勞動節(jié)前港口煤價難有波瀾

近期，國內(nèi)動力煤市場整體偏弱僵持，局部地區(qū)漲跌互現(xiàn)。產(chǎn)地方面，主力煤礦積極兌現(xiàn)長協(xié)用戶需求，落實中長期合同合理價格。晉北少數(shù)礦小幅探漲，但用戶接受度有限，終端普遍對漲價存在抵觸心理，拉運不積極，市場成交以剛需為主。榆林地區(qū)安全檢查趨嚴，多數(shù)煤礦正常生產(chǎn)，下游用戶心態(tài)謹慎。鄂爾多斯降雪對運輸影響基本消退，面向市場的煤礦銷售不溫不火，坑口庫存壓力不大，價格弱穩(wěn)為主，下游用戶采購多按需進行。

環(huán)渤海港口方面，上周煤價出現(xiàn)下跌，但跌幅有限。本周一開始，受節(jié)前部分用戶拉運影響，港口煤價逐漸趨穩(wěn)，持續(xù)下行后的市場迎來弱反彈。但由于各環(huán)節(jié)庫存偏高，煤價仍屬于抵抗式反彈，大幅上漲的可能性不大。值得注意的是，環(huán)渤海港口堆存的蒙煤由于燃點低，部分堆存時間較長的煤種出現(xiàn)自燃，貿(mào)易商低價拋貨。與此同時，上游議價能力受限，大都壓價還盤，現(xiàn)貨交割較為僵持。華東、華南及江內(nèi)區(qū)域庫存仍處于高位水平，下游用戶持幣觀望，“迎峰度夏”之前的采購需求或?qū)⑼七t。水電方面，今年水位偏低，西南部分省份降水偏少，水電替代效應(yīng)偏弱，沿海地區(qū)火電壓力加大，這也是煤市一大利好因素。

需求端，工業(yè)用電保持溫和增長，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)連續(xù)多月位于景氣區(qū)間。但化工耗煤處于淡季，需求變化不大;水泥行業(yè)需求保持剛需，部分水泥廠開展錯峰生產(chǎn)。下游主力電廠庫存充裕，日耗緩慢恢復(fù)，沿海八省電廠存煤可用天數(shù)17天左右;大部分電廠以剛需補庫為主，坑口拉煤車排隊情況一般，呈不溫不火走勢。

目前，正值大秦線檢修的后半程，環(huán)渤海港口尤其秦皇島港、京唐三港調(diào)入減少，但調(diào)出也不高，促使庫存小幅回落，但絕對數(shù)量仍處高位，大秦線檢修對庫存去化幫助不大，顯示了需求的不足。本周后半程，市場情緒轉(zhuǎn)弱后略有恢復(fù)，詢貨增多，但實際成交偏淡。近期，環(huán)渤海港口下錨船和預(yù)到船舶數(shù)量保持低位水平，海運費偏弱運行。盡管部分終端及貿(mào)易商有意在煤價跌至谷底之后，開始詢貨、拉運，但采購數(shù)量有限，很難將煤價拉起。從電廠庫存和日耗恢復(fù)情況分析，勞動節(jié)之前集中補庫的積極性不高，下游煤炭需求不旺。隨著5月6日大秦線恢復(fù)正常運輸，環(huán)渤海港口或再次面臨壘庫壓力。