央行：增長(zhǎng)放緩有利于經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展

　　歐債危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)生較大沖擊的可能性不大；對(duì)物價(jià)上漲的可能性仍要保持警惕；今年新增人民幣貸款有可能不超過7.5萬(wàn)億元；購(gòu)房貸款增速連續(xù)兩個(gè)月下滑，房地產(chǎn)調(diào)控措施初見成效

　　27日，央行發(fā)布了2010年二季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，二季度，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展，基本面進(jìn)一步回升向好。央行對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)仍持謹(jǐn)慎樂觀看法。今后一段時(shí)期，仍將保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性與連續(xù)性，提高宏觀調(diào)控的靈活性與針對(duì)性，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。

　　報(bào)告認(rèn)為，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)使中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外部環(huán)境趨于復(fù)雜，但對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體產(chǎn)生較大沖擊的可能性不大。

　　經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本面依然良好。央行認(rèn)為，雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出一些放緩跡象，但目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面仍然良好。未來(lái)經(jīng)濟(jì)放緩趨穩(wěn)的可能性較大，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大。主要依據(jù)是：(1)制造業(yè)景氣指數(shù)(PMI)雖然有所回落，但仍在50%以上運(yùn)行；(2)城鎮(zhèn)新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資仍處于歷史相對(duì)較高水平；(3)社會(huì)消費(fèi)品零售總額保持較快增長(zhǎng)，居民消費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)不變；(4)全球經(jīng)濟(jì)總體保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，我國(guó)外部環(huán)境好于去年，6 月份出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高；(5)從人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測(cè)算的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)看，目前經(jīng)濟(jì)一致合成指數(shù)和先行合成指數(shù)呈下行態(tài)勢(shì)，但從指數(shù)水平看，仍然處于歷史高位。

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩是前期過快上漲的回調(diào)，有基數(shù)的原因；同時(shí)，也是抑制房?jī)r(jià)過快上漲、約束地方債務(wù)膨脹、管理通脹預(yù)期的宏觀政策調(diào)控的結(jié)果，有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長(zhǎng)。

　　在分析工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)率已連續(xù)下滑3個(gè)月的原因時(shí)，央行認(rèn)為：一是國(guó)內(nèi)外需求下滑，PMI分類指數(shù)中，反映國(guó)內(nèi)外需求的新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)月下滑；二是節(jié)能減排政策的實(shí)施，部分企業(yè)為達(dá)到減排指標(biāo)而減產(chǎn)，部分“兩高”產(chǎn)品產(chǎn)量增長(zhǎng)下滑。二季度，水泥、鋼材、氧化鋁、十種有色金屬和粗鋼產(chǎn)量同比增幅分別較上季下降2.5-8.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　投資增速回落，中央項(xiàng)目作用減弱，民間投資增速持續(xù)提升。上半年累計(jì)，中央項(xiàng)目、地方項(xiàng)目投資同比增速均比上年同期減緩，兩者增速差收窄8.2個(gè)百分點(diǎn)，顯示今年中央項(xiàng)目在投資增長(zhǎng)中的作用減弱。從結(jié)構(gòu)上看，民間投資(非國(guó)有及國(guó)有控股投資)增速持續(xù)提升，累計(jì)增速連續(xù)4個(gè)月超過國(guó)有及國(guó)有控股投資增速。上半年累計(jì)，民間投資增長(zhǎng)28.6%，國(guó)有及國(guó)有控股投資增長(zhǎng)21.5%。

　　物價(jià)上行壓力有所減緩，未來(lái)價(jià)格翹尾因素減小。央行認(rèn)為，對(duì)物價(jià)上漲的可能性仍要保持警惕。從6月份CPI走勢(shì)看，物價(jià)上行壓力減緩，上游PPI、CGPI(企業(yè)商品價(jià)格)漲幅也有回落，有利于下游物價(jià)的穩(wěn)定，物價(jià)上漲壓力略趨緩解。但央行仍強(qiáng)調(diào)，對(duì)物價(jià)上漲的可能性要保持警惕。一是食品價(jià)格的漲幅可能回升；二是前期貨幣信貸高增長(zhǎng)的時(shí)滯效應(yīng)還未完全顯現(xiàn)；三是勞動(dòng)力價(jià)格的提高也會(huì)推高物價(jià)水平；四是通脹預(yù)期仍較高。

　　依據(jù)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司測(cè)算的物價(jià)景氣指數(shù)，CPI一致合成指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng)，與先行合成指數(shù)在2009年上半年的觸底回升形成呼應(yīng)。目前，CPI先行合成指數(shù)已經(jīng)觸頂后出現(xiàn)了小幅下降趨勢(shì)，但指數(shù)水平仍然居于高位，未來(lái)仍存在上漲可能。

　　總體來(lái)看，據(jù)初步測(cè)算，2010年翹尾因素將拉動(dòng)CPI上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中，6、7月份，CPI翹尾因素均為2.1%，達(dá)到全年最高水平。下半年，CPI翹尾因素逐月減小，新漲價(jià)因素會(huì)扮演更重要的角色。

　　未來(lái)信貸總體需求將呈逐步趨緩態(tài)勢(shì)。央行指出，如果2010年人民幣貸款余額增速保持6月份18.2%的水平，2010年全年新增人民幣貸款將不超過7.5萬(wàn)億元。信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善：一是對(duì)中小企業(yè)貸款增速高于大型企業(yè)貸款，中小企業(yè)貸款難問題一定程度上有所緩解；二是中、西部地區(qū)貸款余額同比增速高于東部地區(qū)，經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)與發(fā)達(dá)地區(qū)間信貸資源不平衡的狀況繼續(xù)改善；三是房地產(chǎn)貸款增速回落，購(gòu)房貸款增速連續(xù)兩個(gè)月下滑，房地產(chǎn)調(diào)控措施初見成效。央行認(rèn)為，總體看，未來(lái)信貸總體需求將呈逐步趨緩態(tài)勢(shì)。

　　央行表示，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，是繼續(xù)完善有管理的浮動(dòng)匯率制度的重大舉措，更有利于保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。