“建材下鄉(xiāng)”新增水泥需求僅1%-3%

　　10月13日，六大部委發(fā)布《關(guān)于開展推動(dòng)建材下鄉(xiāng)試點(diǎn)的通知》，以山東和寧夏為試點(diǎn)，由地方財(cái)政承擔(dān)相關(guān)支出，推動(dòng)建材下鄉(xiāng)。試點(diǎn)期間，建材下鄉(xiāng)以推動(dòng)水泥產(chǎn)品下鄉(xiāng)為主。

　　水泥行業(yè)資深分析師接受記者采訪時(shí)表示，以水泥為主的建材下鄉(xiāng)對(duì)行業(yè)、上市公司影響有限。

　　建材下鄉(xiāng)增加水泥需求有限

　　2010年1月底中央“一號(hào)文件”就曾提出，要抓住當(dāng)前農(nóng)村建房快速增長(zhǎng)和建筑材料供給的充裕時(shí)機(jī)，通過推動(dòng)建材下鄉(xiāng)來鼓勵(lì)農(nóng)民依法依規(guī)建設(shè)自用住房，已達(dá)到擴(kuò)大內(nèi)需的目的。

　　長(zhǎng)江證券（000783）建材行業(yè)分析師在接受記者采訪時(shí)，將“建材下鄉(xiāng)”與“家電下鄉(xiāng)”進(jìn)行了對(duì)比——后者無論是執(zhí)行數(shù)據(jù)還是社會(huì)影響力都超出了政策執(zhí)行之前的預(yù)期。不過，與農(nóng)民對(duì)家電的消費(fèi)不同，住宅投資資金額度更大且涉及建材的種類、型號(hào)眾多。農(nóng)民在對(duì)住宅建設(shè)投資時(shí)，態(tài)度會(huì)更謹(jǐn)慎。因此，他認(rèn)為，無論是從對(duì)需求的刺激程度還是地方政府的補(bǔ)貼力度上來講，都存在著不確定性，仍需試點(diǎn)提供相關(guān)的數(shù)據(jù)后才能進(jìn)行估算分析。

　　至于建材下鄉(xiāng)對(duì)水泥行業(yè)的影響，相關(guān)建材行業(yè)分析師態(tài)度保守，認(rèn)為政策的直接影響有限。

　　其中，長(zhǎng)江證券建材分析員對(duì)建材下鄉(xiāng)所能拉動(dòng)的水泥需求進(jìn)行了彈性測(cè)算——新增房屋面積每多增5個(gè)百分點(diǎn)，就能拉動(dòng)水泥需求增加0.4個(gè)百分點(diǎn)。該名建材分析員用“錦上添花”來形容這一利好消息，但經(jīng)他初步估計(jì)，建材下鄉(xiāng)對(duì)水泥需求形成1%-3%的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　不過，長(zhǎng)江證券建材分析師在采訪中提及，鑒于家電下鄉(xiāng)取得的成功和后續(xù)影響力，也不能排除建材下鄉(xiāng)取得“超預(yù)期”的成果的可能。

　　對(duì)上市公司影響有限

　　根據(jù)長(zhǎng)江證券建材分析師對(duì)記者介紹，建材下鄉(xiāng)一事曾選取山東臨沂作為小范圍的試點(diǎn)區(qū)域，如今范圍得以擴(kuò)大——選取了山東、寧夏作為試點(diǎn)來為建材下鄉(xiāng)提供經(jīng)驗(yàn)。

　　賽馬實(shí)業(yè)（600449）是寧夏地區(qū)唯一一家水泥行業(yè)的上市公司，剛剛經(jīng)過重大資產(chǎn)重組后就迎來這一利好消息。不過，長(zhǎng)江證券建材分析師表示，賽馬實(shí)業(yè)水泥銷售主要投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，建材下鄉(xiāng)對(duì)其直接影響有限。另一名接受記者采訪的建材分析師則干脆表明，建材下鄉(xiāng)對(duì)水泥需求總量拉動(dòng)本來就有限，面對(duì)諸多水泥經(jīng)銷商，以直銷方式為主的賽馬實(shí)業(yè)不會(huì)受到實(shí)質(zhì)影響。

　　上述兩位建材分析師都對(duì)未來1-2年內(nèi)水泥行業(yè)供需關(guān)系看好，而長(zhǎng)江證券建材分析師表示：“未來任何新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)豆?jié){進(jìn)一步改善邊際供需關(guān)系”。行業(yè)估值的提升以及水泥價(jià)格的改善，會(huì)為諸如賽馬實(shí)業(yè)這樣的水泥行業(yè)上市公司帶來間接但更有力的影響。