明年水泥需求或增9%

　　中國建銀投資證券有限責任公司日前表示維持對水泥行業(yè)整體“中性”的投資評級，并預計2010年全國水泥需求增速在9%左右。

固定資產(chǎn)投資與水泥需求

　　2009年11月，全國單月水泥產(chǎn)量同比增長18.0%，增速較上月有所回落。1-11月份國內(nèi)固定資產(chǎn)累計投資同比增速略有回落，但仍保持在30%以上的較高水平。1-11月累計完成城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資168634億元，同比增長32.1%，較上月回落1個百分點；房地產(chǎn)投資方面，1-11月累計完成投資額31271億元，同比增速為17.8%，較上月增速提高了1.2個百分點。11月份水泥產(chǎn)量為1.50億噸，同比增速18.0%，這也是今年6月以來月度需求同比增速首次回落至20%以下。09年1-11月共實現(xiàn)水泥產(chǎn)量14.9億噸，同比增速為19.0%。

　　隨著目前經(jīng)濟回穩(wěn)趨勢的初步穩(wěn)固，預計2010年國內(nèi)投資因素對水泥需求的大幅拉動作用將趨于平穩(wěn)，預計2010年水泥需求增速在9%左右。

地區(qū)水泥價格

　　12月中上旬杭州、南昌市場價格小幅上漲，全國大部分地區(qū)水泥價格維持平穩(wěn)。華東方面,繼11月下旬上海部分企業(yè)提價10元/噸后，12月中上旬浙江主要地區(qū)的水泥價格也跟隨煤炭成本進行了小幅上調，其中紹興市場價格上調10元/噸，金建蘭地區(qū)價格上調10元/噸，杭州地區(qū)上調5-10元/噸，目前杭州市場P.O42.5價格為310元/噸。

　　由于浙江市場目前需求狀況環(huán)比上月變化不大,預計后期產(chǎn)品價格繼續(xù)提升的空間有限。

　　華中方面,受需求環(huán)比提升的影響，12月中上旬江西市場海螺、亞東等主要企業(yè)上調出廠價格15元/噸。

行業(yè)整體評級

　　據(jù)此，中國建銀投資證券有限責任公司維持對水泥行業(yè)整體“中性”的投資評級，認為水泥股價的短期表現(xiàn)取決于水泥價格、房地產(chǎn)銷量可持續(xù)性以及行業(yè)結構變化帶來的資產(chǎn)重組三因素，影響程度依次遞增；中長期而言，在本輪產(chǎn)能壓力逐步消化后，處于需求穩(wěn)定增長區(qū)域的水泥企業(yè)將優(yōu)先受益。

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