發(fā)生了什么？混凝土廠商智欣集團(tuán)兩日暴跌逾66%！

莫名其妙暴漲了一番后，智欣集團(tuán)股價(jià)終于還是崩塌了。

7 月 4 日及 5 日，智欣集團(tuán)股價(jià)連續(xù)兩日暴跌，累計(jì)跌幅達(dá) 66.53%。公司今年以來(lái)暴漲半年的股價(jià)，已完全被打回原形。

在此次暴跌之前，智欣集團(tuán)股價(jià)一路扶搖直上，從今年年初至 7 月 3 日，智欣集團(tuán)區(qū)間漲幅高達(dá) 267.7%，股價(jià)不斷突破歷史新高。

股價(jià)走得如此 " 妖 "，智欣集團(tuán)背后有何 " 秘密 "？

缺乏業(yè)績(jī)支撐的股價(jià)

在資本市場(chǎng)上，很多企業(yè)由于自身造血能力不足，沒(méi)有底氣支撐不斷狂舞的股價(jià)，因此很容易出現(xiàn)暴跌。近段時(shí)間的植華集團(tuán) ( 01842.HK ) 便是其中的典型例子。

智欣集團(tuán)也逃不掉這一 " 魔咒 "。

資料顯示，智欣集團(tuán)是一家來(lái)自福建省的混凝土建材制造商及供應(yīng)商，其主要產(chǎn)品包括預(yù)拌混凝土、預(yù)制混凝土構(gòu)件，以及鐵礦石尾礦回收生產(chǎn)的產(chǎn)品及環(huán)保磚塊。

其中，預(yù)拌混凝土是智欣集團(tuán)最大的收入來(lái)源，2022 年有超過(guò) 70% 的收入來(lái)自預(yù)拌混凝土。不過(guò)，該業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，過(guò)去兩年的收入均出現(xiàn)下滑。

其次是預(yù)制混凝土構(gòu)件，該業(yè)務(wù)收入在 2022 年的比重為 22.55%。自 2017 年轉(zhuǎn)型預(yù)制混凝土構(gòu)件業(yè)務(wù)以來(lái)，該業(yè)務(wù)收入起伏較大，2021 年及 2022 年的收入均出現(xiàn)較大下降，公司解釋稱是受疫情肆虐以及惡劣天氣頻繁等因素影響。

由此看來(lái)，預(yù)制混凝土構(gòu)件在智欣集團(tuán)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中并不盡如意。

在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不景氣之下，為尋求新的增長(zhǎng)曲線，智欣集團(tuán)將目光 " 瞄向 " 了鐵礦石尾礦回收領(lǐng)域。在 2021 年，智欣集團(tuán)全資收購(gòu)了海南瑞圖明盛（海南省最大的固體廢棄物綜合利用建材企業(yè)）100% 股權(quán)，正式進(jìn)軍固體廢物加工及環(huán)保建材銷售行業(yè)。后者最新年產(chǎn) 300 萬(wàn)噸鐵尾礦項(xiàng)目已在海南省昌江縣竣工投產(chǎn)，且生產(chǎn)線已正式投入使用。

另一方面，智欣集團(tuán)曾于 5 月中旬公告稱，將與福建省龍巖市永定區(qū)自然資源局簽訂投資合同，擬斥資 11 億元在永定區(qū)投資建設(shè)石英礦深加工及輕質(zhì)環(huán)保建材生產(chǎn)項(xiàng)目。該項(xiàng)投資項(xiàng)目落實(shí)后，將為智欣集團(tuán)形成從石英礦勘探到深加工，再到輕質(zhì)環(huán)保建材生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)業(yè)鏈。

智欣集團(tuán)的回收鐵礦石尾礦及磚塊業(yè)務(wù)規(guī)模較小，2022 年該業(yè)務(wù)收入不到 3000 萬(wàn)元，分部業(yè)績(jī)?yōu)?679.4 萬(wàn)元，對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限。

基于上述因素，智欣集團(tuán)過(guò)去幾年面臨收入倒退，盈利能力大幅下滑的尷尬局面，2022 年還險(xiǎn)些產(chǎn)生了虧損。

2021 年及 2022 年，智欣集團(tuán)的收入分別為 7.65 億元及 6.34 億元，分別同比下滑 2.52% 及 17.11%；凈利潤(rùn)分別為 2039.8 萬(wàn)元及 125.3 萬(wàn)元，分別同比下降 67.43% 及 93.86%，可以說(shuō)遭遇了滑鐵盧。

智欣集團(tuán)的毛利率也逐年下滑，由 2020 年的 19.4% 大幅下滑至 2022 年的 9.1%。

從當(dāng)前的市場(chǎng)狀況來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖并不及預(yù)期，2023 年的新開(kāi)工仍將承壓，從而也拖累建材行業(yè)的需求持續(xù)下滑，智欣集團(tuán)等建材公司的處境依舊不容樂(lè)觀。

虧損慘重！高管及股東暴跌前曾大額入場(chǎng)

缺乏良好的業(yè)績(jī)支撐，單靠對(duì)外收購(gòu)項(xiàng)目來(lái)刺激股價(jià)持續(xù)上漲顯然不符合邏輯。

為提振市場(chǎng)信心，彰顯公司的投資價(jià)值，智欣集團(tuán)管理層和大股東選擇了購(gòu)入 / 增持公司股份。

根據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，在今年 5 月 31 日，智欣集團(tuán)的執(zhí)行董事賴泉水首次入股了公司股票，當(dāng)日以 5.9375 港元 / 股的平均價(jià)格買入了 3000 萬(wàn)股，耗資 1.78 億港元，入股后持股比例為 4.01%。

據(jù)悉，賴泉水在今年 4 月初才任智欣集團(tuán)執(zhí)行董事一職，進(jìn)入公司管理層僅一個(gè)多月就大手筆入股了公司股票。

此外，智欣集團(tuán)的大股東賴依洋于 6 月 7 日以 6.408 港元 / 股的平均價(jià)格增持了公司近 3000 萬(wàn)股，耗資 1.92 億港元，持股比例由 3.81% 提高至 7.82%。

按照智欣集團(tuán) 7 月 5 日 3.2 港元 / 股的收盤價(jià)格算，公司執(zhí)行董事賴泉水此次在公司股票上浮虧了超過(guò) 8000 萬(wàn)港元，浮虧比例約為 46%；賴依洋此筆本金則遭腰斬，浮虧比例為 50%，浮虧了近 1 億元。

值得一提的是，智欣集團(tuán)的股權(quán)主要由少數(shù)股東持有。于 2022 年末，公司第一大股東為公司董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事葉志杰控制的智欣投資控股有限公司，后者持有公司 36.73% 股權(quán)；第二大股東為公司執(zhí)行董事兼行政總裁黃文桂控制的耀和控股有限公司，后者持有公司 16.25% 股權(quán)。

智欣集團(tuán)第三大股東則為華泰證券股份有限公司旗下的華泰金融控股 ( 香港 ) 有限公司，持股比例為 12.90%。

在 2022 年末，智欣集團(tuán)的前三大股東累計(jì)持有公司 65.88% 股權(quán)，較為集中，因此相對(duì)容易發(fā)生打壓或拉高股票價(jià)格的情形。