銀河證券：本周水泥價格總體保持穩(wěn)定

　　一、本周（4.19-25）各地水泥價格表現(xiàn)

　　本周水泥價格基本維持前周的運行態(tài)勢。各地價格漲跌互現(xiàn)。就42.5水泥價格來說，在31個地區(qū)中，提價的地區(qū)有10個：云南（+24）、廣東（+15）、湖南（+9）、河北（+7）、江蘇（+5）、湖北（+5）、上海（+3）、陜西（+2）、吉林（+2）、重慶（+1）。其中，云南的漲幅最大，上漲24元，漲幅達到6.65%；漲幅最小的地區(qū)是重慶，上漲了1元，漲幅達到0.29%。 降價的地區(qū)有8個：四川（-3）、寧夏（-3）、內(nèi)蒙古（-7）、山東（-8）、浙江（-9）、廣西（-13）、遼寧（-18）、江西（-18）。其中，跌幅最大的是江西，下跌18元，降幅達5.66%；四川的跌幅最小，為1元，跌幅達0.83%。 其余13個地區(qū)水泥價格本周內(nèi)呈持平狀態(tài)。

　　二、本周重要相關(guān)信息解讀
　　
　　（一）2010年一季度，水泥價格總體保持穩(wěn)定 國家發(fā)改委監(jiān)測，2010年一季度，水泥價格總體保持穩(wěn)定，季度平均價格為每噸402.1元，比2009年同期下降1.1%。3月份，全國36個大中城市42.5級普通硅酸鹽水泥價格為每噸401.6元，環(huán)比下降0.4%，同比下降0.1%。（二）水泥行業(yè)：房地產(chǎn)調(diào)控新政策帶來負面影響 全國范圍內(nèi)房地產(chǎn)建設(shè)用水泥占水泥消費總量的約30%，在發(fā)達地區(qū)，這一比例超過40%。市場認為水泥行業(yè)受到影響較大。針對房地產(chǎn)業(yè)的嚴厲緊縮政策已經(jīng)使得市場對于水泥板快的投資情緒惡化。

　　三、銀河證券的分析和判斷

　　（一）二季度水泥價格總體或穩(wěn)中有升?？紤]到2009年開工建設(shè)的鐵路、公路、機場、保障性住房等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程工期較長，2010年對水泥需求依然較穩(wěn)定，目前已步入施工旺季；水泥生產(chǎn)的燃料、動力和運輸費用增支壓力較大，成本趨升；國內(nèi)水泥生產(chǎn)能力過剩情況沒有明顯改善。預(yù)計二季度水泥價格總體將在目前價位基礎(chǔ)上穩(wěn)中有升。

　?。ǘ┧嘈袠I(yè)：房地產(chǎn)調(diào)控新政策帶來影響有限 要使房地產(chǎn)調(diào)控新政策能夠有效發(fā)揮，在提高房屋持有人成本，抑制投資及投機性需求的同時，加大限價房、經(jīng)濟適用房的開發(fā)建設(shè)的規(guī)模和比重，優(yōu)化房屋的供給結(jié)構(gòu)。而限價房、經(jīng)濟適用房的投資建設(shè)同樣需要水泥，而且與商品房的單位面積水泥需求量一樣多。調(diào)控房地產(chǎn)，抑制房價過快上漲，是需要增加包括限價房、經(jīng)濟適用房在內(nèi)的房屋供給。因此，房地產(chǎn)調(diào)控不會減少房屋的開發(fā)面積，故對水泥的需求不會減少。