水泥業(yè)需求逐漸步入旺季 三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)30%

　　申銀萬國(guó)19日發(fā)布水泥行業(yè)三季報(bào)前瞻表示，需求逐漸步入旺季，三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)30%以上，具體如下：

　　三季度水泥企業(yè)盈利依然處于環(huán)比上升趨勢(shì)。09年6-8月水泥噸水泥盈利基本與2-5月持平，6-8月全國(guó)水泥價(jià)格和水泥成本呈同步上升，水泥噸毛利基本持平，維持在52.5元/噸。但考慮到9月水泥價(jià)格上漲為明顯，從數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)來看，9月P.O42.5水泥價(jià)格達(dá)到377元/噸，較8月371元/噸，上升約6元/噸，9月水泥盈利較8月將呈環(huán)比上升態(tài)勢(shì)，因此三季度噸水泥盈利依然處于環(huán)比上升趨勢(shì)。從需求情況而言，三季度水泥需求繼續(xù)保持旺盛增長(zhǎng)，1-8月水泥累計(jì)產(chǎn)量10.28億噸，同比提高17.2%，行業(yè)需求繼續(xù)保持旺盛增長(zhǎng)，8月單月水泥產(chǎn)量1.5億噸，同比增長(zhǎng)24%。

　　水泥企業(yè)三季報(bào)業(yè)績(jī)亮麗。在盈利上升、銷量旺盛拉動(dòng)下，水泥企業(yè)三季報(bào)業(yè)績(jī)亮麗，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比增速超過100%公司，主要為區(qū)域市場(chǎng)情況較好的地區(qū)水泥企業(yè)，包括東北、西北、華北地區(qū)，公司包括冀東水泥、祁連山、亞泰集團(tuán)。公司業(yè)績(jī)出色的主要原因?yàn)橄掠沃谢ㄍ顿Y相對(duì)占比較高，受房地產(chǎn)投資下滑影響較小。預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比增速在50%-100%的公司包括賽馬實(shí)業(yè)、青松建化，西部地區(qū)水泥企業(yè)水泥價(jià)格依然持續(xù)高位所以盈利狀況良好。預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鏊倩境制降墓景êＢ菟唷?a target="_blank" style="color: #4284f4; text-decoration: underline;">華新水泥，海螺水泥業(yè)績(jī)基本持平主要原因?yàn)?-8月受季節(jié)因素影響，噸毛利維持在52元/噸低位，但在9月經(jīng)歷一輪價(jià)格大幅上漲后，公司噸毛利已提高至年內(nèi)高位在64元/噸，預(yù)計(jì)四季度盈利將有較好表現(xiàn)。

　　海螺型材受益成本下降，業(yè)績(jī)顯著好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)海螺型材中期業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)260%，公司業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)主要原因?yàn)槌杀鞠陆祹碛謴?fù)，公司主要成本PVC價(jià)格由高點(diǎn)8820元/噸，回落至6450元/噸，目前維持在6700-6800元/噸，同時(shí)公司積極進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極提高彩色型材銷量占比，提升盈利水平。

　　申銀萬國(guó)認(rèn)為四季度水泥行業(yè)催化劑還將表現(xiàn)為價(jià)格上漲和產(chǎn)業(yè)政策，四季度價(jià)格上漲的主要區(qū)域還是長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)，同時(shí)由于產(chǎn)業(yè)政策對(duì)于行業(yè)龍頭更為有利，申銀萬國(guó)主要推薦公司包括海螺水泥、冀東水泥、塔牌股份、亞泰集團(tuán)。同時(shí)由于玻璃企業(yè)盈利出色，并受益新能源產(chǎn)業(yè)政策，主要推薦南玻A、金晶科技。其他建材方面申銀萬國(guó)推薦業(yè)績(jī)出色的海螺型材。