淘汰水泥落后產(chǎn)能利好山東廣東

　　據(jù)相關(guān)證券公司的最新研究報(bào)告顯示，08年各省市新干法水泥產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可知落后水泥產(chǎn)量占比高于40%的省市是河北、山西、山東、廣西、重慶、四川、貴州、云南、廣東、福建、甘肅、青海、新疆、西藏、黑龍江，另陜西、江西、遼寧、內(nèi)蒙產(chǎn)量占比在40%附近；但問(wèn)題隨之而來(lái)，08-09年我國(guó)水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資高速增長(zhǎng)，累計(jì)投產(chǎn)385條新干法熟料產(chǎn)線，簡(jiǎn)單的照搬2008年落后產(chǎn)能占比較高的省份可能會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤判斷；利用已有數(shù)據(jù)通過(guò)逐步推導(dǎo)近似定量衡量各省市水泥落后產(chǎn)能淘汰空間，為進(jìn)行合理投資判斷提供定量基礎(chǔ)。

　　結(jié)果顯示，近似落后水泥剩余產(chǎn)量分省市來(lái)看，大于1000萬(wàn)噸的省市由高向低排列為山東、廣東、河北、江西、福建；落后產(chǎn)量占比大于20%的省市由高向低排列為山東、廣東、河北、西藏、貴州、黑龍江、江西、福建；純粹供給減法角度考慮，綜合絕對(duì)和相對(duì)指標(biāo)，認(rèn)為受益未來(lái)三年落后水泥產(chǎn)能淘汰3-3.5億噸措施貫徹執(zhí)行敏感性最高的省份依次為山東、廣東、河北和江西；投資標(biāo)的選擇，考慮公司產(chǎn)能覆蓋區(qū)域和收入占比等因素，敏感性排序分別為塔牌集團(tuán)、江西水泥、冀東水泥；另港股的山東水泥、華潤(rùn)水泥業(yè)績(jī)也將明顯受益。

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