海螺水泥冀東水泥同行非冤家

　　都說同行是冤家，但對于海螺水泥來說，同行不僅不是冤家，而且還能替他賺錢。

　　2008年，海螺水泥就購入冀東水泥、同力水泥、華新水泥和福建水泥等公司股票；2009年，在賣出華新水泥和福建水泥股票的同時，順帶買賣了青松建化、江西水泥和祁連山等水泥股；而2010年，則再次舉牌冀東水泥，一舉越過10%的持股線，目前持股市值超過17億元。

　　海螺水泥目前的產(chǎn)能已超過1.2億噸，冀東水泥產(chǎn)能則在6000萬噸附近。行業(yè)老大舉牌老二，意圖何在？此前有分析認為，海螺水泥舉牌冀東水泥，可以獲得低價權益產(chǎn)能。其實權益產(chǎn)能對于海螺水泥來說，筆者以為是次要因素，對海螺水泥而言，冀東水泥的區(qū)位優(yōu)勢才是海螺水泥所看重的。海螺水泥的優(yōu)勢在長三角和珠三角，近幾年也在中西部布局，但優(yōu)勢并不明顯。而冀東水泥在華北和西北的產(chǎn)能優(yōu)勢，恰好可以對海螺水泥形成彌補。對海螺水泥這個行業(yè)龍頭來說，看到冀東水泥具有的種種優(yōu)勢并不難，難的是下決心出手。

　　海螺水泥在2008年首度舉牌冀東水泥時或許就知道，自己不可能控股冀東水泥，再怎么努力，也只能是一個參與者。而2009年的加倉以及2010年的再度舉牌，對產(chǎn)業(yè)資本來說，就是一件很奇怪的事情了?？v觀滬深股市，你能找到哪個行業(yè)的龍頭老大，在明知不能獲得控股權的情況下，舍得在競爭對手身上如此投入？這也正是筆者佩服海螺水泥之處。

　　對產(chǎn)業(yè)資本而言，行業(yè)內的投資，大都愿意自己動手，最具代表性的就是白酒行業(yè)。貴州茅臺和五糧液——白酒行業(yè)勢均力敵的兩大龍頭，都擁有巨額的可投資資金，但這兩家公司都沒有通過二級市場進行行業(yè)配置。醬香型白酒老大——茅臺集團在進軍濃香型白酒之時，沒有想到通過二級市場配置五糧液；而濃香型白酒龍頭五糧液，在進軍醬香型白酒時，也沒想到去配置貴州茅臺。五糧液近期宣布將推出醬香型白酒，根據(jù)五糧液的說法，該計劃醞釀將近10年。聯(lián)系海螺水泥兩次舉牌冀東水泥，筆者想：如果當初五糧液以持續(xù)買入醬香型白酒龍頭貴州茅臺來替代這一開發(fā)計劃，不僅分享了醬香型白酒的快速發(fā)展，也將獲得驚人的投資回報?；蛟S白酒行業(yè)格局也會出現(xiàn)一些新變化。

　　如今，海螺水泥持有冀東水泥的股權已提升至10%以上，這一比例是一個很重要的界限。按照冀東水泥的公司章程，單獨或者合計持有公司10%以上股份的股東請求時，可以提請召開臨時股東大會，也可以提議召開董事會臨時會議。而且，持股10%，也可以要求派駐董事。如果海螺水泥要求派一個董事到冀東水泥會怎樣呢？冀東水泥是愉快地接受還是拒絕呢？

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