千億房企退市后 兩千億房企也退了

6月2日ST泰禾公告，公司股票收盤(pán)價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元/股，已觸及交易類(lèi)強(qiáng)制退市規(guī)定。

一周之后，同為閩系民企的陽(yáng)光城，也走到了退市入口——6月9日，ST陽(yáng)光城發(fā)布了關(guān)于公司股票將被終止上市暨停牌的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

公告披露，伴隨股價(jià)在25個(gè)交易日連續(xù)跌停，截至當(dāng)日收盤(pán)，陽(yáng)光城收于0.37元/股，跌幅5.13%，該公司股票收盤(pán)價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日均低于1元/股，已觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第9.2.1條的交易類(lèi)強(qiáng)制退市規(guī)定。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票自2023年6月12日（周一）開(kāi)市起停牌，公司股票可能被深圳證券交易所終止上市交易。因觸及交易類(lèi)強(qiáng)制退市情形而終止上市的股票不進(jìn)入退市整理期。

一家曾經(jīng)2000億規(guī)模，一家曾經(jīng)1000億規(guī)模，最終，都沒(méi)敵過(guò)1元股價(jià)，告別了資本市場(chǎng)。

5年時(shí)間從高光到資不抵債

陽(yáng)光城和泰禾，都是閩系房企最高光時(shí)候的代表。

2018年，陽(yáng)光城銷(xiāo)售金額首次突破千億，2019年銷(xiāo)售金額突破兩千億。

泰禾則更早一些破千億——2017年泰禾銷(xiāo)售金額超過(guò)千億，2018年達(dá)到1300億。

兩家公司，曾經(jīng)都是中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的TOP20房企。

2019年，泰禾突然被曝出資金鏈緊張的問(wèn)題，到2020年時(shí)，開(kāi)始公開(kāi)債務(wù)違約。

當(dāng)時(shí)，包括陽(yáng)光城在內(nèi)的同行其他房企，可能都還未意識(shí)到，市場(chǎng)的寒流已經(jīng)就此到來(lái)。

2021年，陽(yáng)光城全口徑銷(xiāo)售金額1838億元，同比減少16%；同期公司營(yíng)收降至425.3億元，同比下滑48.25%，歸母凈利潤(rùn)則虧損超69億元，主要系公司計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備高達(dá)69.16億元。

緊接著，2022年陽(yáng)光城再度受挫。其中公司全口徑銷(xiāo)售金額僅為377億元，而營(yíng)業(yè)收入則降至399.2億元，歸母凈利潤(rùn)更是虧損125.5億元，至于巨虧的背后依舊是計(jì)提了大額減值損失導(dǎo)致。

截至公告披露日，陽(yáng)光城已到期未支付的債務(wù)（包含金融機(jī)構(gòu)借款、合作方款項(xiàng)、公開(kāi)市場(chǎng)相關(guān)產(chǎn)品等）本金合計(jì)金額647.32億元，其中：涉及擔(dān)保事項(xiàng)的已到期未支付債務(wù)本金累計(jì)245.62億元；公開(kāi)市場(chǎng)方面，境外公開(kāi)市場(chǎng)債券未按期支付本金累計(jì)22.44億美元，境內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)債券未按期支付本金累計(jì)194.75億元。而泰禾，數(shù)據(jù)顯示，截至4月28日，*ST泰禾已到期未歸還借款本金為582.03億元。公司對(duì)外擔(dān)保中實(shí)質(zhì)性逾期債務(wù)對(duì)應(yīng)的擔(dān)保余額為54.16億元。ST泰禾表示，公司正在全力推進(jìn)債務(wù)重組事宜，積極解決債務(wù)問(wèn)題。但截至目前，公司及各方尚未形成全面?zhèn)鶆?wù)重組解決方案。

戰(zhàn)投難引 自救未果

為了自救，兩家公司都做過(guò)一系列的自救。

陽(yáng)光城主要是出售項(xiàng)目——2021年7月21日晚間，陽(yáng)光城以61.45億元的價(jià)格收購(gòu)永康眾泰小鎮(zhèn)。2022年5月6日，眾泰小鎮(zhèn)被陽(yáng)光城以不超過(guò)57億元轉(zhuǎn)讓給濱江集團(tuán)（002244）。

而泰禾最有名的一次自救，就是試圖引入萬(wàn)科戰(zhàn)投。

2020年7月30日，泰禾控股股東泰禾投資、黃其森與海南萬(wàn)益簽訂《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，泰禾投資擬將其持有公司的19.9％股份轉(zhuǎn)讓給海南萬(wàn)益。轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股人民幣4.9元，對(duì)應(yīng)總對(duì)價(jià)約為人民幣24.3億元。天眼查股權(quán)穿透顯示，海南萬(wàn)益為萬(wàn)科全資孫公司。

但泰禾投資想要拿到這筆錢(qián)非常不容易。根據(jù)公告顯示，此次交易落地需達(dá)成兩項(xiàng)嚴(yán)格的前提條件：一是泰禾制定債務(wù)重組方案并與債權(quán)人達(dá)成一致，債務(wù)重組方案能支持泰禾恢復(fù)正常生產(chǎn)，能支持泰禾可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，并且該債務(wù)重組方案能得到泰禾與萬(wàn)科的一致認(rèn)可。

二是萬(wàn)科對(duì)泰禾完成法律、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)等盡職調(diào)查，且已就盡職調(diào)查中所發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題的解決方案及擬議交易的方案達(dá)成了一致，不存在影響擬議交易的重大問(wèn)題，同時(shí)泰禾的、債務(wù)及業(yè)務(wù)等不存在影響公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重大問(wèn)題或重大不利變化。

引入萬(wàn)科一事，已經(jīng)3年過(guò)去了，至今沒(méi)有實(shí)質(zhì)進(jìn)展——今年5月29日，有投資者向萬(wàn)科企業(yè)提問(wèn)：“公司與泰禾集團(tuán)簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議是否已經(jīng)終止協(xié)議，還有在推進(jìn)協(xié)議的簽訂嗎”

對(duì)此萬(wàn)科明確表明：相關(guān)交易的先決條件尚未達(dá)成。

這期間，泰禾的高層方面還出現(xiàn)過(guò)一波動(dòng)蕩——2022年3月16日，泰禾突發(fā)重大變故，公司公告稱(chēng)，黃其森正在協(xié)助有關(guān)機(jī)關(guān)調(diào)查。

最終，在八個(gè)月后，泰禾宣布黃其森回歸。