回升向好態(tài)勢(shì)明顯 二季度經(jīng)濟(jì)增長可期

“一季度同比增長4.5%，預(yù)計(jì)二季度增速將快于一季度。”6月27日，國務(wù)院總理李強(qiáng)在天津出席2023年夏季達(dá)沃斯論壇開幕式并致辭時(shí)表示，從今年來的情況看，中國經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì)明顯，全年有望實(shí)現(xiàn)5%左右的預(yù)期增長目標(biāo)。在業(yè)內(nèi)專家預(yù)測(cè)中，我國二季度經(jīng)濟(jì)增速有望加快，擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)仍是下一階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要抓手。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)明顯

在對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)行展望時(shí)，華泰資產(chǎn)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事王軍給出了樂觀的預(yù)測(cè)，“較一季度4.5%的增速有所加快”。

他表示，一方面，二季度經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的大趨勢(shì)并沒有改變。另一方面，去年同期數(shù)據(jù)基數(shù)在內(nèi)外部因素沖擊下之下較低?；乜瓷习肽?，受房地產(chǎn)投資持續(xù)低迷和民間投資極度疲軟拖累，上半年固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)累計(jì)增長2%-3%；受消費(fèi)恢復(fù)基礎(chǔ)不穩(wěn)和大宗消費(fèi)走弱影響，社會(huì)消費(fèi)品零售總額預(yù)計(jì)累計(jì)增長8.5%-9%左右；受全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期增強(qiáng)和外部市場(chǎng)需求不足制約，出口預(yù)計(jì)下降6%-8%左右。

國家統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布的2023年1-5月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)，也顯示了經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇。數(shù)據(jù)顯示，5月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降12.6%，降幅較4月收窄5.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月收窄，企業(yè)利潤呈現(xiàn)穩(wěn)步恢復(fù)態(tài)勢(shì)。

在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，14個(gè)行業(yè)利潤總額同比增長，1個(gè)行業(yè)持平，24個(gè)行業(yè)下降，2個(gè)行業(yè)由盈轉(zhuǎn)虧。其中，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤總額同比增長45.9%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長29.2%，汽車制造業(yè)增長24.3%，通用設(shè)備制造業(yè)增長23.4%，專用設(shè)備制造業(yè)下降0.1%，石油和天然氣開采業(yè)下降9.9%，煤炭開采和洗選業(yè)下降18.7%，非金屬礦物制品業(yè)下降25.9%，紡織業(yè)下降27.8%，農(nóng)副食品加工業(yè)下降39.5%，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)下降49.2%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降52.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降53.0%，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)下降92.8%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為虧損。

5%預(yù)期目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)

“一些國際組織和機(jī)構(gòu)也調(diào)高了今年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，顯示了對(duì)中國發(fā)展前景的信心。未來更長時(shí)間里，中國將繼續(xù)為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長提供強(qiáng)大動(dòng)能，也為各國投資者提供互利共贏的合作機(jī)遇。”李強(qiáng)在6月27日的致辭中明確表示，全年有望實(shí)現(xiàn)5%左右的預(yù)期增長目標(biāo)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明態(tài)度同樣樂觀。他告訴北京商報(bào)記者，從市場(chǎng)角度看，我國市場(chǎng)空間廣闊、產(chǎn)業(yè)鏈齊全、出口競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，中國經(jīng)濟(jì)在過去三年的疫情沖擊下保持了較強(qiáng)的韌性。從政策角度看，國內(nèi)貨幣財(cái)政政策空間充足，政府及時(shí)出臺(tái)政策擴(kuò)大需求。6月16日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議圍繞加大宏觀政策調(diào)控力度、著力擴(kuò)大有效需求等四個(gè)方面，研究提出了一批政策措施，近期有望逐步落地。同時(shí)，2022年中國經(jīng)濟(jì)受到疫情沖擊，GDP基數(shù)不高，在一定程度上有助于今年實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。

王軍的態(tài)度則相對(duì)保守，在他看來，如果沒有大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，今年可能只能勉強(qiáng)完成年初政府所確定的5%的增長目標(biāo)，這將大幅低于市場(chǎng)之前較為樂觀的一致預(yù)期。其主要的挑戰(zhàn)在于，就國內(nèi)因素來看，私人部門預(yù)期悲觀投資意愿嚴(yán)重不足、居民收入增長緩慢制約消費(fèi)擴(kuò)張、地方政府債務(wù)壓力沉重限制基建投資力度、房地產(chǎn)市場(chǎng)硬著陸拖累固定資產(chǎn)投資，從國際因素來看，全球經(jīng)濟(jì)放緩、中美關(guān)系緊張、地緣政治局勢(shì)復(fù)雜等外部環(huán)境持續(xù)惡化也將對(duì)我經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成影響。

消費(fèi)市場(chǎng)成長潛力大

后續(xù)如何順利實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)？在外需疲軟的背景下，大部分業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)仍是經(jīng)濟(jì)后續(xù)增長的主要抓手。

“未來實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的底氣主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：首先，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)潛力最大的領(lǐng)域還是以‘新三樣’和數(shù)字經(jīng)濟(jì)等為代表的新經(jīng)濟(jì)、新動(dòng)能部門為主；其次，隨著前期政策調(diào)整效果的顯現(xiàn)和后續(xù)進(jìn)一步支持政策的出臺(tái)，房地產(chǎn)投資將逐步有所企穩(wěn)并出現(xiàn)探底反彈，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拖累將有所減輕；最后，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇和新一輪穩(wěn)增長措施的進(jìn)一步發(fā)力，將通過‘就業(yè)-收入-消費(fèi)’這一良性循環(huán)，促進(jìn)以大宗消費(fèi)為代表的消費(fèi)需求逐步回暖，其背后是經(jīng)濟(jì)主體的預(yù)期和信心的恢復(fù)和好轉(zhuǎn)。”王軍解釋道。

聚焦到各大重點(diǎn)行業(yè)，中信建投(601066)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤認(rèn)為，下半年基建、制造業(yè)和出口減速，地產(chǎn)邊際改善，消費(fèi)恢復(fù)。庫存周期和利潤周期企穩(wěn)回升是下半年重要結(jié)構(gòu)性因素?！皫齑嬷芷诠拯c(diǎn)已至，2023年二季度末三季度初從主動(dòng)去庫存（蕭條）過渡到被動(dòng)去庫存（復(fù)蘇）；由于工業(yè)生產(chǎn)偏弱，價(jià)格下行幅度超預(yù)期，企業(yè)收入增速較低，3月剛剛轉(zhuǎn)正；產(chǎn)成品庫存繼續(xù)下行。 一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)總量改善，出口、消費(fèi)超預(yù)期；但結(jié)構(gòu)分化，生產(chǎn)動(dòng)力不足，經(jīng)濟(jì)底部弱復(fù)蘇特征顯著?！?/p>

“下半年經(jīng)濟(jì)將仍以消費(fèi)等內(nèi)生動(dòng)力修復(fù)為主。在刺激性的政策空間相對(duì)有限的條件下，要向改革和開放要?jiǎng)恿??！秉S文濤指出，我國已邁過消費(fèi)率曲線U型拐點(diǎn)，邁入消費(fèi)型社會(huì)，消費(fèi)基礎(chǔ)性作用已有更大的發(fā)揮空間。當(dāng)前超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)還未充分顯現(xiàn)，消費(fèi)占GDP比例不高，超大規(guī)模人口優(yōu)勢(shì)還未顯現(xiàn)，未來消費(fèi)市場(chǎng)成長潛力巨大。