煤價接近底部 市場何時轉好?

隨著大秦線檢修結束，日均發(fā)運量重新恢復至125萬噸以上水平;疊加近期大風封航，環(huán)渤海港口庫存快速回升，已探至2950萬噸，堆場垛位緊張，出貨壓力增大。近日，港口市場情緒低迷，個別煤垛有自燃現(xiàn)象，貿易商出貨情緒轉高。上周三開始，隨著報價下行，電廠拉運意愿提升，部分用戶開始招標采購，詢盤有所增加，煤價止跌。對于后市預期，煤炭市場各環(huán)節(jié)庫存高位，需要一段時間消耗，預計短期內煤價弱穩(wěn)運行。

當前，終端電廠庫存可用天數(shù)基本在20天以上的安全范圍，有的電廠已處于滿庫狀態(tài)，而廠內負荷很低，開始限制長協(xié)到廠量;也有電廠仍有市場采購需求，但多選擇進口煤補充。當前，部分省市發(fā)電量處于中等水平，依靠長協(xié)可維持正常運轉，本月暫不采購市場煤，僅少數(shù)電廠按需少量詢貨。此外，產地發(fā)運到港倒掛幅度加大，疊加下游實際需求一般，環(huán)渤海港口場地垛位緊張，貿易商發(fā)運意愿偏低，僅少數(shù)大型企業(yè)維持正常發(fā)運;因環(huán)渤海港口庫存快速回升，多家港務集團開始限制“點菜單”，減少無效庫存。

值得注意的事，很多下游用戶早已預訂了五月份的進口煤，華南港口的外貿煤幾近頂庫，廣州港存煤持續(xù)處于320萬噸的高位。目前，部分外貿煤船舶已經往周邊港口轉移。非電方面，化工、水泥開工情況一般，大都不急于采購。據(jù)水泥廠張經理介紹，該水泥廠存煤備料充足，五月中旬前，無市場采購需求。此外，由于水泥行業(yè)持續(xù)處于供大于求狀態(tài)，庫存持續(xù)高位運行，河北、四川、廣西等地水泥企業(yè)發(fā)布新一輪錯峰生產通知，非電行業(yè)購煤需求繼續(xù)偏冷。

綜上所述，正值黎明之前，終端實際需求疲軟。但主產區(qū)優(yōu)質煤緊缺，產地煤價跌幅有限，貿易商基于采購成本支撐，低價出貨的意愿偏低。對于后市預期，盡管部分電廠已經開始提前補庫，后期需求也在兌現(xiàn)，但都對市場煤零星采購，不會出現(xiàn)大規(guī)模集中補庫現(xiàn)象。同時，環(huán)渤海港口庫存高位，長協(xié)有外溢可能，供需寬松下，價格支撐力度不強。今年夏季，西南地區(qū)東部及華中降水偏少、氣溫偏高，或出現(xiàn)區(qū)域性干旱天氣，火電壓力加大，夏季之前的五月底、六月初，市場行情看好。但受電廠和港口高庫存影響，煤價漲幅有限。