海螺頻頻增持冀東 并購之說暫無可能
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五一節(jié)前夕，海螺水泥也沒有閑著，節(jié)前兩度高調(diào)舉牌冀東水泥，并且還可能繼續(xù)增持冀東水泥股份。
有意思的是，海螺水泥與冀東水泥大股東進(jìn)行了一次博弈，在海螺水泥的一步步“緊逼”之下，冀東水泥大股東冀東發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下冀東集團(tuán)）也不甘示弱，增持上市公司冀東水泥的股權(quán)以示其大股東的穩(wěn)定地位。
有關(guān)證券分析師表示，海螺水泥頻頻舉牌冀東水泥，主要是看中其潛在的投資價值，并購之說暫無可能。
兩次舉牌冀東水泥
2008年8月8日海螺水泥首次舉牌冀東水泥，海螺水泥持有冀東水泥6123.5萬股，占冀東水泥股份總數(shù)的5.05%。
2008年，海螺水泥通過證券二級市場相繼購入了冀東水泥、同力水泥、華新水泥及福建水泥等股票，隨后轉(zhuǎn)戰(zhàn)路線，將華新水泥和福建水泥全部出售，繼續(xù)增持冀東水泥217.6萬股。雖然2010年初，冀東水泥股價出現(xiàn)大幅下跌，但未阻礙海螺水泥增持之舉。
截至2010年4月27日，海螺水泥通過證券交易所集中交易累計增持冀東水泥6062.5萬股，占其總股本的5%，在再次觸及舉牌線的同時，也使得海螺水泥持有冀東水泥的股份數(shù)量為1.22億股，占冀東水泥股份總數(shù)的10.05%。
隨即，冀東水泥大股東冀東集團(tuán)示威其絕對控股地位。4月29日，冀東集團(tuán)增持冀東水泥股份757萬股，占總股本的0.624%。增持后，冀東發(fā)展集團(tuán)持有公司股份5.02億股，占公司總股本的41.403%。
兩次舉牌后，海螺水泥仍為冀東水泥的第二大股東，冀東水泥第一大股東冀東發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司目前持有40.81%的股份。
今年前4個月海螺水泥一直在增持冀東水泥，4個月合計增持冀東水泥2001.99萬股，增持價格在每股14.29-16.10元之間，業(yè)內(nèi)人士粗略估計其所投資金約3億元。
海螺水泥稱，增持冀東水泥是基于對冀東水泥目前的投資價值判斷而作出的商業(yè)行為，未來將視冀東水泥的運(yùn)營和發(fā)展?fàn)顩r及其股價情況等決定是否繼續(xù)增持或減持冀東水泥股份。
純粹為獲投資收益？
海螺水泥頻頻舉牌同行是純粹的為獲投資收益？還是覬覦冀東水泥完成戰(zhàn)略收購的鋪墊？
銀河證券建材行業(yè)分析師洪亮表示：“海螺水泥增持冀東水泥是一種短期投資行為，他純粹以投資角度來看，以對本行業(yè)了解，看到冀東水泥股價有投資價值，所以大膽介入，以企業(yè)作為投資主體對資本市場同行股票進(jìn)行篩選，從行業(yè)角度，認(rèn)為冀東水泥股價被低估，冀東水泥投資預(yù)期高于現(xiàn)在價值?！?/FONT>
洪亮告訴記者：“水泥行業(yè)是一個充分競爭的行業(yè)，主要看供求，從需求來看，目前鐵路、公路和基礎(chǔ)設(shè)施投資需求將持續(xù)增加，并且由原來的國家層面向區(qū)域趨勢轉(zhuǎn)變，冀東水泥具有東北、西北、華北三個區(qū)域額持續(xù)性需求。華北地區(qū)包括很多項目，如南浦油田、濱海新區(qū)、京滬高鐵，首鋼欲打造新的基地，西北地區(qū)有振興新疆、災(zāi)后重建等。”
“但是實(shí)際也不盡然，從行業(yè)角度可能冀東水泥是被低估，但是如果市場不好，不排除階段的高點(diǎn)，目前來看，海螺水泥買入比目前價位要高一點(diǎn)?！焙榱镣瑫r指出。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，四月以來全國水泥市場價格穩(wěn)中略有上揚(yáng)，四月中旬達(dá)365元/噸。
