西南區(qū)域的采購價格相對略高。公司通過節(jié)煤降耗工藝改進等持續(xù)穩(wěn)定降低單位產(chǎn)品能耗，同時拓展煤炭采購渠道，增加直接采購比重，并通過靈活調(diào)整庫存和結(jié)算方式、搭配各種不同煤種使用等措施緩解煤炭價格上漲壓力。長期看，公司將進一步減少煤炭的使用。