明年一季度貨幣政策有望更放松

　　通脹又要回來(lái)了嗎？這是近期官員、學(xué)者和市場(chǎng)人士的主要話題之一。雖然三季度的通脹率相當(dāng)高，但宋國(guó)青昨日表示，他對(duì)此并不擔(dān)心。這位北大經(jīng)濟(jì)研究中心的教授說(shuō)，中國(guó)的通脹率正在下降，甚至有可能在年內(nèi)出現(xiàn)短期的輕度通縮。

　　宋國(guó)青是在于北京召開(kāi)的中國(guó)國(guó)際資本市場(chǎng)論壇上做上述表述的，他作出這一預(yù)測(cè)的依據(jù)是已經(jīng)公開(kāi)披露的10月份不完全的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。宋國(guó)青說(shuō)，由于通脹率處于下降趨勢(shì)，甚至存在通縮的可能，因此他對(duì)明年一季度央行增加貨幣供應(yīng)的預(yù)期較為樂(lè)觀，“貨幣政策屆時(shí)有望更加放松一些”。

　　“中國(guó)的V形反彈還沒(méi)走完。”宋國(guó)青說(shuō)，“今年年初開(kāi)始的較高的增長(zhǎng)率還將持續(xù)。”他對(duì)于目前經(jīng)濟(jì)的潛在增長(zhǎng)率持樂(lè)觀態(tài)度，并表示他個(gè)人認(rèn)為明年中國(guó)的GDP增速將達(dá)到11%。

　　基于這樣的判斷，宋國(guó)青表示他相當(dāng)看好現(xiàn)在的股票市場(chǎng)，“單從通脹率的角度來(lái)看，目前的股票價(jià)值可能仍然是被低估的”。

　　對(duì)于通脹預(yù)期同樣樂(lè)觀的，還有當(dāng)天一同出席論壇的中國(guó)社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)，他也認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前在傳統(tǒng)通脹上所受到的威脅并不大，更大的問(wèn)題來(lái)自資產(chǎn)價(jià)格的上漲。

　　李揚(yáng)認(rèn)為，需求不足與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩是使中國(guó)物價(jià)水平向下走的兩大重要因素，盡管今年全年新增貸款逼近10萬(wàn)億元，但也未必能抵消這兩大因素的影響并引起物價(jià)的上漲。未來(lái)價(jià)格的上漲可能不在由CPI、PPI覆蓋的傳統(tǒng)領(lǐng)域，而是在于資產(chǎn)價(jià)格的上漲。

　　李揚(yáng)表示，從美聯(lián)儲(chǔ)近日的表態(tài)和對(duì)貨幣政策的解釋可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為短期內(nèi)通脹不是大問(wèn)題?！按髥?wèn)題在于資產(chǎn)價(jià)格的上漲，而且目前政府尚無(wú)有效手段對(duì)之加以調(diào)控?！崩顡P(yáng)表示。

　　李揚(yáng)表示，傳統(tǒng)意義上的通脹對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的威脅并不大，在“最適通脹率的水平下，通脹是可以接受的好事情”。他認(rèn)為對(duì)當(dāng)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，最為關(guān)鍵的應(yīng)是結(jié)構(gòu)調(diào)整與體制改革，而非控制通脹。