“三駕馬車”或引領(lǐng)二季度GDP平穩(wěn)回調(diào)

　　盡管關(guān)于中國經(jīng)濟是否會“二次探底”的討論聲音漸強，但市場對于二季度經(jīng)濟增長的判斷多保持樂觀。

　　多家券商預測，二季度經(jīng)濟增速或達10%以上。代表諸多權(quán)威機構(gòu)觀點的“朗潤預測”也預計二季度GDP增速達到10.5%。

　　按照慣例，二季度主要宏觀數(shù)據(jù)將在本月中旬陸續(xù)發(fā)布。二季度經(jīng)濟運行是否會放緩？作為拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”的消費、投資和外貿(mào)特別是出口的表現(xiàn)值得關(guān)注。一季度中國GDP增速達11.9%，創(chuàng)近三年來的單季增速新高。

　　投資消費不會大起大落

　　作為拉動中國經(jīng)濟走出低谷最重要的一駕“馬車”，投資增速或?qū)⒃?月份繼續(xù)小幅下滑。

　　“政府對地方融資平臺的清理，已經(jīng)使得4、5月份地方投資出現(xiàn)下降。而在當前房地產(chǎn)銷售萎縮的情況下，預計民間投資會繼續(xù)下降?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委在最新的報告中指出。

　　中金公司宏觀經(jīng)濟分析師邢自強指出，近期對“兩高一資”行業(yè)的調(diào)控也使得重化工業(yè)投資趨緩，預計1~6月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速放緩至25.6%。

　　在房地產(chǎn)“新政”密集出臺之后，與房地產(chǎn)相關(guān)的投資和消費，能否保持較快的增長，也引起市場的猜測。

　　對此，野村證券宏觀經(jīng)濟分析師孫明春告訴記者，即使房地產(chǎn)投資真的大幅縮減，中國的固定資產(chǎn)投資仍將保持強勁增長。因為后續(xù)項目的投資額已經(jīng)非常龐大，因此，如果房地產(chǎn)投資減弱，其實有助于降低今年投資過熱的風險。

　　而從消費角度分析，孫明春認為，如果房價下跌10%~20%，這反而能夠提高一些人群的購買力，促進他們買房并增加與住房相關(guān)的消費。

　　“從往年來看，6月份是消費的旺季，而今年由于汽車和家電銷售表現(xiàn)比較平平，所以預計6月份消費與往年同期增幅相持平。”魯政委預計，6月社會消費品零售額增速將達到18.7%，這一增速也基本與上月持平。

　　把脈進出口外部影響

　　發(fā)達經(jīng)濟體需求復蘇使得中國出口強勁反彈，5月份出口增長48.5%，超過市場預期。

　　但在近期匯改、出口退稅率上調(diào)等政策影響下，不少分析認為這是各項調(diào)控政策逐漸回歸常態(tài)的信號，這也使得市場對于出口的前景更為擔心。

　　從PMI指數(shù)中新出口訂單指數(shù)來看，6月新出口訂單指數(shù)為51.7%，比上月回落2.1個百分點?！俺隹谟唵蔚闹饾u減弱，使得6月份出口同比增長可能放緩至38%?！毙献詮娬f。

　　匯率的波動是否會影響到出口形勢？中銀國際首席經(jīng)濟學家曹遠征認為這一影響將比較微弱。

　　他告訴記者，由于熱錢在不斷流出中國，使得人民幣單邊升值的壓力在減輕，同時他指出，目前決定我國出口的關(guān)鍵因素不是商品的價格，而是全球的市場需求。

　　放眼全球，無論是歐洲、美國或是新興市場國家，經(jīng)濟復蘇步伐都出現(xiàn)了不同程度的放緩。

　　世界銀行在最新的報告中指出，全球經(jīng)濟復蘇的基礎(chǔ)比較脆弱，如果歐洲債務(wù)危機繼續(xù)惡化，一些國家可能重新陷入衰退之中。

　　“我們預計從第三季度起出口增速將放緩?！比疸y證券首席經(jīng)濟學家汪濤在近日發(fā)布的報告中指出，人民幣小幅升值、歐元疲軟以及歐洲國家的更多財政緊縮政策將對中國今年的出口局面產(chǎn)生一定的負面影響。

　　汪濤預計，2010年全年，出口按美元計將實現(xiàn)18%左右的增長。由于進口價格快速增長，以美元計的進口額增幅預計將超過出口，因此2010年貿(mào)易順差將會縮小但規(guī)模仍然可觀。