從整個行業(yè)來看，2010年國家4萬億元投資計劃中的一大批高速鐵路、機(jī)場、核電站及大型水利設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)施項目將相繼進(jìn)入建設(shè)高峰期，國家相繼批復(fù)了十余個區(qū)域振興規(guī)劃，將拉動當(dāng)?shù)厮嘈枨蟆?/FONT>
同時隨著全球經(jīng)濟(jì)向好，建筑市場回暖。預(yù)計進(jìn)入2010年二季度，隨著經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)一步回升向好和施工旺季的到來，對包括煤炭在內(nèi)的能源需求的增加，煤價的變動有可能推高水泥成本，使水泥出廠價格得到提升。
聯(lián)合證券建材行業(yè)分析師周煥也認(rèn)為：“冀東水泥產(chǎn)能擴(kuò)張比較快，作為同行海螺水泥增持是看好冀東水泥長遠(yuǎn)發(fā)展，認(rèn)為冀東水泥股價被低估?！?/FONT>
洪亮告訴記者，海螺水泥根本是看好水泥這個行業(yè)，是安全的，值得投資：“首先，行業(yè)供給基本不會有增量，從去年38號文件頒布之后，如果9月1日之后生產(chǎn)線不允許新建，且國務(wù)院剛剛召開會議提出今年淘汰五千萬噸落后產(chǎn)能的目標(biāo)是一定要實(shí)現(xiàn)的，這樣的話，供需關(guān)系來講，對行業(yè)水泥價格的穩(wěn)定是有保證的。目前態(tài)勢來說，不排除水泥價格有提升的可能，現(xiàn)在正值旺季，建材在類對煤炭需求增加，成本推動下，整個水泥價格可能出現(xiàn)超預(yù)期增長，盈利空間擴(kuò)大。”
并購可能性不大？
值得注意的是，海螺水泥年報顯示，公司董事會授權(quán)公司利用存量資金通過證券市場對國內(nèi)部分具有一定規(guī)模和競爭優(yōu)勢、發(fā)展?jié)摿Φ乃嘈袠I(yè)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，投資資金總額上限為12億元。
“對產(chǎn)能限制之后，水泥企業(yè)并購會越來越多，但是具體還是要看公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，如果從市場拓展角度來看，考慮收購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，如果進(jìn)一步提高市場份額，可能考慮收購?fù)活I(lǐng)域的小企業(yè)?！敝軣ㄕJ(rèn)為。
“從目前來看，實(shí)際上冀東水泥控股股東的地位是非常牢固的，具有絕對控股權(quán)。到現(xiàn)在為止，海螺持有10%左右股權(quán)，增持每超過5%都要舉牌，對大股東而言不構(gòu)成威脅，冀東水泥還沒有被并購的顧慮。”
“國家控制供給，不批新項目，供需關(guān)系決定水泥價格相對穩(wěn)定，且有上漲趨勢，水泥行業(yè)面臨戰(zhàn)略型轉(zhuǎn)型?！彼嘈袠I(yè)協(xié)會相關(guān)人士表示。
洪亮認(rèn)為海螺水泥并購冀東水泥的可能性不大：“海螺水泥會更愿意選擇一些與其有關(guān)聯(lián)的，重疊產(chǎn)業(yè)的企業(yè)并購。不會貿(mào)然并購冀東水泥，且冀東水泥在市場一線企業(yè)，勢力很大，并購存在一定難度。海螺水泥如果下血本并購，則需要付出相當(dāng)大的代價?！?BR>
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