布局全面+產(chǎn)能先進(jìn) 天山股份叱咤新疆市場(chǎng)

　　青松建化雄踞南疆，天山股份則幾乎遍布整個(gè)新疆。該公司5月底順利完成的定向增發(fā)將使其擁有雄厚資金去“開疆拓土”，備戰(zhàn)新疆大開發(fā)。另外值得關(guān)注的是，同為中材集團(tuán)旗下的賽馬實(shí)業(yè)近日停牌籌謀重大資產(chǎn)重組，這引起了市場(chǎng)對(duì)中材集團(tuán)未來(lái)如何整合天山股份的猜想。

　　天山股份產(chǎn)能覆蓋新疆、江蘇。作為西北地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)，目前占新疆地區(qū)的市場(chǎng)份額超過(guò)40%，擁有權(quán)益的水泥產(chǎn)能規(guī)模約1300萬(wàn)噸，其中新型干法水泥比重超過(guò)80%，新疆地區(qū)新型干法水泥比例為66%。和疆內(nèi)其他中小水泥企業(yè)相比，公司的主要優(yōu)勢(shì)在于一般重點(diǎn)工程對(duì)水泥質(zhì)量要求較高，因此公司生產(chǎn)的水泥主要供給重點(diǎn)工程項(xiàng)目，在疆內(nèi)的重點(diǎn)工程覆蓋率達(dá)到了80%，而且基本在疆內(nèi)形成了合理的生產(chǎn)布點(diǎn)，在新疆的14個(gè)州中僅僅伊犁沒(méi)有布點(diǎn)。如此全面兼先進(jìn)的產(chǎn)能布局，“巧遇”中央推進(jìn)新疆跨越式發(fā)展新政，公司未來(lái)的成長(zhǎng)性讓人充滿想象。

　　今年5月份，中央召開新疆工作座談會(huì)，會(huì)議提出到2015 年新疆人均地區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)到全國(guó)平均水平的目標(biāo)?！笆濉逼陂g新疆全社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模將比“十一五”期間翻一番多。

　　國(guó)都證券鄒文軍認(rèn)為，新疆人均GDP落后全國(guó)平均水平約25%，按照到2015年人均GDP達(dá)到全國(guó)平均水平的目標(biāo)，估算新疆在“十二”期間的固定資產(chǎn)投資增速?gòu)?fù)合增長(zhǎng)率為31.5%。而且“十二五”初期，投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用將更顯著，所以在未來(lái)2-3年的固定資產(chǎn)投資增速很可能超過(guò)這個(gè)水平。水泥是典型的投資拉動(dòng)型行業(yè)，在基建投資加速增長(zhǎng)的背景下，新疆地區(qū)未來(lái)幾年的水泥需求增長(zhǎng)性是比較確定。

　　2003年至2009年新疆固定資產(chǎn)投資平均增速只有17%，而全國(guó)平均增速為26%，西部地區(qū)平均增速為25%。2009年，新疆固定資產(chǎn)投資增速為19.4%，全國(guó)總體水平達(dá)到30.1%，新疆地區(qū)低于全國(guó)平均水平超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。

　　相關(guān)人士預(yù)計(jì)，從明年開始，中央加大對(duì)新疆基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度將發(fā)揮作用。

　　中央召開新疆工作座談會(huì)之后，天山股份反應(yīng)敏捷，迅速宣布在阜康、喀什、城建新建三條水泥總產(chǎn)能約477萬(wàn)噸的生產(chǎn)線。其中，377萬(wàn)噸產(chǎn)能在南疆地區(qū)。中銀國(guó)際近日發(fā)布的研究報(bào)告指出，新疆地區(qū)的基建投資將會(huì)拉動(dòng)水泥需求大幅增加，公司產(chǎn)能的擴(kuò)張近兩年不會(huì)對(duì)價(jià)格形成明顯的向下的壓力。

　　該研究報(bào)告還指出，從新建生產(chǎn)線來(lái)看，都是日產(chǎn)量都在4000噸或以上的新型干法或者電石渣生產(chǎn)線，明顯高于國(guó)家在疆內(nèi)要求的2500t/d底線，成本更低。疆內(nèi)的落后產(chǎn)能很多，落后生產(chǎn)線效率很低。如果未來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)一定的供給過(guò)剩，那么落后生產(chǎn)線勢(shì)必會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中被先淘汰，天山股份的技術(shù)優(yōu)勢(shì)會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。

　　另外，天山股份的“同門兄弟”賽馬實(shí)業(yè)日前停牌籌謀重大資產(chǎn)重組，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這意味著中材集團(tuán)正趁西部大開發(fā)東風(fēng)，加速整合西北部水泥市場(chǎng)。據(jù)此前報(bào)道，2005年中材集團(tuán)入主天山股份時(shí)，曾表示未來(lái)會(huì)把與天山股份主業(yè)一致的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入天山股份。

　　對(duì)天山股份來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)主要在于兩方面：一、2010年下半年至2011年，新疆水泥產(chǎn)能增加較多，若中央加大新疆投資不能及時(shí)推進(jìn)的話，公司將面臨產(chǎn)能過(guò)剩壓力；二、華東水泥產(chǎn)能剩較嚴(yán)重，江蘇市場(chǎng)收入占該公司總收入的35%，目前保持微利的狀態(tài)，這將影響公司業(yè)績(jī)。