是否加息各方觀點(diǎn)“打架”

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）同比上漲3.5％，創(chuàng)22個(gè)月來新高。與此同時(shí)，銀行一年期存款利率維持在2.25％，年初以來形成的居民銀行存款利率為負(fù)的局面進(jìn)一步固化。盡管各方專家都認(rèn)為，今年我國(guó)物價(jià)整體漲幅控制在3％以內(nèi)的目標(biāo)可以達(dá)到，但讓普通百姓揪心的在于，8月份CPI3.5％的漲幅，已經(jīng)是連續(xù)第7個(gè)月高于2.25％的一年定期存款利率了。

　　在這個(gè)節(jié)骨眼上，究竟應(yīng)不應(yīng)該加息，業(yè)界專家意見不一，主張非對(duì)稱加息者有之，認(rèn)為加息不合時(shí)宜的有之，認(rèn)為是否加息不能確定的也有。

　　現(xiàn)任央行貨幣委員會(huì)委員李稻葵是主張加息派。李稻葵認(rèn)為，如果在這個(gè)節(jié)骨眼上，略微的增加一點(diǎn)利息率（指存款利息率），或者讓存款的利息率有所浮動(dòng)（具體讓各個(gè)銀行去調(diào)整）。這樣從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，能夠有助于幫助百姓建立一個(gè)預(yù)期：錢擱在銀行，是穩(wěn)定的，實(shí)際利息率從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看是正的。這么一個(gè)長(zhǎng)期的預(yù)期對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定是非常重要的，也能體現(xiàn)中央提出的貨幣政策、宏觀政策要有前瞻性、靈活性、針對(duì)性。他認(rèn)為，通過對(duì)存款利率的稍微調(diào)整，可以給公眾一個(gè)指望，即存款利率是會(huì)隨著物價(jià)上漲的速度上升而上升的。

　　以經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革研究基金會(huì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)樊綱為代表的專家認(rèn)為，今年不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重通脹，CPI能控制在合理的范圍內(nèi)，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)沒有停止的時(shí)候談加息是不合時(shí)宜的。

　　五礦證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長(zhǎng)劉德忠表示，從分析CPI走高的因素可知，CPI在第三季度持續(xù)攀高到3.5％的加息臨界點(diǎn)，乃非系統(tǒng)性和整體性的因素所致，是不可持續(xù)的，CPI在第四季度肯定會(huì)回落。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)減速，CPI將在11月份之后開始出現(xiàn)下落，因此加息在年內(nèi)沒有必要。對(duì)于存款準(zhǔn)備金率，除非國(guó)際資本流入強(qiáng)度恢復(fù)，否則，年內(nèi)也基本沒有上調(diào)空間。

　　中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳表示，食品價(jià)格因素依然是推升CPI走高的重要原因，并不是由內(nèi)部需求帶動(dòng)的，而蔬菜價(jià)格快速上漲的趨勢(shì)在9月份之后會(huì)回歸到常態(tài)。

　　中國(guó)社科院金融研究所研究員易憲容對(duì)于是否加息沒有明確表態(tài)。他認(rèn)為，8月份CPI上漲3.5％仍在合理范圍之內(nèi)，市場(chǎng)不用大驚小怪。他還表示，加息一般是要綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與流動(dòng)性的關(guān)系，CPI與加息之間并沒有必然聯(lián)系，是否要加息不能確定。

　　東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家閆偉也認(rèn)為，是否加息和目前的CPI走勢(shì)并沒有直接的聯(lián)系。“物價(jià)上漲，實(shí)際上是由供需關(guān)系決定的。收緊流動(dòng)性，減少貨幣供應(yīng)，并不會(huì)直接對(duì)供需關(guān)系產(chǎn)生影響。本輪物價(jià)上漲并不是大家拿著鈔票去搶購(gòu)造成的，而是因?yàn)樘鞖獾燃竟?jié)性原因?qū)е鹿┬璧牟黄胶?。加息并不能立刻改變這種供求矛盾?！钡瑫r(shí)也表示，由于長(zhǎng)期處于負(fù)利率狀態(tài)，居民的資產(chǎn)配置行為可能會(huì)發(fā)生變化?！叭绻?fù)利率的狀態(tài)長(zhǎng)期得不到改變，那么老百姓手里的錢很可能拿出來進(jìn)入樓市，從而繼續(xù)推高資產(chǎn)泡沫。”

　　當(dāng)前我國(guó)面臨的負(fù)利率困局，其實(shí)是目前宏觀調(diào)控諸多兩難的具體體現(xiàn)。低利率雖然可以降低企業(yè)融資成本，但由此出現(xiàn)的負(fù)利率卻又強(qiáng)化著居民的通脹預(yù)期；高額利差雖然能為銀行放貸帶來積極性，但又有投放失度、結(jié)構(gòu)失調(diào)之虞。如何走出負(fù)利率困局，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系，著實(shí)考驗(yàn)著調(diào)控部門的智慧。